居民收入水平提高、消費結(jié)構(gòu)升級等為主題公園游客增長提供了強勁動力，未來中國主題公園的發(fā)展空間巨大和市場前景光明。我們認為，穩(wěn)居全國前列的區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展水平、充足和穩(wěn)定的客源市場、優(yōu)越和便捷的交通條件，以及適當?shù)目臻g集聚和良性的市場競爭，這些因素將促使未來華僑城的旅游業(yè)務(wù)繼續(xù)快速增長。

　　旅游房地產(chǎn)在我國興起并非偶然，我國旅游房地產(chǎn)具有廣闊的發(fā)展空間，而未來重點城市的房地產(chǎn)整體價格仍將高企難下。華僑城房地產(chǎn)項目儲備極為豐富，進入2008年后華僑城房地產(chǎn)項目將重新進入密集結(jié)算期，預(yù)計房地產(chǎn)業(yè)繼續(xù)保持高速增長態(tài)勢。

　　我們預(yù)計，集團公司未來有把

房地產(chǎn)、酒店等資產(chǎn)注入到上市公司的可能，這將有助于進一步強化“旅游+房地產(chǎn)”的經(jīng)營模式，提升公司核心

競爭力。若上述資產(chǎn)注入完滿實現(xiàn)，將顯著提升上市公司業(yè)績和價值(保守估計約新增2008年權(quán)益凈利潤6—7億元，樂觀估計則有望達到近10億元)。

　　2008—2009年總股本按13.11億股計算，我們預(yù)測2007—2009年EPS分別為0.63元、1.35元、2.22元(樂觀估計則有望分別達到0.63元、1.44元、2.45元)，其中，房地產(chǎn)仍為公司最主要的凈利來源。我們的盈利預(yù)測暫時沒有考慮上述集團資產(chǎn)注入