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http://whmsebhyy.com 2000年07月13日 08:58 北京晨報
自6月30日—7月1日上網和配售發行浙江陽光和廣州友誼以來，截至7月10日，在連續的7個交易日內，兩市共發行新股14只，7月3日更是在一日之內發行了5只新股，當日同時還有8只轉配股上市，7月6日又有新股同時上市。這是繼5月第一個交易周(5月8日—16日)以來，持續發行11只新股和3只增發股以后，再創發行頻率之最。與此同時，新股的發行市盈率也是水漲船高，從億陽信通的35.08倍(以攤薄計)，到安泰科技的50.94倍，再到通海高科的61.83倍。更要提醒大家注意的是，今日將要發行的閩東電力，其發行市盈率攤薄達到了88.69倍，不僅創出了發行市盈率之最，同時超出了電力類上市公司二級市場的平均市盈率。面對該股如此高的市盈率，一級市場的申購還有利潤可賺嗎？投資者應多看多想慢操作。 從市場壓力方面看，大批新股發行和上市的高定價、高市盈率對二級市場將構成沖擊，而轉配股與國有股的流通與上市公司中期預虧對投資者的心理也構成壓力。 綜合上述因素，也就難怪廣大投資者感到對市場難以把握，賺了指數賠了錢。那么為什么大盤在相對的歷史高位卻能屢創新高呢？ 從市場表現看，5月初頻發新股，大盤自1852點跌至1695點，累計跌幅157點。而本輪新股發行是在創出歷史新高1953點之后。當時大盤從6月29日收陰至7月3日跳空下跌，股指從1951點到1888點，累計跌幅只有63點，說明市場承受能力不斷加強。 從認購資金來看，5月8日至5月11日的認購周期內凍結資金約為3195億元，6月30—7月5日的認購周期內凍結資金達到了4570億元，表明擴容加速的同時，資金的供給也在增加。 去年下半年以來，管理層推出了一系列發展證券市場的措施，允許券商增資擴股、進入同行業拆借市場、質押貸款、允許保險基金間接入市并提高入市比例、允許三類企業入市、發行新股引入戰略投資者等，這些對股市的資金供應帶來了實質性影響。而閩東電力的高市盈率發行，從另一個角度說明了日前的新股發行仍處于供不應求的狀態。除此之外，外圍資金的充沛與經濟政策的寬松，使得市場在不斷擴容和資金的供給上求得平衡，使市場趨向良性循環。(國泰君安鄭鍵)
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