□本報(bào)記者 孫見(jiàn)友

　　由于巨額營(yíng)業(yè)外收入的出現(xiàn)，不少上市公司前三季度的稅前利潤(rùn)被迅速“催肥”，這在很大程度上掩蓋了其主業(yè)虧損的尷尬現(xiàn)實(shí)。統(tǒng)計(jì)顯示，前三季度有75只A股的營(yíng)業(yè)外收入在稅前利潤(rùn)中占比超過(guò)100%，成為主業(yè)不足、營(yíng)業(yè)外收入“補(bǔ)貼”的典型個(gè)股。盡管營(yíng)業(yè)外收入快速“催肥”了業(yè)績(jī)，但主業(yè)虧損卻逃不過(guò)二級(jí)市場(chǎng)投資者的眼睛，同時(shí)題材概念也不時(shí)冒出并對(duì)主業(yè)虧損股的走勢(shì)形成擾動(dòng)，在多種因素作用下，以上75只個(gè)股出現(xiàn)了顯著分化。

　　75公司業(yè)績(jī)依賴(lài)營(yíng)業(yè)外收入

　　隨著三季報(bào)披露完畢，上市公司的業(yè)績(jī)悉數(shù)展現(xiàn)在投資者眼前。不過(guò)，由于巨額營(yíng)業(yè)外收入的出現(xiàn)，不少上市公司的稅前利潤(rùn)被迅速“催肥”，這在很大程度上掩蓋了其主業(yè)虧損的尷尬現(xiàn)實(shí)。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，前三季度有75只A股的營(yíng)業(yè)外收入超過(guò)稅前利潤(rùn)。換句話(huà)說(shuō)，如果剔除這些個(gè)股的營(yíng)業(yè)外收入，以上75只股票的主業(yè)均出現(xiàn)了虧損。其中，機(jī)械行業(yè)、農(nóng)林牧漁、化工和公用事業(yè)行業(yè)的個(gè)股數(shù)量分別為9只、7只、6只和5只。

　　就絕對(duì)量來(lái)看，*ST盛潤(rùn)A、ST東盛和中糧生化前三季度營(yíng)業(yè)外收入分別高達(dá)14.65億元、4.09億元和3.97億元，高踞以上75只股票的前三位。同時(shí)，華電國(guó)際、重慶鋼鐵和歌華有線(xiàn)的營(yíng)業(yè)外收入也分別高達(dá)3.53億元、3.43億元和2.35億元，其規(guī)模也不容小視。

　　就相對(duì)量而言，寧波富邦、重慶鋼鐵、上海梅林和華電國(guó)際前三季度營(yíng)業(yè)外收入分別為6619萬(wàn)元、34341萬(wàn)元、3523萬(wàn)元和35315萬(wàn)元，超出稅前利潤(rùn)的比例高達(dá)1824%、1515%、14349%和926%，成為同期營(yíng)業(yè)外收入占比最高的個(gè)股，其業(yè)績(jī)對(duì)營(yíng)業(yè)外收入依賴(lài)最重。

　　此外，ST股依然是嚴(yán)重倚賴(lài)營(yíng)業(yè)外收入的典型個(gè)股，在以上75只個(gè)股中，ST股數(shù)量高達(dá)19只，占比超過(guò)四分之一。就ST股的巨額營(yíng)業(yè)外收入來(lái)看，不同個(gè)股的獲取途徑各異。例如，*ST盛潤(rùn)A稱(chēng)，由于公司重整計(jì)劃實(shí)施，使公司與2011年上半年確認(rèn)債務(wù)重組收益，從而導(dǎo)致公司產(chǎn)生大幅度盈利。與*ST盛潤(rùn)A不同，ST東盛則稱(chēng)公司營(yíng)業(yè)外收入大幅增長(zhǎng)，主要是因?yàn)榇_認(rèn)了白加黑交易獎(jiǎng)金和解金收益1.2億元以及實(shí)現(xiàn)了債務(wù)減免2.8億元。

　　主業(yè)虧損股表現(xiàn)分化嚴(yán)重

　　盡管營(yíng)業(yè)外收入快速“催肥”了業(yè)績(jī)，但主業(yè)虧損逃不過(guò)二級(jí)市場(chǎng)投資者的眼睛，這在一定程度上制約了相關(guān)個(gè)股的走勢(shì)。同時(shí)，題材概念也不時(shí)冒出，對(duì)主業(yè)虧損股的走勢(shì)形成擾動(dòng)。在多種因素作用下，以上75只個(gè)股出現(xiàn)顯著分化。

　　其中，*ST盛潤(rùn)A、江山化工和北京旅游10月份分別累計(jì)下挫18.34%、10.37%和9.50%，明顯跑輸同期上漲4.62%的上證綜指，顯示投資者在以用腳投票的方式表達(dá)其對(duì)主業(yè)虧損而借用營(yíng)業(yè)外收入補(bǔ)貼業(yè)績(jī)的態(tài)度。

　　不過(guò)，也并非所有主業(yè)虧損股都面臨調(diào)整壓力，一些傍上題材概念的個(gè)股不跌反漲。例如，荃銀高科、歌華有線(xiàn)和ST康達(dá)爾10月份分別飆升20.74%、20.16%和19.19%，分析人士指出，主業(yè)虧損的荃銀高科不跌反漲，與市場(chǎng)熱捧生物育種不無(wú)關(guān)系；而歌華有線(xiàn)大幅飆漲，則與近期市場(chǎng)對(duì)文化產(chǎn)業(yè)類(lèi)個(gè)股的炒作密切相關(guān)。