華泰證券

　　1、根據公平新合同的總金額以及履約時間計算，我們預計該合同將于2008年全部確認收入。同時，我們初步按照公司總體約42%的毛利率以及14%的三項費用率及15%的所得稅率初步估算，上述重大合同將為公司08年帶來約5200萬元的凈利潤，每股收益約增加0.37元。這將使得青島軟控08年的盈利基礎更加有保障。

　　2、我們認為，上述合同的意義還在于該合同標志著青島軟控大力開發的新產品——半鋼內襯層壓延生產線、全鋼內襯層壓延生產線、鋼絲簾布裁斷機、全鋼兩鼓一次法成型機、全鋼三鼓一次法成型機、半鋼成型機逐步被市場認可，這不僅符合我們在《青島軟控調研報告》中強調的青島軟控較強的開發實力以及具有成為行業領導者的潛力，彰顯青島軟控的產品逐步被市場認可，而且也表明青島軟控在產品儲備逐步豐富和新產品被市場接受之后，公司的可持續發展能力進一步增強。

　　本次合同的甲方——山東豐源輪胎籌建指揮部是由山東豐源煤電股份有限公司和棗莊國有資產經營公司共同合資建立，這也符合我們在《青島軟控調研報告》中指出的行業外資本也在進入輪胎橡膠制造業的判斷，毫無疑問，這將給青島軟控這樣的輪胎設備企業帶來良好的發展機遇。

　　3、鑒于與該合同是一次性簽定，我們暫時維持青島軟控未來三年業績增長保持在35-40%左右的預期，07、08及09年的EPS預測為0.91、1.26和1.65元。我們給予青島軟控08年30倍市盈率的目標價，相當于39元，相比現在的價格還有30%以上的空間。同時，我們繼續看好青島軟控產品陸續投放市場后公司的可持續增長能力，綜合各方面因素判斷，繼續給予“短期推薦、長期買入”的評級。