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周小川:誰是高科技 市場說了算
http://whmsebhyy.com 2000年04月26日 09:25 中國經(jīng)營報

  4月17日和18日,中國證監(jiān)會主席周小川和副主席高西慶先后在“世界經(jīng)濟論壇2000中國企業(yè)高峰會”上表 示,面對新經(jīng)濟的挑戰(zhàn),中國的監(jiān)管機構將努力營造一個適應高科技企業(yè)成長的市場環(huán)境,為此將讓市場機制發(fā)揮更多更大的 作用;與此相應的一系列重要舉措正在積極醞釀之中。對于中國資本市場說來,這些舉措無疑是歷史性的。

  誰是高科技,市場說了算

  高科技企業(yè)的資質(zhì)認定一直是套在企業(yè)頭上的一個緊箍咒,也把不少企業(yè)攔在了資本市場的大門之外。這一備受爭議 的措施不久將可望成為歷史。4月17日,中國證監(jiān)會主席周小川在“世界經(jīng)濟論壇2000中國企業(yè)高峰會”上表示,證監(jiān) 會經(jīng)過一段時間的工作,已經(jīng)對于在中國設立二板市場(即相當于香港創(chuàng)業(yè)板的市場)做了充分的準備,一旦立法方面和技術 方面的準備成熟,二板市場應該可以盡快出臺。

  針對周小川的這一重大表態(tài),中國證監(jiān)會副主席高西慶在次日的峰會上作了進一步的解釋。他說:“昨天周主席講的 是二板,不是高科技板。因為對于究竟什么是高科技,恐怕連瑞典皇家科學院也難以拿出一個判斷的標準來。”他表示,對于 什么企業(yè)才是高科技企業(yè),由某一個或幾個個人和政府機構是難以做出恰當?shù)呐袛嗟模@應該交由市場來判斷;至于監(jiān)管當局 ,只要努力創(chuàng)造出一個適應高科技企業(yè)成長的市場環(huán)境就足夠了。當然,他也承認,目前在這一點上有關方面尚未達成共識, 正在進行協(xié)商,估計不久就會有最后的結果了。

  市場之門對所有企業(yè)都是敞開的

  周小川說:“從證監(jiān)會的角度來講,我們是鼓勵各種不同類型的公司通過上市增加資本,發(fā)展新的科技和新的產(chǎn)業(yè)。 目前,所謂中國政府對于某一個類別的公司,是否采取鼓勵政策,主要涉及到主管產(chǎn)業(yè)部門的態(tài)度,證監(jiān)會在這里是不便于說 得太多的。但是證監(jiān)會會跟大家一道推動這方面的發(fā)展,同時給新興的企業(yè)越來越多的方便。”

  高西慶也表示,對于企業(yè)的境外融資還要給予進一步的支持。過去到境外融資的多是大中型國企和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的企業(yè), 最近將擴大開放力度,不管是什么企業(yè),只要能夠為市場所認同,就要給它們創(chuàng)造條件到海外融資。

  網(wǎng)上證券交易條例要出臺

  面對網(wǎng)絡業(yè)在中國的迅猛發(fā)展的現(xiàn)實,同時也是為了適應證券電子商務的需要,周小川表示,證監(jiān)會已經(jīng)研究通過了 一個關于鼓勵和實行在互聯(lián)網(wǎng)上進行證券委托并且可以進行交易的新條例。他說:“中國互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展比世界上其他國家的發(fā) 展稍微慢一點,目前通過互聯(lián)網(wǎng)做股票交易的比例還只占股票交易的大約1%左右。但是,我們相信新的條例會有助于這方面 的快速發(fā)展。”

  上市指標將取消

  高西慶認為,目前中國資本市場的結構需要做調(diào)整,以便增加市場的層次、擴大融資范圍。他說,今天股市盡管取得 了很大的成績,但總體的市場表現(xiàn)比成熟市場仍有很大的差距。證監(jiān)會的當務之急是提高上市公司的質(zhì)量,增強投資者對它們 的信心。為此,在監(jiān)管措施方面將做出適當?shù)男拚?/p>

  首先,將取消上市的指標分配,哪些企業(yè)可以上市將交由企業(yè)和主承銷商自己根據(jù)法律規(guī)定的基本條件來做出判斷, 證監(jiān)會只負責進行審核。高西慶強調(diào),審核和過去的審批是完全不同的,發(fā)行審核委員會70%~80%的成員都來自證監(jiān)會 以外;而二板市場的發(fā)審委走得就更遠了,成員全部將由市場和中介機構人士擔任,這和香港創(chuàng)業(yè)板類似。

  其次要減少政府干預。他說,以前上市公司的籌資量是嚴格控制的,運作程序復雜,這增加了尋租和黑箱操作的可能 性。現(xiàn)在將交由企業(yè)和承銷商自己來決定,再到證監(jiān)會備案。發(fā)行價格也將交給市場來判斷。高西慶說,發(fā)行方式、二級市場 配售、網(wǎng)上交易過去都是有嚴格規(guī)定的,每一步操作和每一個改變都要經(jīng)過證監(jiān)會批準;現(xiàn)在我們已經(jīng)認識到,任何一個個人 或是機構,不論有多么聰明,都是不可能做出這些判斷的,這必須交給市場來決定。在推行員工股票期權計劃方面,證監(jiān)會也 持積極的態(tài)度。高西慶說,在這方面,目前還有公司法等法律方面的障礙,不過,證監(jiān)會將會積極推動對相關法律的重新修訂 。

  對于二級市場投資者來說,高科技企業(yè)在高速成長的同時,也會有巨大的風險。他也提醒上市公司,在得到廣泛權利 的同時,必須注意到自己所要承擔的信息披露義務亦將空前加大。一是披露的信息量要加大,一是披露的時間間隔也要縮短, 二板市場更將從半年披露一次改為每季度一次。證監(jiān)會將強化在信息披露方面的法律規(guī)范工作。(王軍光綦久竑)


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