華泰證券

　　我們對整個營口港區的未來發展持樂觀的態度，和大連港相比，公司在鋼材、礦石、煤炭、糧食、油品等對成本較為敏感的貨種上逐步確立了優勢，營口港的未來發展的主要驅動力仍將來自于散雜貨。今年5月份，中海集團已經在鲅魚圈港區建立了集裝箱廠站，公司的合營公司的吞吐量猛增，上半年來自于該公司的投資收益上漲了38%。隨著公司港口腹地相關產業鏈的逐步完善，預計集裝箱吞吐也同樣面臨良好的發展前景。就公司當前而言，和鲅魚圈港區良好的基礎設施和較為超前的港口吞吐能力相比，如何盡快增加業務量才是提升盈利水平的主要手段。此外，營口港鲅魚圈港區的新泊位仍然不斷投用，而上半年公司的貨物吞吐量并沒有明顯的增長，遠落后于整個營口港區的貨物吞吐量增幅，說明因為分流原因，公司當前并沒有分享到新增業務量。對于公司而言，盡快整合新投用泊位顯得尤為迫切。

　　仍維持公司20元的目標價位，公司復牌之后已經有了近30%的漲幅， 但我們認為公司未來發展前景更廣闊，仍維持“買入”投資評級。