國海證券

　　●金山股份主要從事電力、熱力的生產(chǎn)與銷售，并且開發(fā)風電、煤矸石發(fā)電等新能源發(fā)電和循環(huán)經(jīng)濟。

　　●上半年公司新機組的陸續(xù)投產(chǎn)為公司業(yè)績帶來了快速增長。07 年1～6 月份，公司實現(xiàn)主營業(yè)務收入65,604.74 萬元，營業(yè)利潤13,813.47 萬元，分別同比增長194.25%和222.08%，利潤的增長幅度遠大于收入的增幅，公司凸顯較強盈利能力。

　　●公司后備項目充足，預計2009 年初全部投產(chǎn)。屆時，公司權益裝機將由目前的63.03 萬千瓦增加到2009 年初的110.23 萬千瓦，增幅達74.89%。

　　●作為民營電力企業(yè)，金山股份機制靈活，公司成本控制能力較強。隨著

　　●公司收購政策性破產(chǎn)的南票煤礦資產(chǎn)，目前已經(jīng)將非經(jīng)營性資產(chǎn)及人員剝離。煤礦運營所需人員重新招聘，消除了人員冗繁的局面。

　　●阜新煤矸石四臺機組已經(jīng)全部投運，總裝機占公司權益裝機容量的50%以上。煤矸石成本低，且價格較穩(wěn)定。煤矸石的利用有利于環(huán)境保護，受政策支持。

　　●未來兩年公司電力業(yè)務將穩(wěn)定增長，公司盈利將處于上升期：預測公司2007 年、2008 年、2009 年每股收益分別為：0.57 元、0.94 元、1.66 元，公司合理價位32～38 元，給予“增持”評級。