查看最新行情

　　光大證券 周勵謙

　　公司申報(bào)項(xiàng)目被列入項(xiàng)目被列入國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展計(jì)劃。

　　公司公告，其與重慶星辰測繪儀器公司聯(lián)合申報(bào)的《北斗兼容型高精度測量終端的研制與產(chǎn)業(yè)化》項(xiàng)目被列入國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金計(jì)劃，項(xiàng)目建設(shè)周期為2012-2014年，公司作為制造商獲得補(bǔ)助資金800萬元，考慮到資金到賬時間，該部分收入將更多地在2013-2014年體現(xiàn)在營業(yè)外收入中。

　　七月份，財(cái)政部經(jīng)濟(jì)建設(shè)司對衛(wèi)星及應(yīng)用產(chǎn)業(yè)發(fā)展項(xiàng)目擬支持名單進(jìn)行了公示，公司《北斗兼容型高精度測量終端的研制與產(chǎn)業(yè)化》項(xiàng)目就位列其中，本次公告意味著資金的切實(shí)到位。

　　一箭雙星，第十四顆、第十五顆北斗導(dǎo)航衛(wèi)星升空。

　　9月19日，我國再次采用“一箭雙星”的方式將第14顆和第15顆北斗導(dǎo)航衛(wèi)星發(fā)射入預(yù)定軌道，這表明年底前還將發(fā)射1顆衛(wèi)星即可實(shí)現(xiàn)16顆衛(wèi)星的亞太區(qū)域組網(wǎng)。

　　我們認(rèn)為，近期南海爭端的懸而未決和釣魚島事件的升級將促進(jìn)中國軍隊(duì)現(xiàn)代化的加速推進(jìn)，在市場關(guān)注“遼寧號”航母入編的同時我們更應(yīng)看到，作為戰(zhàn)時導(dǎo)航定位、精確打擊、應(yīng)急通信的重要工具，北斗導(dǎo)航系統(tǒng)必不可少，而“一箭雙星”的成熟應(yīng)用正有效推動組網(wǎng)效率的提升。

　　強(qiáng)化應(yīng)用研發(fā)，北斗概念逐步落地。

　　我們在前期深度報(bào)告《掘金北斗導(dǎo)航，優(yōu)選測繪龍頭》中曾明確指出，芯片及核心器件是北斗系統(tǒng)的重要組成部分，但并非唯一應(yīng)關(guān)注的。考慮到我國在算法研發(fā)、硬件實(shí)現(xiàn)等方面與發(fā)達(dá)國家的實(shí)際差距，核心器件的成熟需要較長時間的技術(shù)積累。因此，在該領(lǐng)域中可關(guān)注應(yīng)用層面的發(fā)展，此次政府對應(yīng)用產(chǎn)業(yè)發(fā)展加大投入也驗(yàn)證了我們的觀點(diǎn)，拓展北斗測繪、車載導(dǎo)航等實(shí)際應(yīng)用對推動產(chǎn)業(yè)鏈成熟有著積極影響。

　　長期向好態(tài)勢未改，維持“買入”評級。

　　近期受創(chuàng)業(yè)板整體下滑的影響，公司股價有所回調(diào)。我們認(rèn)為隨著iRTK及多模兼容產(chǎn)品的不斷推出，公司產(chǎn)品線將滿足更多用戶需求，長期向好態(tài)勢未改，股價回調(diào)提供了介入良機(jī)。我們測算，公司2012-2013年EPS分別為0.44元、0.6元，維持“買入”評級。