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　　我國投資基金要進一步發展，走開放式基金之路是必然的選擇。種種跡象表明，開放式基金的推出已經提上了議事日程，而其對證券市場的影響值得我們預先探究：

　　開放式基金可望為股市帶來大量的增量資金，這主要是因為開放式基金的規模在理論上是無限制的，這就突破了封閉式基金條件下新的基金的發行要重新審批的繁瑣程序，并且開放式基金對贖回的要求相對于認購要嚴格，這也從一定程度上形成了資金進入多而退出相對少的情況。如果基金經理人理財業績優異無疑將吸引更多資金進來。還有，開放式基金中必然有許多部分將通過銀行儲蓄網點買賣，這就與封閉式基金在證券交易所掛牌交易有很大不同，因為后者吸引的資金很多還是股市上的資金，對股市帶來的增量資金有限，反而有可能是把股市上的資金吸引到基金上來了，而后者則吸引的主要是原囤積于銀行的儲蓄資金，這對股市來說是真正的增量資金。所以，開放式基金的推出與發展對我國股市行情的走好與延續所起到的積極作用不可低估。

　　由于開放式基金的規模在理論上可以無限制，但同時還要應付投資者的隨時贖回，所以，開放式基金的投資對象將主要選擇那些流通比較大同時平時又有足夠流動性(即每日成交量足夠大)的股票，這樣，一些股性比較活躍的股票會受到開放式基金的青睞，我們的市場也多了投資機會，開放式基金的推出，也有利于市場對大盤新股推出的消化。

　　對目前在滬深交易所掛牌的基金而言，開放式基金將對它們形成競爭壓力，因為它的出現實際上是通過基金的管理爭奪資金。開放式基金對封閉式基金的發行提出了挑戰，由于開放式基金可以隨時接受投資者的認購，封閉式基金的發行將不再是賣方市場；它將有助于抑制封閉式基金的投機，因為在封閉式基金的投機情況下，將迫使許多資金為回避風險而選擇開放式基金。總起來講，封閉式基金的經理人將面臨更大的經營壓力，只有那些有鮮明特色并且業績優秀的封閉式基金才會受到投資擇的認可。從這個意義上講，投資基金敞開供應以后，價值回歸將貫穿于基金二級市場的始終。

　　對普通投資者來講，開放式基金的推出，將使大家更好地把投資基金作為自己的理財工具。到時候，銀行、證券公司的營業網點都可以買到開放式基金，而不需要象買股票一樣來買基金。在開放式基金條件下，我們可以告別基金的過度炒作，而真正去分享基金經理人的理財成果。(平安證券綜合研究所 劉傳葵)

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