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　　經證監會批準，上海證券交易所決定從5月9日開始正式發布上證基金指數。這是中國首只以新型證券投資基金為樣 本的基金指數。以前由交易所或交易中心發布的基金指數曾有1993年由沈陽證券交易中心發布的沈證基金指數和深交所于 1996年公布的基金指數；但這兩只基金指數均以老基金為計算對象。隨著老基金的轉制和新基金規模的壯大，市場急需能 反映新基金整體波動的指數。新基金指數的公布對于完善市場建設具有重大的意義。

　　首先，新基金指數的發布完善了交易所指數體系。目前上海證券交易所公布的九個指數均是股票價格指數，市場缺乏 能反映基金價格整體波動的指標，此次基金指數的推出填補了這個空白。

　　從公布的實施細節來看，上交所基金指數沿用目前世界上流行的派氏指數計算方法，與上交所其它指數的計算方法相 同；與其它指數計算的不同之處主要體現在基期不同和樣本的差異。另外此次公布的基金指數也不同于目前現有的深交所基金 指數。

　　其次，推出基金指數可加強對基金市場整體的反映。雖然目前基金市場可交易的品種不多，基金價格的波動在一定程 度上具有趨同性，但可以預見將來掛牌上市的基金數量將不斷增加，而且品種也將呈多樣化。隨著基金品種的多樣化，基金之 間風格的差異將主導其價格的變動趨勢；特別是隨著開放式基金的設立和上市，其價格波動方式將與現有新型證券投資基金具 有較大差異。在基金價格具有差異的基礎上，如何通過指標的設立來反映其市場的整體波動已經擺在市場和投資者面前。此次 上交所及時地推出基金指數從根本上解決了這個問題。

　　基金指數可以反映基金市場的綜合變動情況，使基金市場真正成為一個資本市場獨立的子市場。

　　從5月9日起，上證基金指數開始對外發布，那么基金指數將會呈現什么樣的走勢呢？投資者將面臨怎樣的投資機遇 呢？目前，上海市場的12只基金都處于折價交易狀態，折價的幅度在80%--90%之間，從前期公布基金99年年報看 ，分紅還是比較豐厚的，應該說基金具備一定的投資價值。從長期來看，1000點應該是歷史低點，這一點我們或許可以從 股票價格指數的歷史發展中得到啟示。證券投資基金將不僅得到保險公司、三類企業等機構投資者的認同，而且將受到中小投 資者的歡迎。

　　而在上證基金指數中占權重比較大的基金，應該是基金規模相對較大和市場價格較高的基金，如基金安順、基金金鑫 、基金漢興和基金興和，它們的規模為30億份，遠遠高于其他幾只20億的基金，基金安信、基金裕陽、基金興華和基金金 泰則由于價格偏高而對上證基金指數的影響較大。(平安證券綜合研究所林小明劉文弟)