長江證券研究員認為，用友軟件的投資價值在于ERP行業(yè)的長期增長前景，ERP行業(yè)在長期向好的趨勢下，用友軟件的確定性增長可以預(yù)期。作為國內(nèi)ERP行業(yè)的龍頭企業(yè)，公司連續(xù)五年市場占有率排名第一，在ERP低端市場具有較大增長潛力，而高端市場也將成為公司業(yè)績的另一個增長點。維持“推薦”的投資評級。

　　自97年公司就已開始著手由財務(wù)軟件提供商向管理軟件提供商轉(zhuǎn)型，目前已具備面向高端(NC產(chǎn)品)、中端(U8，U9產(chǎn)品)、低端(“通”產(chǎn)品)的完整產(chǎn)品線，而國內(nèi)其他管理軟件提供商并無這一優(yōu)勢。從公司目前的收入來看，主要由軟件銷售、技術(shù)培訓(xùn)服務(wù)及培訓(xùn)、軟件配套用品三部分組成，其中軟件銷售是公司收入的主要來源，占營業(yè)收入的66.35%，而技術(shù)培訓(xùn)與服務(wù)收入僅占27.57%，研究員認為，培訓(xùn)與服務(wù)收入在未來幾年將迎來快速增長。

　　公司的核心競爭力仍然在中低端市場，而高端市場收入未來幾年可能會取得快速增長，但并不存在明顯競爭優(yōu)勢。公司的研發(fā)投入主要投在中端市場，世界第一套完全基于SOA架構(gòu)的企業(yè)應(yīng)用軟件U9已經(jīng)投入2億多元，并將在08年1月份投入試用，預(yù)計09年將形成銷售高峰，這將進一步增強公司在ERP中端市場的競爭力。公司進入ERP高端市場的時間較短，由于收入基數(shù)較低，未來幾年可能取得較快的增長速度，但卻難以撼動國際知名廠商在該領(lǐng)域的壟斷地位。