交通銀行

　　投入低 增長高

　　作為在競(jìng)爭(zhēng)力上沒有明顯短板的大型銀行，公司現(xiàn)有網(wǎng)點(diǎn)的數(shù)量和布局較為經(jīng)濟(jì)合理，其員工也呈現(xiàn)出高學(xué)歷、年輕化的態(tài)勢(shì)。公司能通過較少的費(fèi)用投入實(shí)現(xiàn)較快的收入增長，長期來看，公司的市場(chǎng)份額略有上升，明顯好于國有四大行的增長水平。此外，公司綜合經(jīng)營的戰(zhàn)略十分明確，不斷通過收購非銀行金融企業(yè)來實(shí)現(xiàn)收購的多元化。目前公司管理層經(jīng)營改善意愿較為強(qiáng)烈，其存貸比、貸款平均期限、中間業(yè)務(wù)收入比重、有限稅率等多項(xiàng)指標(biāo)均有較大的改善空間，其短期利潤將實(shí)現(xiàn)較快增長。

　　招商銀行

　　零售業(yè)務(wù)帶來全面收獲

　　公司公認(rèn)的優(yōu)勢(shì)在于零售業(yè)務(wù)，進(jìn)入收獲期后將貢獻(xiàn)大幅利潤，2008年后公司利潤將實(shí)現(xiàn)高增長，公司業(yè)務(wù)和綜合經(jīng)營存在較大的開拓空間。

　　公司在零售戰(zhàn)略上擁有先行優(yōu)勢(shì)，“一卡通”、信用卡、財(cái)富賬戶等產(chǎn)品都領(lǐng)先于市場(chǎng)推出的，這主要源于公司較好的治理結(jié)構(gòu)及穩(wěn)定的管理層。不僅如此，公司的信貸業(yè)務(wù)利差還較低，以其管理水平和市場(chǎng)開拓能力，未來將有較大的提升空間。此外，公司也在逐步推行綜合經(jīng)營從而實(shí)現(xiàn)收入多元化，目前已收購的招商基金將設(shè)立金融租賃公司，未來還可能收購招商信諾保險(xiǎn)。

　　中信證券

　　國際化打造券業(yè)龍頭

　　公司正強(qiáng)力推進(jìn)國際化和多元化戰(zhàn)略，憑借其雄厚的資本實(shí)力、豐富的各類資源和過往的成功收購經(jīng)驗(yàn)，深入挖掘中國未來券業(yè)龍頭的新優(yōu)勢(shì)。

　　公司以雄厚實(shí)力支撐的IT系統(tǒng)更新和并購活動(dòng)將推動(dòng)公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的增長，其擁有豐富的政府、客戶和同業(yè)資源，有利其產(chǎn)品交叉創(chuàng)新、銷售渠道共享和市場(chǎng)先行。公司以良好的風(fēng)險(xiǎn)控制去持續(xù)推動(dòng)業(yè)績并避免波動(dòng)，其雄厚的資本實(shí)力和成功的國內(nèi)外收購經(jīng)驗(yàn)將助推其業(yè)務(wù)多元化和國際化，從而平滑業(yè)績的波動(dòng)，提升公司的財(cái)務(wù)杠桿率，提高凈資產(chǎn)收益率。

　　萬科A

　　超越增長預(yù)期

　　公司專注于住宅開發(fā)，通過外延式增長、擴(kuò)大開發(fā)規(guī)模和搶占優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)份額，不斷超越業(yè)績預(yù)期的增長。

　　作為目前A股市場(chǎng)流通市值最大的房地產(chǎn)上市公司，公司住宅開發(fā)業(yè)務(wù)已形成了以長三角、珠三角和環(huán)渤海灣為主，其他區(qū)域經(jīng)濟(jì)中心為輔的跨地域布局，其在優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)的份額不斷擴(kuò)大。公司主營收入和凈利潤穩(wěn)步增長，開發(fā)規(guī)模不斷擴(kuò)大，自上市來便充分利用資本市場(chǎng)的融資功能，快速擴(kuò)張股本規(guī)模，其融資方式的廣泛性和全面性居國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)之首。此外，公司極力推動(dòng)多樣化合作和外延增長，自2005年起萬科便不斷利用行業(yè)調(diào)控創(chuàng)造的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，加快兼并收購步伐。輕資產(chǎn)運(yùn)營模式。目前，公司發(fā)展的核心就是凈資產(chǎn)收益率和資產(chǎn)的快速周轉(zhuǎn)，采取輕資產(chǎn)的運(yùn)營模式，注重股東回報(bào)。

　　中國聯(lián)通

　　“進(jìn)可攻退可守”的戰(zhàn)略品種

　　過去兩年公司凈利潤保持高速增長，今年前三季度凈利潤增長達(dá)33.7%，未來三年公司有望持續(xù)快速的盈利增長，其增長動(dòng)力逐漸轉(zhuǎn)向“收入提升+成本控制”。

　　國內(nèi)電信運(yùn)營行業(yè)長期受益于經(jīng)濟(jì)增長、收入提升與消費(fèi)升級(jí)，行業(yè)本質(zhì)上就是由政府主導(dǎo)的適度競(jìng)爭(zhēng)，未來不會(huì)有新的競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)入，運(yùn)營公司長期處于產(chǎn)業(yè)鏈的主導(dǎo)地位。2008年通信行業(yè)的三大投資主題即是運(yùn)營商回歸、行業(yè)重組、3G，而公司是唯一的最佳戰(zhàn)略性投資標(biāo)的，其新增用戶高速增長，增值業(yè)務(wù)收入也持續(xù)高速增長，比重不斷提升，結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，ARPU值也基本穩(wěn)定，收入增長幅度有望提升。不管重組的具體方案如何，公司都將實(shí)質(zhì)上受益。

　　中國石化

　　上下游一體化的石化巨頭

　　作為中國及亞洲最大的石油石化公司，公司的原油加工能力居國內(nèi)首位。隨著成品油價(jià)格改革的穩(wěn)步推進(jìn)，以及天然氣業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，未來幾年公司業(yè)績將穩(wěn)步增長。

　　目前公司已形成油氣勘探開采、煉油與化工、營銷與分銷的產(chǎn)業(yè)鏈，一體化的優(yōu)勢(shì)規(guī)避了行業(yè)的周期性風(fēng)險(xiǎn)，使得公司抵御石化行業(yè)周期性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的能力更強(qiáng)。另外，公司擁有覆蓋全國的加油站的網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)。截至2006年，公司擁有28801座加油站。

　　寶鋼股份

　　打造國內(nèi)最大的鋼鐵航母

　　作為鋼鐵行業(yè)的龍頭企業(yè)，公司在交通、市場(chǎng)、設(shè)備、技術(shù)、資金和信息方面優(yōu)勢(shì)明顯，這些優(yōu)勢(shì)具有天然性或中長期的領(lǐng)先性，按照股份公司規(guī)劃，2009年公司可能成為國內(nèi)第一家5000萬噸的鋼企。

　　公司未來的成長主要依靠承接即將投產(chǎn)的高端項(xiàng)目資產(chǎn)，專注于內(nèi)涵式的增長將有利于保持公司的技術(shù)和產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，目前公司已消化了鎳價(jià)暴跌帶來的損失，而且盡管礦石上漲，公司的礦石成本仍低于同行。從目前集團(tuán)已收購或者即將收購的資產(chǎn)看，集團(tuán)參股控股的產(chǎn)能已突破了4500萬噸，一旦收購的資產(chǎn)梳理完畢，公司就會(huì)承接這些同業(yè)資產(chǎn)，這將成為未來公司業(yè)績?cè)鲩L的最大來源。截至2007年3月底，370萬噸的1880項(xiàng)目已投產(chǎn)，2008年初430萬噸的高端產(chǎn)能也將投產(chǎn)，這將使公司產(chǎn)品附加值進(jìn)一步提高，可能部分產(chǎn)品2009年才會(huì)產(chǎn)生效益。

　　特變電工

　　走向世界的輸配電行業(yè)龍頭

　　作為國內(nèi)最大的變壓器集團(tuán)，手握大量的高端變壓器訂單使公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步往高端傾斜，產(chǎn)品毛利提升，在公募增發(fā)后，公司解決了高端變壓器產(chǎn)能吃緊問題。

　　公司下屬的沈變、衡變、新變和天變4大變壓器企業(yè)的產(chǎn)能合計(jì)已接近1億千伏安，居于國內(nèi)變壓器產(chǎn)能首位，是全球第三大變壓器集團(tuán)。目前，在國內(nèi)高端變壓器市場(chǎng)公司占有30%的份額，其生產(chǎn)的500KV直流換流變壓器、750KV平波電抗器等產(chǎn)品具有國內(nèi)壟斷地位。隨著我國電網(wǎng)投資的加大，2007年變壓器全行業(yè)的增速將高達(dá)30%以上，未來幾年仍將保持快速增長。此外，公司煤電鋁、煤電硅產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)逐步完善，未來產(chǎn)業(yè)成本優(yōu)勢(shì)將凸顯。

　　南京水運(yùn)

　　成長性最高的海運(yùn)新秀

　　由于成功完成“由江入海”的轉(zhuǎn)型，加上南京油運(yùn)資產(chǎn)的注入，公司已從內(nèi)河運(yùn)輸企業(yè)提升為第一梯隊(duì)的海運(yùn)企業(yè)。

　　目前，公司的運(yùn)力增長速度居行業(yè)首位，2007到2010年間，公司的運(yùn)力分別為144.8萬、246.2萬、268.4萬和446.8萬載重噸。2010年，公司的油輪船隊(duì)規(guī)模將比2007年增長208%，從而躍升為國內(nèi)第二大原油運(yùn)輸企業(yè)以及亞洲成品油運(yùn)輸前三名企業(yè)。公司的新船訂單價(jià)格較低，盈虧平衡點(diǎn)低。公司的油輪訂單較早，價(jià)格偏低，在近兩年VLCC造價(jià)飆升的情況下，公司訂單價(jià)格具有明顯的優(yōu)勢(shì)。其MR船隊(duì)收益穩(wěn)定，同VLCC運(yùn)價(jià)相比，MR船型的運(yùn)價(jià)相對(duì)穩(wěn)定。2007—2010年，公司的MR船舶數(shù)量分別為13條、22條、29條、33條，MR船隊(duì)是公司穩(wěn)定的業(yè)績保障。目前VLCC運(yùn)價(jià)處在底部，下跌空間不大，一旦回升，將會(huì)大幅拉升公司業(yè)績。2007—2010年，公司VLCC的船隊(duì)規(guī)模分別為2條、4條、7條、9條。

　　寶鈦股份

　　無法阻擋的行業(yè)龍頭企業(yè)

　　作為我國鈦材生產(chǎn)基地，公司是我國唯一的具有軍工鈦材生產(chǎn)資格的企業(yè)，未來公司各工序產(chǎn)能將快速提高，未來三年公司產(chǎn)品產(chǎn)量將保持年均30%以上的增長速度。公司收購海綿鈦企業(yè)，也完善了企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈，為公司降低生產(chǎn)成本奠定了基礎(chǔ)。目前公司正在著力提高鈦合金產(chǎn)品的比重，提升公司的盈利能力。

　　目前公司正在收購海綿鈦生產(chǎn)企業(yè)，收購?fù)瓿珊螅�公司鈦材產(chǎn)品生產(chǎn)成本將進(jìn)一步降低，盈利能力將進(jìn)一步增強(qiáng)。未來三年公司鈦材產(chǎn)量年均增長率將達(dá)到30%，2010年公司鈦材產(chǎn)量將達(dá)到1.6萬噸以上。

　　金融街

　　凈現(xiàn)值的誘惑

　　公司在商務(wù)地產(chǎn)行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)與業(yè)績?cè)趪鴥?nèi)處于領(lǐng)先地位，由于近期土地儲(chǔ)備大幅增加，商務(wù)地產(chǎn)+高檔住宅的發(fā)展模式進(jìn)一步優(yōu)化，2008年公司業(yè)績將超越市場(chǎng)預(yù)期。

　　2008年公司收入的主要來源，仍將是F3項(xiàng)目，加上B7國際會(huì)議中心、富凱部分樓層，南昌項(xiàng)目也將開始結(jié)算。公司的自持物業(yè)在經(jīng)歷了開業(yè)初期的盈虧基本平衡后，受奧運(yùn)影響，明年收入將大幅提升，特別是Ritz-carlton酒店與金融家公寓。

　　此外，如果德勝項(xiàng)目能提前竣工，明年業(yè)績可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越現(xiàn)有預(yù)測(cè)，最遲將在2009年結(jié)算。

　　中國石油

　　上下游均衡發(fā)展

　　作為國內(nèi)最大的油氣生產(chǎn)商，公司下游的煉油和石化產(chǎn)品產(chǎn)能穩(wěn)步擴(kuò)張，占國內(nèi)石化產(chǎn)品市場(chǎng)1/3左右的市場(chǎng)份額。2006年，公司原油和天然氣產(chǎn)量分別達(dá)到1.12億噸和449.5億立方米，分別占我國三大石油公司油氣產(chǎn)量合計(jì)的66.4%和78.5%。

　　公司還是我國最大的石油產(chǎn)品及化工產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售商之一，截至2006年底，公司一次蒸餾能力達(dá)到1.27億噸，占全國的37.7%，乙烯產(chǎn)能達(dá)到263萬噸，占全國的26.6%。

　　勘探與開采業(yè)務(wù)是公司的主要利潤來源，過去幾年油價(jià)的上漲使得公司上游勘探與開采業(yè)務(wù)占公司利潤的比重達(dá)到80%以上，隨著石化行業(yè)景氣周期的延長，公司化工業(yè)務(wù)的盈利在近幾年一直維持在較高水平，天然氣與管道業(yè)務(wù)也將隨著天然氣產(chǎn)銷量的增長為公司帶來利潤的增長。

　　目前公司80%以上的原油用于滿足公司煉廠的原油需求，已形成上下游一體化的生產(chǎn)格局。公司IPO募集資金投資的項(xiàng)目將使公司新增409.8萬噸原油、1000萬噸煉油和160萬噸乙烯產(chǎn)能。

　　柳工

　　中國的“卡特彼勒”

　　公司的裝載機(jī)和挖掘機(jī)產(chǎn)品在工程機(jī)械行業(yè)中市場(chǎng)容量最大，未來將通過收購兼并完善土石方機(jī)械產(chǎn)業(yè)鏈。良好的企業(yè)運(yùn)行機(jī)制和產(chǎn)品定位使得公司成為未來十年最具潛力的世界級(jí)工程機(jī)械企業(yè)。

　　公司在國內(nèi)裝載機(jī)行業(yè)的市場(chǎng)占有率為20%左右，年產(chǎn)2萬臺(tái)以上，擁有規(guī)模、品牌和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，目前正在進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，并推出了市場(chǎng)占有率最高的855系列產(chǎn)品，銷路良好，預(yù)計(jì)公司挖掘機(jī)今年將超過2000臺(tái)，明年可達(dá)5000臺(tái)，產(chǎn)能快速釋放，國內(nèi)為數(shù)不多的民族品牌中的佼佼者。此外，公司近日公告在天津建立北方基地，開始涉足推土機(jī)產(chǎn)品，完善產(chǎn)業(yè)鏈，并借助天津港的便利地理環(huán)境進(jìn)一步擴(kuò)大出口。

　　昆明機(jī)床

　　規(guī)模邊際效益遞增

　　公司目前已進(jìn)入規(guī)模邊際效應(yīng)遞增階段，未來將通過在鏜銑床相關(guān)方面開發(fā)新品的方式謀求生產(chǎn)規(guī)模的進(jìn)一步擴(kuò)張，其輕資產(chǎn)型的規(guī)模拓展方式將有利于公司抵御行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。

　　公司機(jī)床產(chǎn)品銷售收入2006年突破5億元達(dá)到6.4億元，預(yù)計(jì)2007年公司機(jī)床產(chǎn)品的主營業(yè)務(wù)收入將達(dá)到約10億元人民幣。今后昆機(jī)將走規(guī)模和高端品質(zhì)相結(jié)合的發(fā)展道路，近期公司龍門銑床已簽出了第三臺(tái)合同，發(fā)展勢(shì)頭看好。若公司再度重點(diǎn)開發(fā)的新機(jī)床品種仍然符合我國下游產(chǎn)業(yè)需求方向，則公司將在未來2到3年迎來新的增長高峰。

　　天馬股份

　　增速有保障

　　公司具備強(qiáng)大的外延發(fā)展能力，其所處行業(yè)需求旺盛，內(nèi)生增長快速，是值得長期關(guān)注的增長性品種。

　　公司的傳統(tǒng)項(xiàng)目短圓柱滾子軸承等通用軸承繼續(xù)保持快速增長，傳統(tǒng)項(xiàng)目短圓柱滾子軸承等通用軸承2007年上半年銷售收入同比增速達(dá)到40%，超過了過去幾年25%的增速，隨著全國裝備制造業(yè)的高漲景氣，公司通用軸承仍可保持30%以上的增速。今后隨著70噸級(jí)貨車擁有比例的逐步提高，公司鐵路軸承中均價(jià)達(dá)2100元的軸承占比將逐步升高，預(yù)計(jì)公司鐵路軸承銷售收入將可保持25%以上的增速。

　　此外，收購兼并將在2008年產(chǎn)生效益。目前公司已收購了貴陽洪山航空軸承廠和北京時(shí)代軸承公司，經(jīng)過2007年的調(diào)整，預(yù)計(jì)2008年洪山軸承廠將可得到特種軸承的生產(chǎn)供貨資質(zhì)，北京時(shí)代軸承公司下游礦山和冶金軸承需求增速明顯，效益約可達(dá)到20-30%的年增長。未來年度公司齊重?cái)?shù)控銷售收入將可達(dá)到20億元，在重型數(shù)控機(jī)床行業(yè)增長迅速的大背景下，公司成功控股齊重?cái)?shù)控為公司未來再一次實(shí)現(xiàn)飛躍創(chuàng)造良好契機(jī)。其旗下控股子公司成都天馬鐵路軸承有限公司與東方電氣集團(tuán)東方汽輪機(jī)有限公司簽署“FD70B/FD77B型1.5MW風(fēng)力發(fā)電機(jī)組偏航及變槳軸承買賣合同”，合同金額1.68億元，公司還將成為國內(nèi)風(fēng)電軸承重要的供應(yīng)商。

　　中國國航

　　奧運(yùn)會(huì)的直接受益者

　　作為行業(yè)龍頭，公司在品牌、航線等方面具備一定優(yōu)勢(shì)，其客座率水平穩(wěn)步提高，業(yè)績波動(dòng)相對(duì)較小，同時(shí)公司也是2008年北京奧運(yùn)會(huì)召開的直接受益者。

　　公司在國際市場(chǎng)的份額占中國民航的50%以上，其經(jīng)營業(yè)績相對(duì)穩(wěn)定，從經(jīng)營效率來看，公司的載運(yùn)率、客座率與飛機(jī)利用率在三大航中處于領(lǐng)先地位，公司的資產(chǎn)負(fù)債率相對(duì)較低，未來業(yè)務(wù)擴(kuò)張能力較強(qiáng)。2007年三季度末公司的資產(chǎn)負(fù)債率為63%，公司擁有國內(nèi)最為完善的航線網(wǎng)絡(luò)和最大的國際航線網(wǎng)絡(luò)，通過實(shí)施“星辰項(xiàng)目”，公司與國泰航空實(shí)現(xiàn)交叉持股，雙方達(dá)成運(yùn)營協(xié)議，提升了公司未來的管理能力、業(yè)務(wù)拓展能力，從根本上提高了公司的盈利能力。

　　歐亞集團(tuán)

　　持續(xù)高增長潛力充分

　　作為大型綜合百貨龍頭，公司營建了長春最具人氣的商圈和高人氣商業(yè)模式，公司在處理長期發(fā)展和短期利潤的問題上已形成了良性循環(huán)，戰(zhàn)略性收購和儲(chǔ)備了商業(yè)項(xiàng)目。

　　公司目前質(zhì)地優(yōu)良的商業(yè)資產(chǎn)基本上都是上市之后自建的，目前已初步形成了品牌和規(guī)模優(yōu)勢(shì)。進(jìn)入一線城市沈陽對(duì)公司意義深遠(yuǎn)，通過收購沈陽聯(lián)營進(jìn)入競(jìng)爭(zhēng)激烈的沈陽，公司的擴(kuò)張是戰(zhàn)略性和穩(wěn)健性的，在控制收購成本的同時(shí)，有效地縮短了培育期，解決了長期利潤和短期利潤的矛盾，為公司今后的擴(kuò)張?zhí)峁┝烁鼮榉e極的預(yù)期。

　　海正藥業(yè)

　　業(yè)績進(jìn)入快速增長期

　　公司的研發(fā)水平和投入在國內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)中屬于領(lǐng)先水平，其產(chǎn)品儲(chǔ)備豐富，制劑銷售快速增長，公司業(yè)績?cè)谖磥韼啄陮⒈３挚焖僭鲩L。

　　公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，盈利能力和穩(wěn)定性均得到提升。公司的抗腫瘤藥受益于市場(chǎng)需求擴(kuò)張，保持了快速增長，毛利率繼續(xù)上升；抗寄生蟲藥及獸藥也出現(xiàn)了快速增長，毛利率大幅提升；抗感染類藥物收入增長主要是新產(chǎn)品(培南類，萬古霉素等)增長較快，另外青霉素類產(chǎn)品價(jià)格上升較多也使毛利率大幅上升，這說明制劑所占比重明顯提升，將提升業(yè)績的穩(wěn)定性。公司擁有最多的原料藥國際認(rèn)證，在制劑出口方面投入較大，并把未來發(fā)展的重點(diǎn)放在制劑出口方面。

　　恒瑞醫(yī)藥

　　國內(nèi)最優(yōu)質(zhì)的化學(xué)藥企業(yè)

　　作為目前國內(nèi)抗腫瘤藥物的龍頭企業(yè)，受益于抗腫瘤藥物市場(chǎng)的快速增長，公司業(yè)績連續(xù)多年保持快速增長，公司的研發(fā)實(shí)力和營銷能力在國內(nèi)處于領(lǐng)先水平，公司成長性依然較好，值得長期看好。

　　近年來公司的主要產(chǎn)品奧沙利鉑、多西他賽等品種在國內(nèi)的市場(chǎng)占有率遙遙領(lǐng)先。在癌癥發(fā)病率持續(xù)上升的情況下，公司產(chǎn)品銷售量增長較快，在經(jīng)歷了2006年嚴(yán)厲整頓醫(yī)藥商業(yè)賄賂后，公司獲得了更多的市場(chǎng)空間。公司是國內(nèi)研發(fā)實(shí)力最強(qiáng)的醫(yī)藥公司，長期以來一直比較注重產(chǎn)品的研發(fā)投入，擁有美國恒瑞和上海恒瑞兩個(gè)研發(fā)平臺(tái)，儲(chǔ)備品種十分豐富。公司三個(gè)一類新藥產(chǎn)品都處于III期臨床前，預(yù)計(jì)今年年底前進(jìn)入III期臨床，2009年將上市。如果收購控股豪森以后，公司將成為國內(nèi)抗腫瘤藥絕對(duì)龍頭，占有的市場(chǎng)份額將達(dá)20%左右。

　　廣州藥業(yè)

　　攻守皆宜的品牌中藥企業(yè)

　　作為最豪華的中成藥企業(yè)軍團(tuán)和華南醫(yī)藥商業(yè)龍頭，近年來，公司改革加速，業(yè)績向好，公司資源整合后業(yè)績將加速增長。

　　公司的發(fā)展?jié)摿Φ玫接行п尫牛�中一、王老吉、奇星和星群等企業(yè)，近幾年凈利潤的復(fù)合增長率均為2位數(shù)，公司擁有國內(nèi)最多的中藥品牌企業(yè)和極其豐富的中藥產(chǎn)品資源，潘高壽、陳李濟(jì)、敬修堂等老字號(hào)在南方的聲譽(yù)如同仁堂在北方的影響，品牌價(jià)值釋放出來其發(fā)展?jié)摿Ψ浅＞薮蟮摹Ｆ煜缕放仆趵霞�合資后業(yè)績實(shí)現(xiàn)爆炸式增長，連續(xù)三年超過100%，盈利能力顯著增強(qiáng)，王老吉涼茶2008年年銷售額有望借奧運(yùn)之機(jī)突破16億元，其主要八家子公司今年創(chuàng)造的凈利潤有望突破4億元。而中一消渴丸將繼續(xù)受益于基礎(chǔ)醫(yī)療需求的增長，今年的提價(jià)效應(yīng)逐步體現(xiàn)，年銷售額有望超過6億元。

　　東軟股份

　　IT外包的巨人之路

　　盡管人民幣升值將降低公司軟件外包業(yè)務(wù)毛利率預(yù)期，但日本海量IT外包市場(chǎng)和公司明顯的軟件外包業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)將推動(dòng)其今后幾年盈利的持續(xù)高速增長。

　　目前中國對(duì)日離岸IT服務(wù)外包占日本IT外包市場(chǎng)比例僅為6%，占日本IT服務(wù)市場(chǎng)的比例也不及1%，仍有巨大的成長空間。公司(包括集團(tuán))目前軟件外包從業(yè)人員近6000人，2007年軟件外包業(yè)務(wù)收入將接近1.5億美元，是國內(nèi)最大的軟件外包企業(yè)。公司是國內(nèi)領(lǐng)先的解決方案提供商，占有國內(nèi)社保和聯(lián)通解決方案市場(chǎng)最大的份額，在電力、煙草、金融等行業(yè)解決方案市場(chǎng)不斷取得進(jìn)展。3G的推出和銀行IT外包的趨勢(shì)將使公司明顯受益，社保等行業(yè)解決方案市場(chǎng)趨于成熟也將提升公司國內(nèi)業(yè)務(wù)的盈利能力。此外公司近三年的費(fèi)用控制能力明顯增強(qiáng)，規(guī)模效應(yīng)日益明顯，盈利增長將持續(xù)領(lǐng)先于銷售增長。

　　法拉電子

　　照亮前程的節(jié)能燈

　　在市場(chǎng)需求迅速擴(kuò)張的背景下，公司依賴競(jìng)爭(zhēng)力其產(chǎn)能擴(kuò)張得到充分的市場(chǎng)支撐，另外，近兩年不斷有同業(yè)請(qǐng)求被收購，展示公司競(jìng)爭(zhēng)力和外延擴(kuò)張成長的可能性。

　　隨著發(fā)達(dá)國家節(jié)能立法禁用白熾燈，公司的薄膜電容器主導(dǎo)應(yīng)用(35%)的節(jié)能燈需求被打開，公司批量生產(chǎn)的交流薄膜電容器，也成為未來的一個(gè)新成長點(diǎn)。目前公司已經(jīng)打入汽車音響市場(chǎng)，正在開拓汽車控制、汽車照明、醫(yī)療、工控和混合動(dòng)力車市場(chǎng)。2007年公司生產(chǎn)已經(jīng)飽和，成長主要依賴客戶的升級(jí)，2008年中期起產(chǎn)能擴(kuò)充將達(dá)到35億只/年。相對(duì)于外資對(duì)手，公司的產(chǎn)品質(zhì)量優(yōu)秀，生產(chǎn)成本明顯低于對(duì)手，具備規(guī)模化生產(chǎn)能力和上下游一體化的優(yōu)勢(shì)，能更快響應(yīng)客戶的訂單需求。

　　中色股份

　　央企整合背景下的小市值企業(yè)

　　除境外工程承包業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長外，有色資源產(chǎn)業(yè)成為公司利潤的主要貢獻(xiàn)方，公司實(shí)施了“工程承包和有色資源”兩條腿協(xié)調(diào)發(fā)展的戰(zhàn)略，2005年公司敖包鋅礦投產(chǎn)后，有色資源產(chǎn)業(yè)逐步占公司收入的一半，對(duì)利潤貢獻(xiàn)了三分之二以上。

　　公司收購的集團(tuán)老撾氧化鋁資產(chǎn)，增強(qiáng)了后續(xù)盈利能力，同時(shí)還以白音諾爾鉛鋅礦合資為契機(jī)，利用赤峰地區(qū)豐富的有色資源優(yōu)勢(shì)，做大做強(qiáng)公司的有色資源產(chǎn)業(yè)，特別是鉛鋅采選、冶煉一體化產(chǎn)業(yè)。目前公司控制了11萬噸的鋅冶煉產(chǎn)能，預(yù)計(jì)2010年能夠達(dá)到21萬噸，今年底，公司權(quán)益鋅金屬儲(chǔ)量達(dá)到103.8萬噸、鉛金屬儲(chǔ)量14.64萬噸。公司的工程承包業(yè)務(wù)潛力巨大，截至07年6月底，公司在手未完工執(zhí)行合同訂單量為3.26億美元。已有合作意向或未生效的四個(gè)合同訂單達(dá)到46億美元以上，這些訂單倘若部分或全部實(shí)施，將能夠給工程承包業(yè)務(wù)在3-5年持續(xù)帶來收益。

　　長安汽車

　　持有子公司發(fā)展前景看好

　　公司持有長安福特馬自達(dá)公司50%的股權(quán)，自2005年以來長安福特馬自達(dá)對(duì)公司的業(yè)績影響日益增大，2006年長安福特馬自達(dá)已占到上市公司業(yè)績的45%，預(yù)計(jì)07年將達(dá)93%，長安福特馬自達(dá)已然成為公司成長的最主要?jiǎng)恿Α?

　　南京工廠將成為福特馬自達(dá)2008年業(yè)績?cè)鲩L的關(guān)鍵因素，由于受到重慶本部25萬輛產(chǎn)能的限制，2008年長安福特馬自達(dá)的業(yè)績?cè)鏊倬鸵�依賴其長安福特馬自達(dá)南京工廠的銷售狀況了。南京工廠將于07年下半年投產(chǎn)，期初產(chǎn)能是16萬輛/年，預(yù)計(jì)最先投產(chǎn)的生產(chǎn)平臺(tái)將會(huì)是B3平臺(tái)的印度嘉年華和馬自達(dá)2，同時(shí)由于目前長安福特馬自達(dá)目前最重要的生產(chǎn)平臺(tái)C1，大部分的產(chǎn)能都讓給了福克斯，因此同樣是基于C1平臺(tái)的沃爾沃S40和馬自達(dá)3也有可能搬遷到南京生產(chǎn)。預(yù)計(jì)2007年馬自達(dá)2的銷量可以達(dá)到1.1萬輛，到2008年其銷量達(dá)到6.5萬輛，預(yù)計(jì)2008年南京工廠銷量將達(dá)10.9萬輛。

　　廣匯股份

　　積極開展戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型

　　經(jīng)歷了“石材—房地產(chǎn)—LNG”的轉(zhuǎn)型，目前公司正朝著煤化工方向發(fā)展，未來公司將全力打造新能源產(chǎn)業(yè)，“廣匯股份”也將改名為“廣匯能源”。

　　集團(tuán)戰(zhàn)略布局明確了廣匯新能源定位，今后廣匯集團(tuán)將通過置換的辦法，把廣匯股份目前的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)置換出去，取而代之的是廣匯股份對(duì)新能源公司的全資控股，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)今明兩年仍將貢獻(xiàn)一半左右的利潤，LNG業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展，石材業(yè)務(wù)穩(wěn)步恢復(fù)，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)高速成長。隨著吐哈油田供氣量的增加和LNG價(jià)格的上漲，廣匯LNG業(yè)務(wù)收入不斷增加。2009年煤化工項(xiàng)目開始貢獻(xiàn)利潤，項(xiàng)目計(jì)劃年產(chǎn)120萬噸甲醇/80萬噸二甲醚、5.5立方米甲烷氣(經(jīng)過深冷后可以制成LNG)，以及21萬噸副產(chǎn)品(主要是石腦油、焦油、粗酚、中油、硫酸和液氨等)。

　　天邦股份

　　高成長帶來高估值

　　憑借一體化的經(jīng)營戰(zhàn)略、高檔的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和規(guī)模的擴(kuò)張，公司未來三年盈利的復(fù)合增長率將可達(dá)到57%。天邦股份以水產(chǎn)飼料為主業(yè)，并以特種水產(chǎn)飼料而見長。2003到2006年，水產(chǎn)飼料的銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比重分別為97.44%、98.32、70.96%和94.42%。其中，特種水產(chǎn)飼料占水產(chǎn)飼料整體銷售收入的比重為94.65%、88.02%、74.64%和70.82%。

　　公司已在鹽城地區(qū)建立了“公司＋基地＋農(nóng)戶”的經(jīng)營模式，完成了從育種—養(yǎng)殖—水產(chǎn)品加工的一體化經(jīng)營，不僅帶動(dòng)了附近農(nóng)民的養(yǎng)殖規(guī)模，而且將產(chǎn)業(yè)鏈向下游延伸，有利于公司未來長遠(yuǎn)的發(fā)展。