中原證券

　　●杭鋼股份設備精良，具備生產(chǎn)高附加值產(chǎn)品的能力。公司目前優(yōu)特鋼比例已經(jīng)達到70%以上，應屬于特鋼企業(yè)。

　　●公司07 年預計煉鐵產(chǎn)量232 萬噸，煉鋼340 萬噸，鋼材產(chǎn)能270 萬噸。前期大修的一號高爐今年四季度已經(jīng)恢復生產(chǎn)，08 年鋼產(chǎn)能有望接近400 萬噸。

　　●公司的原料供應上總體有一定的保障，但受原料價格上升的影響，來自成本方面壓力較大。

　　●公司所在地杭州是著名的旅游城市，公司產(chǎn)能在擴充到400 萬噸后未來進一步提高的空間不大。

　　●集團的優(yōu)良資產(chǎn)目前尚無注入計劃。寧波鋼鐵項目目前尚未達產(chǎn)，未來注入公司也存在較大的不確定性。

　　●公司產(chǎn)品主要應用于機械、標準件、

　　●公司產(chǎn)品結構存在較大的升級空間。同時，公司采用的是雙倍余額折舊法，未來公司的折舊費用將大幅度降低。預計公司08 年毛利率仍有一定的上升。

　　●預計公司07、08 年EPS 分別為0.61、0.99 元，相對于目前股價10.23 元，動態(tài)市盈率分別只有17、10 倍，公司價值被明顯低估。首次給予公司短期“增持”、長期 “買入”的投資評級。

　　●風險提示：公司在原料方面大部分是現(xiàn)貨價格，如果