華泰證券

　　公司目前正處于轉型期，由原先以投資控股為主轉向以溫泉休閑旅游開始經營為主。但目前公司僅有湯山溫泉項目可實現盈利，同時又面臨著北京及重慶項目的巨大投入，加上項目建成后還需培育期，故我們判斷，即使樂觀估計重慶及北京項目運營良好，公司近兩年內業績也難以體現，按最樂觀的預期，公司業績將從09年開始逐步體現，公司目前股價在10元以上，已透支了未來幾年的發展預期，故我們短期建議賣出。但從長期來看，公司經營的溫泉休閑旅游行業發展前景良好，值得長期關注，如重慶、北京項目證實經營效果良好，可考慮再次買入。