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　　所謂二板市場的分拆上市是指已在主板上市的公司將其現有的資產分拆，或對其以風險投資形式控股的企業進行改造，實現在即將開設的二板市場上市的資本運作方式。設立二板市場的意義是深遠的，不僅為初創期的中小企業提供了一個進入門檻較低的直接融資條件，而且使公眾投資者擁有了一個分享高科技產業所創造的高收益的機會。對于已在主板上市，而且較早涉足高科技產業的企業而言，由于其進入高科技產業的起點高，加上同時諳熟生產經營和資本經營之道，二板市場的設立無疑將為其提供一個分拆上市的新舞臺。

　　二板市場的分拆上市將會不可避免地對滬深兩市大盤和上市公司產生正負兩面的影響：

　　一、日前主板企業的子公司分拆上市后，將有利于主板上市公司，對滬深綜指也將形成一定的推動力。

　　二、在二板市場分拆上市有利于推動證券投資基金等機構投資者的發展，優化市場的投資者結構，也有利于吸引更多資金入市。

　　三、子公司分拆上市對公司價值將會產生影響。子公司分拆上市后，證券市場的價值發現功能會使得公司的投資能迅速獲得較大資本利得，一般會使得公司的價值增值。

　　四、早在設立二板市場的議題還處于研討階段，許多主板上市企業就已瞄準了二板可能帶來的機會，并著手將其持有的高科技資產進行分拆，或對其以風險投資形式投立的控股高科技企業進行改造，力圖在二板上市。如果分拆上市得以實現，對于控股的主板上市公司來說，一方面可以通過二板的退出機制，獲得高額投資收益，帶來業績突變，另一方面可以優化資產質量，利用分拆上市帶來的資金和資本運營優勢，進一步培養新的高成長項目，拓展更大的發展空間。

　　五、二板市場作為中國資本市場的一個新生事物，加上美國NASDAQ市場的榜樣效應，將在國內資本市場形成一個焦點。其寬松的上市和交易條件，特別是可能在漲跌幅度方面限制的放松，使市場風險加大，早期參與者可能會以風險承受能力較強的機構投資者為主，加之高科技企業的高成長性使其高市盈率得到市場認同，況且初期上市的企業數量有限，先期上市企業股價定位可能遠高于人們的想象。

　　對于二板市場的推出和科技公司分拆上市，普通投資者應該如何進行投資呢？

　　一、對科技板股票可以積極參與，但應當控制風險，避免盲目的惡性炒作。

　　二、對于既想投資于高科技企業，又無足夠專業技術知識、投資技巧和資金量的投資者，可以將資金委托給高科技公司投資基金進行投資。

　　三、理性投資于有子公司分拆上市概念的主板上市公司。由于主板市盈率相對較低，子公司分拆上市后，有利于增加母公司的價值，但是以后這類股票也可能會出現炒作過度，投資者應當細致分析、理性投資，避免盲目跟風炒作，造成損失。

　　(余娟)

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