聯合證券

　　●11 月1 日，國產DMF 廠家上統一上調出廠價300 元/噸。華魯德州出庫由5800 元/噸提至6100 元/噸，同時溫州出罐價格提價300 元/噸。江山價格也上提300 元/噸至6400 元/噸。安陽九天出廠6000 元/噸。淮化出廠6200元/噸。

　　●這次提價的背景是甲醇價格持續高漲，DMF 廠家成本壓力巨大。目前華東地區甲醇在3400-4000 元/噸之間，且未出現明顯下滑趨勢，江山化工采購價也達到3800 元/噸左右。

　　●經過多次協商，國產DMF 廠家終于統一市場步調，行業競爭尚屬理性。同時，隨著萬華寧波裝置擴產在即，國內純MDI 供應緊張得到緩解，價格回落，利于漿料企業提高開工率，提升DMF 需求。但是今年華魯恒升、安陽等投產的大型裝置仍需相當長時間來消化。估計在沒有甲醇意外大幅變動的情況下，市場價格將在次水平維持一段時間。

　　●DMAC 出廠價穩定在10800-11000 元/噸，但原料醋酸價格近期大幅回調，一周內從6600 元/噸下降到6100 元/噸。

　　●在此情形下公司4 季度業績超預期的可能性很大，但在甲醇成本沒有緩解的情況下，保持原先盈利預測，維持“增持”投資評級。