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柳化股份:Shell裝置穩(wěn)定運(yùn)行http://www.sina.com.cn 2007年11月02日 12:42 中國(guó)證券網(wǎng)
平安證券 ●柳化股份2007 年前3 季度實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入86931 萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)11.50%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9436 萬(wàn)元,同比增加2.65%;實(shí)現(xiàn)每股收益0.43 元,與我們的預(yù)期基本一致。 ●公司Shell 裝置經(jīng)過(guò)較長(zhǎng)時(shí)間的調(diào)試,目前已連續(xù)穩(wěn)定運(yùn)行近2 個(gè)月,生產(chǎn)負(fù)荷均達(dá)到90%以上。從運(yùn)行的效果看,各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)技術(shù)指標(biāo)都達(dá)到了設(shè)計(jì)水平。這表明經(jīng)過(guò)前期較長(zhǎng)時(shí)間的摸索和實(shí)踐,公司已經(jīng)完全掌握了該項(xiàng)當(dāng)今最先進(jìn)的Shell 煤氣化技術(shù)。該項(xiàng)目的穩(wěn)定運(yùn)行,將會(huì)給公司帶來(lái)較好的經(jīng)濟(jì)效益。 ●由于公司未來(lái)對(duì)原料煤的需求量將大幅增加,而原料煤采購(gòu)價(jià)格波動(dòng)較大。針對(duì)原料煤采購(gòu)量增價(jià)高、波動(dòng)大的現(xiàn)狀,公司積極調(diào)整規(guī)劃,正積極謀劃多方尋找優(yōu)質(zhì)的、貯運(yùn)便利的煤炭資源,擬通過(guò)收購(gòu)、合作等方式建立穩(wěn)定的原料煤采購(gòu)基地,為今后公司所用原料煤1/3 以上實(shí)現(xiàn)自給打下基礎(chǔ)。 ●我們預(yù)計(jì)公司將積極向煤氣化的下游產(chǎn)品鏈延伸,從而成為國(guó)內(nèi)煤化工龍頭企業(yè),長(zhǎng)期增長(zhǎng)可期。 ●我們預(yù)計(jì)外資入股將給公司帶來(lái)更多的新理念,并有利于公司的機(jī)制進(jìn)一步轉(zhuǎn)變,從而有利于公司形成更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力,并有可能安排針對(duì)管理層的相應(yīng)激勵(lì)措施。我們看好外資入股可能帶給公司的資源整合以及資本運(yùn)作。 ●我們預(yù)計(jì)公司07、08 年每股收益分別為0.64、1.11 元。考慮到公司已完全掌握了Shell 煤氣化技術(shù),在能源日趨緊張的背景下,公司未來(lái)的核心競(jìng)爭(zhēng)力凸顯,因此維持公司“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。
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