中信證券

　　●公司經營狀況。公司單季實現主營業務收入164 億元，同比增長12.9%；實現利潤17.6 億元，同比下降17.5%；單季實現每股收益0.297 元。1-9月份實現每股收益1.107 元，增長27%。

　　●公司業績環比降低的主要原因。國家出口退稅政策調整一定程度影響了公司利潤；最主要的是，根據與集團的鐵礦石關聯交易協議，按照前一半年度進口鐵礦石到岸平均價格進行定價，三季度開始執行新的下半年鐵礦石價格，造成公司成本有所上升。

　　●配股募集資金用于鲅魚圈項目。鲅魚圈項目包括200 萬噸寬厚板、200萬噸熱軋材和100 萬噸冷軋材。鲅魚圈項目是公司2008 年和2009 年的主要增長點。公司近期已通過配股募集資金200 億元左右用于鲅魚圈項目的建設，其中A 股11 億股配股資金已經到位。

　　●未來穩步增長。目前公司生產所需

　　●盈利預測、估值及投資評級。鞍鋼股份(07/08 年EPS 1.32/1.69 元(考慮配股攤薄)，07/08 年PE 25/19 倍，當前價32.6 元，目標價 40.00 元，買入評級)