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http://whmsebhyy.com 2000年07月04日 14:25 158海融證券網
在管理層不斷推出新政策，推動新股發行走向市場化的大背景下，今年上半年一級市場新股發行規模和籌資總額進一步擴大，發行公司和承銷商的自主性也得到大大提高，新股發行方式迭創新意，新鮮事不斷。 籌資額進一步擴大 今年上半年二級市場穩步走強，帶動了一級市場的新股發行，上半年新股發行從發行家數、發行股本總額到籌集資金總額都遠遠高于去年同期。 據全景網絡公司提供的數據顯示，截至6月30日，一級市場共發行新股53只，全部為A股，去年同期為42只；發行總股數為37.91億股，高于去年同期的32.92億股；累計籌集資金295.1544億元，遠遠高于去年同期的180.6億元。 二級市場的造好，再加上新股發行定價方式走向市場化，也帶動了新股發行價格的走高。上半年新股發行價格普遍偏高，發行市盈率也水漲船高，并且有逐月走高的趨勢。53只新股中，只有較早前發行的5只新股發行市盈率在20倍以下，后期發行的安泰科技、通海高科的發行市盈率更是高達50.94倍和61.83倍，平均發行市盈率高達29.3倍。 今年的發行方式也比較多樣化，有22只采用上網定價和二級市場配售相結合的方式，22只采用上網定價和向法人配售相結合的方式，還有9只是單純上網定價發行。 發行政策改革速度加快 今年上半年股票發行方式改革的步伐逐漸加快，發行政策的調整也更加頻繁。 2月14日，中國證監會發布《關于向二級市場投資者配售新股有關問題的通知》，決定實施在新股發行中向二級市場投資者配售新股的辦法。 4月5日，中國證監會發出通知，允許發行后總股本在4億元以下的公司，也可以采用上網發行和向法人配售相結合的方式發行新股，這是對去年7月29日一項發行政策的修改。 5月8日，中國證監會再次修改投資基金配售新股的辦法，規定新股發行時不再單獨向投資基金配售，取消了新基金在新股配售中的優惠政策。 發行方式迭創新意 在今年上半年的新股發行中，公司和承銷商可自由發揮的余地更大了，新股發行圍繞著定價方式、法人配售等方面不斷推陳出新、花樣繁多。特別是進入5、6月份，雖然管理層并沒有出臺明確的政策條文，每個準上市公司都能在既定的政策范圍內努力創新，拿出具有個性化的發行方案，令市場人士耳目一新。 首先是在定價方式上創新。6月9日，波導股份、誠志股份在向法人配售時，改變了上市公司過去一慣采用的制定價格區間的做法，采用了全新的競價方式：發行價格只設底價，不設上限，最終由實際競價配售結果來確定。 其次是在法人配售的比例上，以前大多數公司的配售比例都為50%；今年不少公司根據自身情況，將這一比例提高到了60%，通海高科則提高到了中國證監會規定的上限75%。 再次是對基金的定位各有不同。自5月份取消基金單獨配售新股的優惠待遇后，不同的公司對基金的看法也不一樣。如凱樂股份的法人配售中，基金被包含在一般法人中；誠志股份在配售新股時，則按照戰略投資者、基金、一般法人的先后順序進行配售；上港集箱則將基金當作法人投資者看待。 (汪濤）
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