平安證券

　　1. 雪萊特強于研發(fā)、制造，但長期以來市場銷售較弱，品牌建設乏力。IPO 融資后，公司各產(chǎn)品產(chǎn)能已逐步建立，但市場銷售相對滯后，特別HID 產(chǎn)能釋放后，HID 燈銷售價格調(diào)價過大，收入和利潤增長不明顯。前主抓銷售的副總經(jīng)理李正輝離職后，公司外引人才，內(nèi)調(diào)結構，著手重建整個銷售體系，加強品牌建設，有利于打造與公司研發(fā)、制造能力相匹配的銷售網(wǎng)絡。

　　2. 照明產(chǎn)業(yè)是成熟產(chǎn)業(yè)，整體成長不快，雪萊特的優(yōu)勢在于其技術研發(fā)能力強，能不斷推出新的產(chǎn)品，目前正是其新產(chǎn)品推出市場的時機，因此其成長性良好。2007 年前三季收入增幅低于預期主要還是銷售策略不到位，由于公司人事有一些變動，整體上2007 處于調(diào)整期，主要是銷售職能部門的調(diào)整，2007 年的增長會低于預期。

　　3. 2008 年公司HID 燈有望在整車市場取得突破，公司紫外線燈在

液晶面板背光市場也可能取得更大的進展；同時，公司2007 年銷售架構調(diào)整的完成將對2008 年取得較為快速增長形成有力支撐。調(diào)低2007 年公司每股收益預測至0.31 元，2008 年每股收益預測至0.4 元，2007.11.2，公司股價為13.55元，鑒于公司成長性良好，作為公司發(fā)展薄弱環(huán)節(jié)的銷售體系正在改造、完善，調(diào)升評級至“推薦”。