中信證券分析師維持對上海汽車“買入”的投資評級。

　　上海汽車日前公告，公司將出資20.95億元購買躍進有限持有的南汽集團100%股份。與此同時，公司控股股東上汽集團向躍進集團無償劃轉其持有的上市公司3.2億股股份。對此，中信證券認為，收購方案超越市場預期，體現了上汽集團對流通股股東利益的支持。收購方案超越此前的市場預期，主要體現在資產分割和收購價格兩個方面。

　　收購和整合有利于公司長期發展。上汽和南汽的資產存在較大的互補性，南汽的輕客和輕卡資產填補了上汽商用車的短板部分，轎車領域南汽相對充裕的產能可為上汽未來宏偉的發展計劃所用。榮威和名爵之間的競爭和合作基本方案已定，供應鏈、研發、制造體系的整合和品牌及營銷的差異化相結合，有助于上汽自主品牌的中長期發展。此次收購的意義在于，低成本收購生產能力和供應鏈資源，并消除自主品牌惡性競爭的潛在對手，收購和整合有利于公司長期發展。

　　- 評級簡報 Report