鐘和

　　沈陽機床(000410)主機廠的搬遷4月份已經完成，從5月份開始，公司生產經營恢復正常，7月份公司各項經營指標創歷史最好水平。隨著搬遷后磨合的完成，公司下半年業績將出現快速增長。

　　公司未來計劃把普通機床業務作為發展的現金牛業務。我國數控機床具有巨大的發展空間，作為國內數控機床行業龍頭企業，公司計劃到2010年左右將數控機床的比例提高到70%的水平。預計未來公司數控機床將保持50%左右的高速增長。公司目前訂單飽滿，上半年同比增長40%以上，其中數控機床和普通機床訂單比例大約各占50%，增速基本符合預期。公司增發方案預計9月份上報證監會，增發主要用于高檔數控機床生產基地和功能部件產業園改造項目，目前項目正在實施中。

　　華泰

證券研究員陳耀邦預計，

沈陽機床07-09年的每股收益分別為0.43元、0.81元、1.24元，而我國機床行業處于高速成長周期，相關上市公司應具有高估值水平，目前行業平均市盈率在35倍以上。沈陽機床是機床行業的龍頭企業，未來公司具有良好的成長性，合理估值應在40-45倍之間，對應的合理價格區間為32.54-36.6元，給予“推薦”的評級。

　　申銀萬國研究員胡麗梅認為，因為搬遷工作，沈陽機床上半年的業績受到了不利影響，因此調低了07年的盈利預測到每股收益0.51元，但是維持預期08年和09年的業績，每股收益分別是0.78元和1.08元。沈機的盈利能力正在好轉，維持對公司“買入”評級。

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