興業證券研究員認為，草甘膦景氣將拉動新安股份近兩年業績增長，而有機硅業務則是公司長期增長的重要動力。預計公司07-09年EPS分別有望達到1.50元、1.89元、2.52元。維持“推薦”評級。

　　草甘膦原藥價格近期突破5萬元/噸。由于公司07年上半年還是延續06年的訂單，同時江南化工新廠一期2.5萬噸項目于5月投產，因此草甘膦漲價對公司下半年的利潤提升尤為明顯。預計07、08年公司草甘膦實際產量可達5.5萬噸、7.5萬噸。研究員認為，草甘膦市場未來兩年將維持景氣，國內產能的增加不足以完全滿足國際市場的需求。兩年后國內產能的快速擴大可能導致競爭加劇，但環保政策的日趨收緊可能限制污染治理能力差的企業加入競爭，從而有利于技術水平和污染治理水平領先的行業龍頭維持較高毛利率。

　　國內有機硅產能擴張將對價格形成一定壓制，但由于有機硅單體仍是一個有相當技術壁壘的行業，大量新進入企業未來的實際產能與規劃產能之間可能有相當落差，并且市場需求的擴張也能在很大程度上消化供給增加的壓力。預計公司07、08年有機硅單體產量可達9萬噸、10萬噸。10萬噸有機硅單體合資項目將于09年投產，屆時產能將大幅提升。

　　此外，公司有機硅深加工領域值得期待。08年公司的生膠產量會增加，并拓展到混煉膠產品，硅烷偶聯劑的產量也將有較大增加。

　　(記者 叢榕 整理)