2011年十大被大股東減持股 國恒鐵路成被減持王
新浪提示：本文屬于個股點評欄目，僅為證券咨詢人士對相關個股或板塊的個人觀點和分析，并非正式的新聞報道，新浪不保證其真實性和客觀性，投資者據此操作，風險自擔。一切有關該股的準確信息，請以滬深交易所的公告為準。
編者按：目前，大股東減持是亂像紛呈。有造概念以達精準減持的，減持背后做了多少“細致入微”的工作，值得業內專家研究；也有造謊言遮耳目減持的，其減持的理由吹之即破，也需要有關人士揭掉其虛偽的面具；也有減持完后捶胸頓足、后悔不已的，需要減持者對未來有一份清新的把握。
《證券日報》推出減持專題，希望配合精準減持者，多考慮一下逢高買入的中小投資者的感受，希望那些喜歡扯謊者也能良心發現，希望那些盲目減持者多一份冷靜。
策劃：張志偉 矯 月 撰稿人：張志偉 矯 月 桂小筍
國恒鐵路減持2億股成被減持王
事件回放：進入2011年以來，3個月內，國恒鐵路共有4位股東相繼減持。其中，湖南省輕工鹽業集團有限責任公司以不低于4元/股的價格，減持了3965.42萬股國恒鐵路，占國恒鐵路總股本的2.6546%，收益在1.5億元左右。
另外三個減持國恒鐵路的股東分別為上海聚豐投資管理有限公司、中融國際信托有限公司以及浙江英維特投資有限公司，減持均價在3.8元/股附近。
資料顯示，中融國際信托有限公司因經營管理需要，將2009年非公開發行認購的國恒鐵路股份通過大宗交易方式出讓減持，截至1月25日，中融國際信托有限公司已累計完成減持國恒鐵路股票8240萬股，占國恒鐵路總股本的5.52%。
此外，因業務拓展需要資金支持，2011年1月21日，浙江英維特投資有限公司通過深圳證券交易所集中競價交易系統累計減持10,000,000股國恒鐵路股票，占國恒鐵路總股本的0.67%，交易均價為3.86元/股。截至2011年1月25日，浙江英維特投資有限公司累計完成減持國恒鐵路股票10,000,000股，占國恒鐵路總股本的0.67%。
上海聚豐投資管理有限公司于2月17日，通過深圳證券交易所大宗交易方式出售所持國恒鐵路股份2,968萬股，占國恒鐵路總股本的1.98%，交易價格為3.82元/股。
上述4位股東共減持國恒鐵路20673.42萬股，其入股形式均是參與2009年國恒鐵路定向增發，當初的增發價格為3.2元/股。這個數字與他們一年后減持價格相比，平均收益率在20%左右。
點評：由于銀行緊縮銀根，多數有實體的企業在貸款困難時便會賣掉持有的股份獲取資金，中融國際信托和英維特投資均有表明要用減持的資金來發展自身就是例證。(矯 月)
TCL集團遭股東減持1.63億股
事件回放：進入2011年以來，TCL集團的傳聞不斷，而TCL的股價也開始持續走高，特別是今年3月涉礦傳聞傳出后，TCL集團的股價一路飆升，一度達到6.86元的高位，到李東生減持的消息傳出前在送轉后的價格也達到3.01元(相當于送轉前的6.02元)。
其中，TCL集團的股東飛利浦集團正是于3月份減持其持有的公司3.84%股權，合計1.63億股股份。減持分兩批完成，一批是3月10日-11日通過集中競價交易方式以4.62元/股減持0.19%股份；另外一批是3月30日通過大宗交易方式以4.16元/股減持3.65%股份。
減持完成后飛利浦將不再持有TCL集團股份。
TCL集團表示，飛利浦作為TCL集團的合作伙伴，對公司過往業務發展起到了積極推動的作用，此次出售股份不會影響雙方未來的業務合作。
相比于飛利浦集團的減持，市場更關注于李東生對TCL集團的減持。
5月24日，TCL集團發布減持公告稱，為清償因參與認購公司2010年度非公開發行股票所產生的約人民幣1億元的借款，公司董事長、總裁李東生擬自本公告日(24日)起減持所持公司部分流通股份，預計未來三個月內減持股份不超過4000萬股。
此后，李東生于6月24日出售所持公司流通股共計6,000,000股，每股均價為2.96元，所籌資金約1,776.8萬元。
點評：李東生的減持預告讓市場爭相猜測其減持背后是否有其它因素。出于穩定考慮，李東生將減持數額控制在600萬股，所籌資金約1,776.8萬元，與清償1億元的借款相差甚遠。不知道李東生能否通過其他方式籌到資金來償還上述借款。(矯 月)
宏達股份大股東減持不手軟
事件回放：宏達股份的大股東減持絕對是個另類，不僅連續減持，而且減持起來絕不手軟。
2010年9月14日和12月27日，宏達股份分別有2億股非公開發行限售股以及2.24億股限售股上市流通，至此，公司股份實現全部流通。而這4.24億股均屬于宏達實業，其持股比例為41.09%。
據了解，從去年12月30日至今年6月28日僅半年時間內，第一大股東四川宏達實業有限公司(以下簡稱：宏達實業)頻頻減持公司股份。在今年上半年，宏達實業共計減持1.52億股，占公司總股本的14.7%。宏達實業共計套現金額達20.6億元。
通過大宗交易系統可以發現，宏達實業減持主要集中在去年年底、今年5月中旬至6月初、6月底三個階段。
宏達股份公告稱，公司于2011 年1 月4 日接到第一大股東宏達實業通知，宏達實業分別于2010 年12 月30 日至31 日通過上海證券交易所大宗交易系統累計減持公司股份50,000,000 股，占公司總股本的4.84%。本次減持后持有股份374,000,000股，占總股本比例36.24%。全為無限售條件股份。
然后又分別在今年1月4日、5月6日、10日和6月9日、13日、29日和30 日相繼減持宏達股份。截至2011 年7 月1 日，宏達實業仍持有公司股份272,400,000 股，占公司股份總數的26.39%，均為無限售條件股，仍為宏達股份第一大股東。
點評：從公司主營業績來看，宏達實業的減持行為也許可以理解。2010年年報顯示，公司凈利潤為-3.58億元。雖然公司今年中報預報上半年將實現凈利潤3.2億元-3.8億元。但主要原因并不是主營業務的增加，而是由于宏達股份和四川華宏國際經濟技術投資有限公司轉讓成都宏達置成房地產開發有限公司所持有的93.1%股權和4.9%的股權所致。(矯 月)
海螺水泥被減持 股東獲利32.5億元
事件回放：今年來，海螺水泥持續走好，A股股價從14.5元的底部一路走高，在4月7日創下了2008年以來股價新高43.05元。
在這期間，海螺水泥的股東平安信托通過上交所競價系統和大宗交易不斷大幅減持，減持股份至少達11806.72萬股，據不完全統計累計套現金額約32.485億元。
據公告顯示，從2010 年10 月8 日至2011 年4 月7 日期間，平安信托通過上海證券交易所交易系統累計減持海螺水泥176,643,420 股股份，約占公司總股本的5%。本次減持前，平安信托持有公司231,013,010 股股份，約占公司總股本的6.54%；本次減持后，平安信托持有公司54,369,590 股股份，約占公司總股本的1.54%。
事實上，相比于去年，海螺水泥在今年的減持力度已經縮減。公開資料顯示，去年6月以來，平安信托開始大幅減持海螺水泥，下半年減持股份總數達3.31億股。平安信托的減持套現令人羨慕不已，可誰又知道，在平安信托減持的背后實際收益最多的卻是海螺集團工會。
2010年11月11日，平安信托披露的權益變動書表示，其僅為海螺水泥股權信托的受托人，而委托人正是海螺集團工會；其全部減持舉動也是“根據委托人集團工會的指令”完成。
有資料顯示，平安信托持有的海螺水泥股權是在2009年2月份海螺水泥的另一名股東海螺創投手中通過仲裁的方式獲得。
海螺創投接手上述股權之后，海螺水泥啟動定向增發。2009年7月，海螺創投將2.88億股海螺水泥中的2.038億股，以股抵債通過仲裁裁定給平安信托。
點評： 一般法人機構減持后分配至個人手中，將要繳納巨額企業所得稅和個人所得稅。海螺集團工會通過委托的方式逃避減持稅的行為明顯是在鉆法律的空子，希望相關部門能杜絕類似事件的發生。(矯 月)
中泰化學股東減持涉嫌內幕交易？
事件回放：7月12日和7月16日，中泰化學兩位股東減持公司股份。根據這兩份公告顯示，股東鄭海若自5月11日起，以集中競價交易方式累計減持5650萬股，而另一股東北京鑫天融域投資咨詢有限公司則自4月20日起以集中競價交易和大宗交易的方式累計減持5600萬股。
根據公告所述減持股份價格計算，兩大股東截至公告之日已累計套現14億元。減持完成后，北京鑫天融域投資咨詢有限公司持股比例降至0.35%，而鄭海若持股比例則降至2.25%。
2010年年報顯示，當年4月中泰化學非公開發行人民幣普通股23270萬股。鄭海若、北京鑫天融域投資咨詢有限公司、江蘇瑞華投資發展有限公司、浙江英維特投資有限公司、嘉實基金管理有限公司、國泰基金管理有限公司、易方達基金管理有限公司對本次非公開發行認購獲得的中泰化學股份鎖定期為12個月，到2011年4月20日可全部上市流通。
根據年報股東情況表顯示，鄭海若持股占比7.15%，時任公司第二大股東；而北京鑫城融域投資咨詢有限公司持股比例為5.2%，當時是公司第四大股東。
公開資料顯示，兩大股東減持期間，中泰化學利好消息不斷，而兩股東的減持步伐也在此期間有序進行，鄭海若共分9次減持股份，而北京鑫城融域投資咨詢有限公司則分4次減持股份。由于減持行為與利好消息從時間上來看配合默契，有業內人士認為，不排除有內幕交易的嫌疑。
點評：通常看來，股東減持公司股票本是正常舉動，但是，中泰化學兩大股東的減持時機把握卻不得不讓人感嘆“踩點精準”。深交所公開信息顯示，從4月中旬開始，中泰化學不斷公告利好消息：4月28日，公司披露一季報，報告期內凈利約1.4億元。同日，中泰化學推出股權激勵計劃；5月5日，兩家子公司收到合計4850萬元的中央預算內投資資金……而從披露的減持詳細信息來看，鄭若海減持股票多在7月間進行，而北京鑫天融域投資咨詢有限公司減持行為則集中在利好較多的4月和5月完成。(桂小筍)
江蘇陽光股東10日減持9820萬股
事件回放：4月20日，江蘇陽光稱收到控股股東江蘇陽光集團有限公司(以下簡稱陽光集團)的通知，于4月20日通過上海證券交易所大宗交易系統方式減持江蘇陽光1960萬股；兩天之后的4月22日，陽光集團再次以大宗交易方式減持江蘇陽光3060萬股，占公司總股本的1.72%；然而，減持的步伐并未就此停下，4月28日，陽光集團再次通知江蘇陽光，稱依舊通過大宗交易方式再次減持4800萬股，占總股本的2.69%，減持完成后，陽光集團持股比例降至29.99%。
事實上，早在2008年11月，陽光集團即通過上海證券交易所交易系統累計減持公司股份約1335萬股，由于減持比例較小，此次減持被和2011年4月20日減持行為一起提及。
對于控股股東減持的原因，江蘇陽光并未做出說明。從2011年半年報顯示情況來看，陽光集團持股比例為29.99%，相較第二股東江蘇金潤紡織有限公司的持股比例2.81%約高出十倍，這也意味著，陽光集團即使在未來一定時期內接連減持江蘇陽光股票，控股地位也不會產生動搖。
2011年半年報顯示，江蘇陽光歸屬于上市公司股東的凈利潤約4018萬元，較上年同期增長12.74%。由于受羊毛價格及人工成本上升等因素影響，主營業務中紡織服裝產業毛利率有所下滑；而煤價的上漲也使得另一主營業務熱電產業毛利率下降嚴重，電汽銷售僅有0.29%的利潤率。報告期內，多晶硅產業由于市場價格大幅回升而受益，但由于多晶硅市場價格對收益具有決定性影響，江蘇陽光未來業績走向一片迷茫。
點評：由于三大主營業務的市場前景不明郎，有業內人士認為，陽光集團的減持行為或許是對此的前景的直接表現形勢。而宏觀經濟緊縮之后，資金需求被諸多公司再次提上議程，江蘇陽光在半年報披露前一天公告稱，將以融資租賃的方式融資：公司將以部分自有機器設備與中國外貿金融租賃有限公司進行售后回租融資租賃業務，計劃融資3億元，首次融資1億元，租賃期限為36個月，融資的目的則是優化資產結構。而在2月末，公司曾公告稱，以2077.46萬元的總價，將持有的寧夏銀行股份轉讓。(桂小筍)
大連控股二股東減持凈賺3.65億元
事件回放：6月14日大連控股剛剛發布股改限售流通股上市公告，稱股東深圳市中恒基貿易有限公司(以下簡稱中恒基)2010年8月16日以4.5億元司法拍賣而得的1億股已到期上市流通，而7月16日，上述股份已被悉數減持完畢。中恒基減持速度之快，獲利之多，令投資者瞠目結舌。
按照7月1日開盤價8.15元計算，上述1億股共價值8.15億元。這也意味著，中恒基在投資大連控股不足一年的時間內已至少賺得3.65億元。
公告稱，因大連大顯集團有限公司債權人中國建設銀行股份有限公司大連沙河口支行、華夏銀行股份有限公司大連分行、中國工商銀行股份有限公司大連青泥洼橋支行向大連市甘井子區人民法院提出強制執行申請，遼寧嘉誠拍賣有限公司受大連市甘井子區人民法院委托，于2010年8月16日對大連大顯集團有限公司持有大連控股的1億股限售流通股進行拍賣。而最終拍得股權的中恒基在簡式權益報告書中顯示，競得股權主要為獲取投資收益。
此后，隨著北京新紀元的入主，中恒基股價一路上升，從2011年1月最低股價5.36元開始，至7月20日漲至2008年來的最高價9.92元。
此前，《中國經營報》曾報道稱，中恒基成立的時間僅在大連控股拍賣股權之前，而中恒基實際持有股份的股東陳兵輝與大顯集團有著某種聯系，且與新紀元頗有淵源。因此，有業內人士懷疑，此次重組與中恒基的一年內巨額獲利有著某種千絲萬縷的聯系，而借重組等利好消息成功出逃的中恒基，也頗為值得玩味。
點評：資本市場從來就不曾缺少過神話，但是中恒基一年獲利3.65億元還是讓不少投資者艷羨不已。但是，在這場艷羨的背后，卻有千絲萬縷的蛛絲馬跡為這場投資神話蒙上了另類色彩。投資為獲利本無可厚非，但這種獲利要經得住陽光的考驗和照耀。(桂小筍)
觸“鋰”成“妖” 航天機電“精準”減持
事件回放：今年以來，航天機電的大股東上海航天工業總公司，并沒有被市場賦予的觸“鋰”成“妖”的神話故事所迷惑，清醒靈活地分8次大幅減持航天機電，減持總數為9230.8萬股，小股東上海儀表廠有限公司成為后知后覺者，減持343.9萬股，航天機電股東總共減持9574.748萬股，大股東減持了23%的股份，更令投資者費解的是，減持全部集中在今年3月份，在減持完畢后，股價達到今年的最高值，之后一路下落，大股東是不是蓄意而為，不得而知。
航天機電是首家以“航天”命名的上市公司。近幾年來，航天軍工類公司市場概念滿天飛，去年以來，航天機電更是概念不斷，去年，公司觸鋰開始，股價從8.56元一路狂奔，漲到最高價18.77元，漲超了一倍，成為去年的典型“妖股”，航天機電一度成為市場新標桿。
公司由航天空間電源技術向民用產業的轉移，瞄準了去年以來熱的燙手的光伏產業，公司多晶硅項目兩期，一期1500噸，二期3000噸，目前一期已經投產，二期2010年底竣工。今年以來，航天機電對光伏產業的熱度依然未減，就7月份就于甘肅省嘉峪關市政府簽署《項目合作意向書》，意向書稱公司負責在2011年至2015 年的5 年間，完成500MW 光伏電站建設。
航天機電可以說在光伏產業的道路上走的較為順利，但3月份以來，市場并不在“配合”，自大股東“減持計劃”完畢后，成“妖”的故事就成昔日黃花，昨日收盤11.19元，與最高點相比，已經成高臺跳水之勢。
點評：大股東減持，本無可非議，但航天機電大股東把握住了行情，減持可謂精準，令人生疑。減持背后做了多少工作，不得而知，端詳一下減持后的行情，不能不為被觸“鋰”迷惑的中小投資者捏了一把汗，去年在高點追高者，今年在高點吞進其大股東減持股份的投資者，不知被掛在高點盼救星盼到何時。不知大股東在大手筆減持的時候，考慮過這些沒有，如果蓄意信息配合減持，不知大股東良心有愧沒有？(張志偉)
泛海建設二股東集中減持有它因
事件回放：5月24和5月27日，泛海建設二股東泛海能源，減持泛海建設7858.143萬股，占其持股量的50%。泛海建設公告稱，泛海能源之所以較大規模減持，主要源于自身發展需要，但細細琢磨，應該還有另外的一些因素夾雜其中。
由于持續的、仍在加碼的房地產調控，泛海建設的日子并不好過。泛海建設一季度業績報告報告稱，一季度公司實現營業收入0.95億元，同比下降86.94%；實現營業利潤-0.43 億元，同比下降128.98%；實現歸屬母公司凈利潤-0.36 億元，同比下降136.01%。7月14日，泛海建設發布半年度業績預告，公司預計上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤約為-3500萬元，而上年同期盈利8321.14萬元。
目前觀察，泛海建設經營情況并沒有好轉，泛海建設的業績能否如愿釋放，仍得打一個大大的問號。
有研究機構認為，泛海建設截至2010年底所儲備的項目在北京、上海和武漢三地就分別占據土地總量的19.9%、6%與68%。而這些項目基本都是大股東在2006年到2008年向泛海建設注入的資產，并以大面積一級開發轉二級開發為主。上述地塊雖然均位于重點城市的重點地段，拿地成本亦相對較低，但均備受拆遷困擾或是規劃調整而不能如期開工，導致泛海建設近兩年可售房源青黃不接。對一線城市的限購，也將深度影響上述項目的銷售。
從資金面來看，也并不不樂觀，2010年初，泛海建設二次啟動增發融資方案，擬向不超過10名特定投資者以每股11.18元發行4億股，預計募集資金48億元，然而，在宏觀調控收緊的大環境下，2011年3月24日，泛海建設無奈宣布，本次增發融資方案以失敗告終。這對于泛海國際無疑是沉重一擊。從去年年報看泛海建設資產負債率為62.66%，資金吃緊已是泛海建設需要解決的重要問題。
二股東“逢高”減持，公司未來發展前景也應是其重要的考慮因素。
點評：減持公司股份通常視之為下策，不斷分享企業成長是股權投資之道。大幅減持自由其深刻的道理，不能偏信一面之詞，對于減持公告，應該詳細深入分析，方能洞中肯綮，一目了然。(張志偉)
攀鋼釩鈦二股東 “最后悔”拋售
事件回放：1月7日，攀鋼釩鈦二股東中海信托股份有限公司，分兩筆共減持7357.49萬股，占其持倉量的42%。2010年攀鋼釩鈦開盤即漲停，然后馬不停歇，連拉5個漲停，1月6日達到階段高點12.47元，1月7日二股東拋售其占股的42%，但后來該股在經過短暫的調整后，仍大幅上漲，最高漲到14.61元，二股東減持少收入近20%，并且在14.61元之后不久又迎來階段高點13.4元。觀之，恐怕二股東只能唏噓短嘆了。
讓攀鋼釩鈦二股東后悔還遠非到此。最近一份銀河證券研究部公布的一份研究報告，讓攀鋼釩鈦成為二級市場炙手可熱的明星股。7月9日銀河證券報告中寫道：攀鋼釩鈦股價被嚴重低估，目標價188元。這份報告發布之前，攀鋼釩鈦股價為11.85元。7月15日，攀鋼釩鈦午后快速漲停，A股投資者回過頭來尋找原因，才發現銀河證券的“先見之明”。之后，銀河證券稱是計算錯了，目標價應該為56元。即使目標價為56元，也讓二股東中海信托痛苦不已。
與中海信托著急上火減持不同，5月27日，大股東鞍山鋼鐵集團計劃在未來 12 個月內(自首次增持之日起算)、在公司股價低于 10.55 元/股的情況下，以自身名義通過深圳證券交易所交易系統增持公司股份，累計增持比例不超過公司已發行總股份的 2%，并承諾在增持期間及法定期限內不減持其持有的公司股份。大股東的增持也讓二股東的減持缺少了面子。
從公司產品看，鈦產品價格大幅上漲帶來業績貢獻超預期。海南釩動力電池項目影響和鈦產品價格繼續上漲。公司的鈦業務價值，更新了鈦產業鏈條的最新價格。這對二股東也是不小的打擊。
點評：對于專業投資者中海信托股份有限公司來說，匆忙減持攀鋼釩鈦，不算明智之舉，也從另一面提醒股東，做好基本功課尤為重要。特別是在弱市中，在PE相對較低的時候，在大股東增持的狀態下，更應該保持一份平靜。(張志偉)