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http://whmsebhyy.com 2000年07月01日 12:05 全景網絡證券時報
今天，《證券法》實施整整一年了。 一年前的今天，千百萬的投資者對于剛剛生效的《證券法》，一方面寄予了很高的期望，另一方面對于《證券法》實施后市場的前景又有些忐忑不安。 一年后的今天，在深滬股市的歷史性新高面前，投資者的期望正在變成現實；原先的疑慮已經煙消云散。實踐充分證明，《證券法》是維護股市長期健康發展的堅實基石。 一年來，《證券法》的實施為集中統一的垂直證券監管體制提供了法律保障，促進了管理層監管思路向市場化方向的轉變。中國證監會成為國務院直屬機構，全國各省、市的46個監管機構全部收歸證監會垂直管理。在這個管理架構下，地方證券監管機構不再介入上市公司的預選、推薦和合規性審核等事務，改為專職監管。證監會也開始有意識地逐步放棄審批權力，著重去培育市場，監管市場。監管思路的行政色彩慢慢褪去，市場色彩越來越濃。 一年來，股票發行基本上實現了由審批制向核準制的過渡。依照《證券法》的有關規定，一個主要由社會專業人士組成的發行審核委員會已經成立并開始運作，《股票發行核準程序》也已經頒行。審批制的典型產物指標、額度已退出歷史舞臺，首次發行和增發融資的主要環節，包括發行規模、定價和配售方式，基本實現了市場化，并逐步與國際慣例接軌。 一年來，以《證券法》對券商實行分類管理為契機，機構投資者獲得了超常規的發展。一批原先經營規范但規模較小的地方性券商，通過增資擴股，壯大成為全國性綜合類券商。原先規模較大的券商，通過增資擴股或兼并重組，進一步擴大了規模，提高了抗御風險的能力。在券商的投資銀行、自營和經紀業務領域，規范已成為全行業的共識，風險管理制度得到進一步加強，業務創新成為潮流。 一年來，《證券法》有關強化證券中介機構法律責任的規定，發揮了積極作用。在最近寧波召開的投資基金立法研討會上，中國證監會副主席陳耀先透露，有40%的股票發行申請，被依法設立的發行審核委員會亮出“紅燈”；中介機構為擬上市公司出具的法律意見書和審計鑒定報告，有60%被出具了否定意見。這同《證券法》實施前只要指標到手，就一路綠燈的情形相比，有了很大的變化。 一年來，伴隨著《證券法〉的實施，股票市場規范化程度大大提高，交易更加活躍，指數迭創新高，投資者入市信心大增。 …… 一年來證券市場出現的這些積極變化，從根本上講，和《證券法》的實施是密不可分的。 回顧過去的一年，《證券法》實施取得的成績有目共睹。但是在執法過程中，確實還存在一些薄弱環節，尤其是對中小投資者利益的保護，還缺少有效的手段。這些都需要我們在今后的實踐中不斷加大執法力度，進一步完善有關的實施細則，真正做到有法必依，執法必嚴。 同時，我們也應該看到，歷經六載才得以出臺的《證券法》，盡管當初立法者賦予了它較大的前瞻性，但畢竟是我國證券市場起步發展不久的產物。它的內容還不是十分完善，某些條款還帶有當時歷史條件下的明顯烙印。隨著新經濟時代的到來，證券市場創新活動的日新月異，及時修改、進一步完善《證券法》已成為市場發展的迫切需要。 我們相信，充滿活力的中國證券市場必將會推動《證券法》日趨完善；反過來，在日趨完善的《證券法》的保護下，中國證券市場也必將更規范、更健康地向前發展。
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