首页 国产 亚洲 小说图片,337p人体粉嫩胞高清视频,久久精品国产72国产精,国产乱理伦片在线观看

　　開(kāi)放式基金的設(shè)立已經(jīng)放上議事日程。這一新品種的出現(xiàn)將使我國(guó)證券市場(chǎng)的規(guī)模發(fā)展再上一個(gè)臺(tái)階。但我們?cè)跒榇硕�高興的時(shí)候，也應(yīng)該看到，在現(xiàn)有條件下推出開(kāi)放式基金，需要解決以下幾個(gè)難題：

　　1、開(kāi)放式基金需分設(shè)足夠的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)來(lái)滿(mǎn)足廣大投資者申購(gòu)或贖回的需要。開(kāi)放式基金的交易方式是：投資者按國(guó)家規(guī)定直接向基金管理公司或向其指定代辦網(wǎng)點(diǎn)申請(qǐng)申購(gòu)或贖回。可是，如果所有網(wǎng)點(diǎn)都由基金管理公司自己開(kāi)設(shè)，成本是巨大的。基金管理公司可以選擇信譽(yù)好、技術(shù)服務(wù)力量較強(qiáng)的券商或商業(yè)銀行與其簽訂代理協(xié)議，利用他們的設(shè)施、技術(shù)、人員來(lái)完成基金的交易。按《證券投資基金管理暫行辦法》，開(kāi)放式基金必須保證每周至少一次向投資者公布基金資產(chǎn)凈值和申購(gòu)、贖回價(jià)格。申購(gòu)、贖回價(jià)格是根據(jù)某日基金組合資產(chǎn)中有價(jià)證券的收盤(pán)價(jià)計(jì)算的基金凈資產(chǎn)值再加上或減去國(guó)家規(guī)定的費(fèi)用而得來(lái)的。從封閉式基金的運(yùn)作來(lái)看，這些技術(shù)問(wèn)題的解決，應(yīng)不成問(wèn)題。

　　交易后的結(jié)算可以采取投資者與營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)結(jié)算，各營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)再與基金管理公司結(jié)算的二級(jí)結(jié)算方式，結(jié)算系統(tǒng)可以選擇利用滬、深兩個(gè)交易所的現(xiàn)有信息傳輸及結(jié)算系統(tǒng)或商業(yè)銀行的分支行營(yíng)業(yè)網(wǎng)絡(luò)結(jié)算系統(tǒng)來(lái)進(jìn)行。

　　2、開(kāi)放式基金相對(duì)于封閉式基金收益率較低，對(duì)投資者可能相對(duì)缺乏吸引力。開(kāi)放式基金的收益來(lái)源于兩個(gè)方面：一是債券的利息及股票的股利分配收入；二是債券和股票的買(mǎi)賣(mài)價(jià)差收入，即資本利得。開(kāi)放式基金在運(yùn)作中必須留出一部分的現(xiàn)金以應(yīng)付投資者的贖回需要，從而不能將全部資金用于投資，同時(shí)由于其投資證券部分中國(guó)債又占有相當(dāng)比重，所以，開(kāi)放式基金的收益雖然較同期銀行存款的收益率高，但與封閉式基金相比，收益率一般相對(duì)較低。但是，開(kāi)放式基金本身也有諸多優(yōu)點(diǎn)：(1)不受供求關(guān)系影響，始終以?xún)糍Y產(chǎn)值作為定價(jià)依據(jù)，風(fēng)險(xiǎn)較小；(2)投資人可以向基金管理公司隨時(shí)申購(gòu)或贖回自己的投資，不用擔(dān)心賣(mài)不出去；(3)具有封閉式基金不可比擬的規(guī)模擴(kuò)張能力；(4)運(yùn)作透明度高，有助于增強(qiáng)基金管理人的競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)等。這些優(yōu)點(diǎn)只要被廣大投資者認(rèn)可或接受，則完全可以彌補(bǔ)其不足。

　　如果考慮到開(kāi)始時(shí)許多的個(gè)人散戶(hù)投資者還缺乏對(duì)開(kāi)放式基金這些優(yōu)點(diǎn)的認(rèn)識(shí)，而認(rèn)購(gòu)基金積極性不高的話(huà)，也可采取首先向保險(xiǎn)公司，或允許入市的“三類(lèi)企業(yè)”定向私募的方式，解決首次認(rèn)購(gòu)可能不夠規(guī)模的問(wèn)題。

　　3、開(kāi)放式基金在市場(chǎng)上可能會(huì)產(chǎn)生助漲、助跌的作用，它的出現(xiàn)有可能加劇市場(chǎng)的波動(dòng)。這個(gè)問(wèn)題可以通過(guò)以下途徑解決：(1)首先開(kāi)展開(kāi)放式基金的試點(diǎn)工作，在試點(diǎn)階段，基金規(guī)模較小，對(duì)市場(chǎng)不會(huì)產(chǎn)生較大的影響力。(2)在開(kāi)放式基金試點(diǎn)階段，尤其應(yīng)重視對(duì)國(guó)債的投資，以增強(qiáng)基金的安全性、穩(wěn)定性，減少其對(duì)股票市場(chǎng)可能產(chǎn)生的沖擊。(3)設(shè)立半開(kāi)放式基金作為向全開(kāi)放式基金的過(guò)渡形式。半開(kāi)放式基金可采取定期向持有人開(kāi)放，或部分向持有人開(kāi)放，以減小其對(duì)股票市場(chǎng)可能產(chǎn)生的不利影響。

　　4、目前市場(chǎng)的不理性行為仍然不少，一旦市場(chǎng)出現(xiàn)較大波動(dòng)，基金的贖回比例過(guò)高，有可能出現(xiàn)類(lèi)似于銀行擠兌的情況，會(huì)使基金管理人陷入相當(dāng)被動(dòng)的局面。解決這個(gè)問(wèn)題，可以增加贖回的限制條款。待試點(diǎn)工作取得成功后，再逐步放寬限制，不失是穩(wěn)妥的做法。可以采取的限制性條款有：一是時(shí)間限制，比如開(kāi)放式基金上市交易后，不允許馬上贖回，而是規(guī)定持有半年的時(shí)間，給基金經(jīng)理人一定的運(yùn)作時(shí)間；投資者在贖回前應(yīng)提前一定時(shí)間通知基金管理人，在遇到連續(xù)的贖回風(fēng)潮時(shí)，允許基金管理者使用股票或者債券來(lái)抵付。二是數(shù)量限制，如規(guī)定單只基金每次贖回的最大數(shù)量不可超過(guò)發(fā)行在外基金單位總數(shù)的10%。三是費(fèi)用限制。總的原則是盡量鼓勵(lì)認(rèn)購(gòu)，阻止贖回。(海通證券研究所 陳崢嶸)

請(qǐng)您點(diǎn)擊此處就本文發(fā)表您的高見(jiàn)