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　　長江證券 劉元瑞

　　事件描述：

　　玉龍股份今日發(fā)布公告，公司全資子公司伊犁玉龍鋼管有限公司于2012年10月31日獲得中國石油天然氣集團2012年一級物資供應商的準入資質(zhì)。

　　事件評論：

　　伊犁玉龍獲中石油一級物資供應商資質(zhì)，期待油氣輸送大訂單：伊犁玉龍公司成立于2009年11月18日，地處油氣管網(wǎng)建設干線集聚區(qū)新疆，目前公司擁有高鋼級高強度螺旋埋弧管產(chǎn)能15萬噸，是公司戰(zhàn)略布局東、西—支、干兩線的重要一環(huán)。然而一直以來，受供貨資質(zhì)等影響，伊犁玉龍公司出現(xiàn)訂單不足、產(chǎn)能難以完全釋放的釋放，影響了公司業(yè)績。伊犁公司獲得中石油一級物資供應商資質(zhì)表明公司已獲得中石油認可，有利于公司未來承接相關(guān)訂單，尤其此時正值西氣東輸三線開工，供應商資質(zhì)的獲得有望促進公司產(chǎn)能釋放。

　　當然，獲得一級物資供應商資質(zhì)并不代表公司就可以獲得相關(guān)訂單，但至少新疆子公司已經(jīng)通過了第一個門檻。并且公司過去也有重大項目供貨經(jīng)驗，有利于公司獲得西氣東輸三線及其他工程相關(guān)訂單。

　　深化產(chǎn)品升級與區(qū)域布局，期待募投產(chǎn)能釋放：今年上半年公司進行了募投項目實施地點變更，將實現(xiàn)公司本部生產(chǎn)具備海底油氣輸送管的能力和對我國頁巖氣已探明儲量較大的四川地區(qū)的戰(zhàn)略布局計劃，這也符合公司一貫以來“產(chǎn)業(yè)升級+區(qū)域布局”的長期戰(zhàn)略方向。同時，公司未來的業(yè)績的提升主要依賴于募投項目高毛利品種產(chǎn)能的逐步釋放。

　　預計公司2012、2013年EPS分別為0.37元和0.55元，維持“謹慎推薦”評級。

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