漢鼎股份：受益于新型城鎮化 業績無虞
新浪提示：本文屬于個股點評欄目，僅為證券咨詢人士對相關個股或板塊的個人觀點和分析，并非正式的新聞報道，新浪不保證其真實性和客觀性，投資者據此操作，風險自擔。一切有關該股的準確信息，請以滬深交易所的公告為準。
長江證券 馬先文
事件描述：本篇報告希望向您闡述我們重點覆蓋公司漢鼎股份在2013年的主要投資要點。
事件評論：
智能建筑：追逐新型城鎮化的必經之路：目前建筑耗能約占社會總耗能的三成以上，既有建筑99%屬高耗能，嚴重影響經濟效益和新型城鎮化發展速度，建筑節能成為不可逾越的任務。近年來，建筑節能相關政策頻出，中央經濟工作會議后更是借新型城鎮化將智能建筑推到前所未有高度，在集約、智能、綠色、低碳建設導向下，既有建筑節能化改造成全國多數省市的工作要點，僅中央在北方地區撥付的總金額就高達53億元。智能建筑是實現節能的重要方式，能夠有效降低建筑能耗約60%，在政策、需求、資金三方面的共同推動下，智能建筑行業高景氣可期。
公司2013年訂單無憂：公司區域中心建設已初顯成效，在渠道覆蓋面大幅擴大的情況下仍對銷售成本控制良好，2013年有望進入大規模貢獻期。
同時，子公司漢爵科技今年年底進入實質性拿單階段的暖通業務，也有望在2013年發力并快速開拓市場。另外，公司今年斬獲兩筆較大金額的海外訂單，兩大海外訂單將有望在明年貢獻超過5000萬營收，隨公司二次銷售能力的不斷增強，公司在阿爾及利亞地區建筑弱電工程的拿單持續性將有所保證。考慮到公司在具備較為齊全的業務資質，我們認為，在行業高景氣背景下，公司2013年訂單增長基本無虞。
公司具備優秀的綜合質地：公司至今具備顯赫的業績，作為項目型公司，已在渠道覆蓋面、渠道成本、回款、毛利、人均創收、研發投入效率等多方面重要指標居于行業領先水平。目前公司仍通過不斷對管理模式、訂單策略的優化，以及在渠道、技術方面的投入，已經能夠適應在規模擴大時對項目質量和費用的控制，并通過外延式擴張獲得優質渠道、資質，并逐漸取得較強的行業地位，在智能化行業乃至訂單驅動類公司中實屬罕見的優秀質地。
維持“推薦”評級：公司是質地優秀、具備較強產業地位的企業，在“大行業、小公司”的背景下容易迅速成長。預計2012-2014年公司EPS分別為0.93、1.44、2.08元，對應PE分別為31、20、14倍，維持“推薦”評級。
進入【漢鼎股份吧】討論