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http://whmsebhyy.com 2000年06月21日 07:15 全景網絡證券時報
自從我國股市公布了PT的退出機制后,目前共有8家上市公司被PT處理。雖然被PT處理公司都有一本難念的經,但其市場表現卻基本一致。如PT紅光,上市不久就暴露出重大問題,并在上市第二年即告虧損,但其股價卻極其活躍,即使被ST后還在今年初走出一波上揚行情,并拉出幾個漲停板;今年5月被PT后,該股又連續六個跌停,且在PT之初成交量極小,股價已從7元下調到5元多,跌幅超過30%。 同樣也是上市第二年就虧損的還有PT北旅,該公司為生產輕型車廠家,上市6年,除去第一年,僅1996年微利,1997、1998、1999年連續三年都有不同程度的虧損。由于該公司規模較小,入關后該類公司面臨的競爭將更加激烈。該公司被PT時間不長,但也是連連跌停,股價從10元跌至9元。 PT網點涉及眾多的訴訟糾紛,被PT之后連續跌停,股價由7元多跌至4元多。PT水仙還有1.1億股B股,該股在今年初還走出一波上揚行情,達到了近10元的高位,而被PT以來,股價是周周跌停,而且基本屬于無量下跌,僅在上周五才有一些成交量放出。 PT中浩涉訟案件多達156宗,金額近10億元。該股1999年每股凈資產-3.35元,每股收益-0.82元。同時該公司還有2184萬股的B股。其在被PT后連續二周無量下行,上周成交量有所放大,但該股由于絕對股價較高,仍具有一定的下跌空間。 老牌PT股農商社的1999年報讓投資者開了眼界,其每股收益為-6.17元,每股凈資產達-7.73元。而該股被PT后的表現也頗為戲劇化,其在去年剛被PT之后還曾縮量上行,股價到達7元多的高點,但最終回落并跌穿前期平臺,近兩個月放量下行,股價再創新低。 連續4年虧損的PT雙鹿從1999年報來看,其現金流量嚴重不足,債務負擔沉重,人員分流嚴重,已失去可持續經營能力,大規模的債務和資產重組已成為公司目前的唯一出路。自1999年6月實行PT交易之后震蕩下行,跌幅近50%。 并非所有的公司被PT后股價都是節節下行。渝鈦白在被PT的一年多時間內,剝離出非經營性資產,并把7億多的銀行貸款轉移出去,同時其主營業務也有一定程度的增長。其股價也走出一上升通道,并在今年5月份沖高至8元以上。 從深滬兩市8家PT類公司基本面來看,PT雙鹿、PT渝鈦白等已經披露了實施較大力度的資產重組的消息,但大部分PT類上市公司并沒有資產重組的跡象。即使是正在實施資產重組的公司,其前景也不能令人樂觀。以白貓入主雙鹿、渝鈦白進行大規模債務清理為例,由于上市公司本身面臨著巨額債務負擔、產品競爭力差、經營機制僵化等多重困境,重組的難度也異乎尋常,最終能否使公司基本面發生根本性好轉,從而摘掉PT的帽子還是一個未知數。因此,總體來看,投資PT類個股的市場風險無疑是極大的,同時投資的預期收益遠不足以補償投資風險。以上周的收盤價來看,PT股票的平均價位為6.93元,PT北旅竟達9.65元,就連PT農商社的股價也有4.13元。而所有的PT公司的凈資產都小于1元,即都可以算得上資不抵債,這樣的炒作行為,除了投機可以解釋之外,其余的理由很難講明白。但炒作畢竟不能持久,管理層近期出臺了對PT股票設定限漲不限跌政策,這無疑是對那些利用資金優勢、不管股票質地的投機家們敲響了警鐘。在中報即將公布之際,這種倡導理性投資的態度也給投資人指明了方向。(范路)
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