中原證券 童勝

　　我們發現，公司1995年—2006年主營收入增長117倍，復合增長率為54.18%，凈利潤的復合增長率為23.28%。在國內通訊設備制造廠商中，公司的產品線最為齊全，營業收入和凈利潤僅次于華為，是當之無愧的行業龍頭。

　　公司始終堅持自主創新。2005年在信息產業部公布的信息產業百強專利統計中，公司申請的專利數和發明專利數僅次于華為，遠遠高于其他公司，這充分體現了公司在國家自主創新戰略中的地位和價值。給予公司“買入”的投資評級。

　　豐富的產品線是公司的優勢。公司有門類較為齊全的產品線，主要產品包括：無線通訊系統、有線交換及接入設備、光通信及數據通信設備、電信軟件及服務業務、手機終端。不論是與國內的還是國際的設備制造商相比，公司都具涵蓋范圍廣、構成齊備的產品線。

　　公司最主要的產品是無線通訊設備，2006年收入為91.87億元，占主營收入的39%。手機終端產品今年以來呈現爆發增長態勢。手機產品收入在公司主營收入的占比近三年來穩定在20%左右，2006年收入為45.20億元。產品的毛利率則逐年上升，2006年超過25%，顯示公司在提升產品的

　　增長迅猛的海外業務是公司未來的業績爆發點。公司近幾年海外市場拓展方面成績斐然，海外業績抵消了一部分國內市場萎縮對公司業務的影響。2002年公司海外收入為17.48億元，而2006年增長為102.29億元，復合增長率達到了55.5%，而07年中期更是達到了79.71億元，同比增長49.70%。海外業務收入在公司整體收入中的比例持續升高，由2003年中期的不到10%上升到2007年上半年的52.33%。

　　公司在創立之后的十幾年間，始終堅持自主創新，保持在技術研發上的投入，鍛煉了一支高水平的技術團隊，也取得了很大的成績，在全國各個行業的高科技公司中名列前茅，成為了所有希望從事信息技術的畢業生夢想進入的國內公司。