龐大集團放量下跌 高送轉難擋機構出逃
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異動表現：龐大集團(601258)昨日公告，今年上半年實現營業收入267.75億元，同比增長2.90%；凈利潤4.04億元，同比下降36.2%；基本每股收益0.42元。盡管公司推出10股轉增15股的分配預案，同時上半年包括華夏大盤基金等諸多機構捧場，但疲弱的市場及較差的經營仍使該股大幅下挫，盤中一度觸及跌停，最終跌8.84%。
點評：公司是目前國內最大的汽車經銷商之一。兩大主營業務是汽車經銷和維修養護業務。上半年汽車銷售占主營業務的91.99%，維修業務占比為6.51%，主銷品牌——斯巴魯今年上半年銷售收入占營業收入的比重由2010年的15.7%下降到13.64%；毛利率也由2010年的27.5%下降為15.52%。
從公司公布的擴張情況和實際的營業表現看，其主營增長并不明顯，顯然擴張并沒有同步擴大公司營收。公司昨天還公告將發行不超過38億元的公司債，用于歸還貸款和補充流動資金；這對一個剛上市募集資金不久的公司來說，公司的資金管理或存在問題。
在競爭方面，因“奇瑞”與“斯巴魯”合作，對公司獨家代理形成威脅，加之越來越多的國外品牌車企尋求在中國國產化，公司未來代銷業務將面臨較多的不確定性。盡管公司通過參股薩博等舉措力圖改變受制于人的局面，但短期看效果甚微。尤其薩博項目仍有很多事項懸而未決，也為公司經營帶來很大的經營風險。
二級市場上，該股上市后直接破發，并隨大盤向下調整，最低跌至27.87元，顯著低于發行價45元。該股前期曾逆大盤強勢上漲，但昨天公布的中報不盡如人意。盡管公司推出高送轉預案，且在二季有華夏大盤等眾多機構逢低介入，但市場并不買賬，昨天該股仍以大跌收盤。
公開交易信息顯示，該股昨天的賣方主力是機構，其中前5賣出席位中就有4家機構，最多的一機構拋售9200多萬元，這4家機構合計賣出1.53億元，占當天成交額的30%還要多，而買入前5中沒有1家機構，且集中買入額遠低于賣出額。綜合考慮，預計龐大集團后市仍不樂觀，建議觀望為主。