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　　上周六，滬深交易所同時發布公告，取消PT股票特別轉讓價格5%的跌幅限制，但漲幅限制仍為5%。公告的發布，引起了證券市場的高度關注。"春江水暖鴨先知"，上周五，先知先覺的PT股票主力紛紛出貨，導致PT股票全部以跌停收市，并引發了ST類股票的大幅下挫。

　　作為的新興證券市場，長期以來，我國證券市場的投機色彩一直較濃。管理層為防范和化解市場風險，推出了為連續兩年虧損的上市公司戴ST(特別處理)帽子、為連續三年虧損的上市公司戴PT(特別轉讓)帽子的措施，漲跌幅限制分別為5%，一起警示奉獻的作用。

　　但是，在實際的市場運作過程中，較小的漲跌幅限制反而起到了強烈的助漲助跌作用，虧損嚴重、甚至凈資產為負值的"戴帽"公司動輒漲停，更加助長了市場的投機性，增大了市場風險。

　　有資料表明，如果從股票被ST之日起持有，半年后獲利50%的概率高達83%。PT股票的情況大致相似。如此一來，ST、PT的"帽子"反而由"恥辱帽"變成了照耀的"王冠"。如此的市場效應為管理層始料不及，違背了管理層的初衷，是管理層不能長期容忍的。

　　PT股票取消跌幅限制措施的推出，從理論上講，有利于PT股票市場風險的充分釋放，有利于PT股票的價值回歸，有利于投資者樹立正確的投資理念，為長期虧損資不抵債的上市公司推出證券市場做好準備。

　　但從實際交易過程來看，一方面，主力("莊家")的持倉成本仍對PT(ST)股票的交易價格具有重要的影響；另一方面，由于虧損的、被PT的上市公司虧損的原因在很大程度上屬于"歷史遺留問題"，所以，"快刀斬亂麻"式的摘牌方式在具體實施上仍有相當的難度。所以，即使取消了跌幅限制，PT股票經過短暫下跌后，仍有繼續上漲的可能性。同時，由于取消了跌幅限制，加大了主力莊家操縱股價的難度，為廣大中小投資者適時拋售股票創造了良好的條件。

　　綜上所述，PT股票取消跌幅限制的市場效應究竟如何，還有待遇進一步的觀察。需要特別指出的是，廣大中小投資者在進行股票炒作時，對于選擇PT股票還是應該慎之又慎！(長城證券北京總部/徐文峰)

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