興業證券1月9日報告認為，五礦集團入主后，關鋁股份（000831）公司未來發展前景看好。保守預計公司07 年、08 年、09年的每股收益為0.95元、1.35元和2.00元。給予“推薦”評級 。

　　關鋁股份控股股東山西關鋁集團有限公司日前與中國五礦集團公司簽署了《中國五礦集團公司與山西關鋁集團有限公司轉讓意向書》。研究員認為，對五礦而言，可以進一步完善鋁產業鏈，目前五礦上游有穩定的氧化鋁來源，下游還有鋁加工能力；對關鋁則可以通過五礦的入主解決目前制約公司發展最大的資金問題。關鋁股份三季報顯示短期借款8.47億，財務費用7622萬，五礦的紫金支持將使公司財務費用大幅降低；另外公司1.2萬噸高純鋁項目一期建設6000噸，項目建設已經完成，只差啟動資金。

　　五礦入主后，關鋁下一步的業績增長點在于：一是收購控股股東關鋁集團兩座2×200MW的電廠，公司電力成本將由目前的0.38元/度下降為0.28元/度，每噸電解鋁成本降低1400元左右，公司的盈利能力將大幅提高；二是通過技改，公司有望通過技術改造，將7萬噸的電解槽生產能力增加到16萬噸，再將4萬噸的電解槽生產能力擴大到15萬噸，從而使公司本部的電解鋁生產能力擴大到31萬噸；公司3萬噸鋁箔生產能力和2萬噸的鋁棒生產能力，有望在電解鋁產能提升后得到充分發揮；此外，公司未來有望作為五礦集團整合旗下鋁業資產的平臺獲得外延式的增長。