黃婷

　　傳媒“元年”，農業崛起？

　　2011年券商的年度策略報告中洋溢著對“新興產業”的無限期待，無奈市場偏偏“不給力”。

　　2012年，“現代服務業”這一概念成為券商策略報告中最受歡迎的說辭，這番苦心又能否說動市場呢？

　　現代服務業成券商新寵

　　中金公司在推動市場對“現代服務業”這一概念的認知上可謂是煞費苦心，今年以來不僅推出了多篇關于現代服務業的系列報告，在2012年度投資策略上，中金公司更強調在配置上看好現代服務板塊。

　　中金公司給出了三點理由，一是政策大環境下，2012年產業政策將向現代服務業側重；二是今年四季度到明年一季度資金面相對寬松，有利于題材股的活躍；三是現代服務業的盈利增長和估值水平具有一定的優勢。

　　中金公司指出，受益的現代服務業板塊，包括了文化傳媒、軟件、環保、物流交通、醫療服務等。

　　宏源證券也在2012年度策略報告中明確提出了“現代服務業”的投資，表示依然看好包括旅游、傳媒、醫療保健和軟件等在內的現代服務業。

　　在現代服務業的投資上，宏源證券還系統性地提出了三大策略：一是能夠穿越周期獲得穩定收益的消費服務業；二是站在微笑曲線(編者注：企業只有不斷往附加價值高的區塊移動與定位才能持續發展與永續經營)兩端的生產性服務業，包括現代物流業、軟件與信息服務業和高新技術服務業等。

　　此外，平安證券、中原證券等多家券商也都紛紛加入“現代服務業”的唱多陣營當中。

　　據了解，國家發改委會同有關部門正在制定的《“十二五”現代服務業發展規劃》有望于明年出臺，該規劃的出臺將對現代服務業起到提綱挈領的作用。在12月16日公布的《國務院辦公廳關于加快發展高技術服務業的指導意見》中，高技術服務業將獲得財稅、拓展融資渠道、完善市場環境、深化對外合作等多方面的政策支持。

　　傳媒行業：行業演繹加速

　　在現代服務業的股票中，近期最受關注的莫過于傳媒股了。第一財經日報《財商》記者統計發現，在12家券商推出的150只金股中，有6只傳媒股，分別是東方明珠(600832.SH)、光線傳媒(300251.SZ)、華策影視(300133.SZ)、華誼兄弟(300027.SZ)、省廣股份(002400.SZ)和中南傳媒(601098.SH)。

　　推薦的券商則包括渤海證券、中投證券、宏源證券、中信證券、日信證券和國泰君安等6家。

　　近年來，傳媒行業發展迅速。2010年，三網融合在國務院層面推出、傳統媒體改制整合火爆進行、內容產業快樂出發，中國傳媒產業踏上崛起的征程。今年，中國傳媒行業更是逐步挺進數字化與消費型時期，資本市場上，在今年市場走熊的背景下，傳媒股成為市場上碩果僅存的少數幾個能夠持續的熱點之一。

　　對于明年傳媒行業的前景，中投證券傳媒行業分析師冷星星指出， 2012 年，中國文化產業發展的政策環境一定是好的，期待更多細化利好政策能夠出臺。相信在良好的產業大背景下，“體制改革”和“消費升級”將在傳媒業加速演繹，多數企業盈利將實現提升，產業鏈的拓展亦將積極進行。在資本市場，傳媒板塊的高估值將相應得到有力支撐，部分龍頭和優質企業的長期投資價值將得以體現。

　　在具體配置上，高華證券分析師廖緒發建議重點配置影視娛樂龍頭公司、快速成長的新媒體公司和廣告營銷領先公司三類股票。

　　在入選券商金股的6只傳媒股中，華誼兄弟和華策影視分別得到了兩家券商的推薦。其中，中投證券和渤海證券一致推薦華誼兄弟。

　　渤海證券指出，華誼兄弟明年電影業務進入收獲期，有5部超級大片確定于2012年上映。另外，華誼兄弟2012年電視劇業務發展策略轉向，由數量擴張向質量取勝轉變，能提高電視劇業務凈利率10個百分點以上。

　　2012，藍籌歸來？

　　與去年券商幾乎一致性看好成長股不同，在今年市場慘遭“洗禮”之后，一些券商重點推薦金股中藍籌股也占了較大的比重，其中國泰君安重點推介了5只地產股，平安證券則將2只金融股納入其十大金股的行列之中。

　　據第一財經日報《財商》記者統計，在150只券商金股中，地產股有6只，金融股有4只，比例較去年有所提高。此外，今日投資的數據顯示，26家券商2012年投資策略中，看好地產行業的有6家，看好金融行業的有5家。

　　國泰君安房地產行業分析師李品科就指出，對房地產行業而言，2012年是從整個政策面失衡回到平衡狀態的過程，貨幣信貸的實際寬松，將引領銷量逐步回升。政策面與基本面會從現在的矛盾關系重歸一致，從而創造比較好的超配機會。

　　“矛盾關系會從現在一直持續到明年的中期左右，逐漸有地產行業的投資機會，由目前的階段性機會轉變為趨勢性行情�！崩钇房浦赋�。

　　中金公司也指出，2012年房地產股票將“見春天”，在下半年基本面觸底之后，將迎來股票較好的反彈行情。

　　在2012年金股中，國泰君安則推薦了萬科A (000002.SZ)、華僑城A(000069.SZ)、榮盛發展(002146.SZ)、首開股份(600376.SH)和中南建設(000961.SZ)。

　　農業股迎來淘金時機？

　　今年券商年度策略報告中，農業板塊則存在一些爭議，在部分券商極力看好之余，也有一些券商調低了農業板塊的評級。

　　深圳一位同樣看好農業板塊的私募基金經理對本報表示，機會往往在存在爭議的時候，而當觀點趨于一致時，很多行業最好的投資機會則已經失去了。

　　渤海證券在2012年策略報告中將大農業板塊作為重點推薦的板塊之一。渤海證券指出，看好大農業板塊主要有三大邏輯，首先，全球范圍內農產品供不應求。其次，中國進入工業反哺農業的發展期。第三，促進農業發展政策或頻頻出臺。

　　“政策利好是最重要的因素�！鄙鲜鏊侥蓟�金經理說，中央經濟工作會議的論調基本上確定了明年“一號文件”將繼續聚焦農業，這是農業股最大的利好。

　　但也有券商對農業股能否繼續有表現持謹慎態度。中信建投證券就指出，農林牧漁行業利好因素僅有“一號文件”的預期和全球流動性寬松的刺激。在此背景下，農業選股注重防守，選擇不受價格回落負面影響、受益政策的個股。

　　在150只券商金股中，農業股占了9只，是歷年來最多農業股躋身券商金股的一次，分別有好當家(600467.SH)、獐子島(002069.SZ)、海大集團(002311.SZ)、大北農(002385.SZ)、登海種業(002041.SZ)、隆平高科(000998.SZ)、大康牧業(002505.SZ)、壹橋苗業(002447.SZ)和荃銀高科(300087.SZ)。

　　其中，隆平高科獲得了中金公司、中信證券和日信證券3家券商的一致推薦。