平安證券

　　●獨到見解

　　1. 彩電行業因模擬向數字、CRT 向平板升級——處于行業變革時期，行業競爭格局正在發生變化。能否重建數字平板產業鏈，將決定企業未來。

　　2. 海信電器是國內較早轉型的彩電企業，公司在數字平板電視核心技術領域處于國內領先，基本與世界同步的地位。液晶電視模組的投產標志著公司進入了新的發展時期。

　　●投資要點

　　1. 在產業升級的非常時期，業績維持穩定實屬不易。

　　2. 模組項目投產意義非凡，可能啟動定向增發。

　　3. 股權激勵等待批復，資產重組接近尾聲。

　　4. 企業戰略十分清晰，行業地位不斷提高。

　　5. 我們預計公司07/08 年EPS 分別為0.32/0.41 元，對應11 月8 日收盤價10.50 元，PE 分別為32.81/25.61 倍，考慮到平板電視價格趨于穩定，電視行業盈利逐漸回升，以及公司在電視行業的核心競爭力及清晰戰略，我們首次給予“推薦”的投資評級。

　　●風險提示

　　1. 行業競爭與產品價格下降。

　　2. 經濟增長放緩、

　　3. 原材料漲價，尤其是

　　4.