收購集團(tuán)造船資產(chǎn)。中國船舶1月8日公告稱，擬通過全資子公司上海外高橋造船有限公司，向公司實際控制人中國船舶工業(yè)集團(tuán)收購上海江南長興造船有限責(zé)任公司65%股權(quán)，收購資金由外高橋造船以負(fù)債方式落實。

　　公司09年盈利增厚約15%。本次收購?fù)瓿珊螅�外高橋造船與長興造船合計擁有岸線超過2.8 公里，30 萬噸級船塢4 座，產(chǎn)能將達(dá)到700 萬載重噸左右，產(chǎn)能擴(kuò)張一倍左右。根據(jù)克拉克松數(shù)據(jù)，長興島基地2008年、2009年進(jìn)入高產(chǎn)期，當(dāng)年產(chǎn)量達(dá)到283萬載重噸，2010年時更會遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過外高橋造船廠的現(xiàn)有計劃排產(chǎn)量。考慮產(chǎn)量和接單價格等因素，我們預(yù)計中國船舶2009年業(yè)績將因此增厚15%。

　　未來將有更多資產(chǎn)注入。此次資產(chǎn)注入是2007年初公司資產(chǎn)重組時大股東承諾的一部分，我們預(yù)計，作為承諾的另一部分，龍穴島基地的資產(chǎn)注入步伐也會加快，雖然其未來排產(chǎn)量不如長興基地，但其100%股權(quán)可以注入公司，若能現(xiàn)金收購，對09年的業(yè)績增厚將不弱于此次。

　　上調(diào)每股收益和目標(biāo)價格預(yù)測。綜合長興造船帶來的盈利貢獻(xiàn)，我們將中國船舶09年每股收益從12.06人民幣上調(diào)14.5%至13.81人民幣。基于25倍的09年預(yù)期市盈率，我們將該股目標(biāo)價格從315.35人民幣上調(diào)至345.25人民幣。我們對中國船舶維持優(yōu)于大市評級。