本報記者 任小雨 袁 輝

　　編者按：《證券日報》市場研究中心和WIND數據統計顯示，截至昨日，滬深兩市有835家公司披露了2011年中期業績預告，其中有646家公司業績預喜，占比77.37%。行情上看，雖然近期大盤處于反彈之中，導致多數個股的估值逐漸修復，但仍有27只中期業績預喜的股票最新估值水平在20倍以內，相對較低。本報今日挑選8只業績向好且估值較低的個股進行分析，以期對投資者有所幫助。

　　凱迪電力 中期業績預增4.5倍估值16.45倍

　　《證券日報》市場研究中心和WIND數據統計顯示，凱迪電力在一季報中預計2011年1-6月凈利潤5.67億-6.24億元(上年同期1.13億元)，同比增長400%-450%；每股收益0.96-1.06元(上年同期0.19元)。公司表示，公司于2011年喪失了對子公司東湖高新的控制權，根據相關規定，2011年一季度起公司在合并報表中確認喪失控制權當期的投資收益，同時轉回上年度與該股權投資相關的其他綜合收益，使得本期利潤較大幅度增長(報告期實現投資收益54802萬元，上年同期4360萬元，同比增長1156.81%)。

　　從市場走勢來看，公司股價在1月24日跌至階段低點，然后開始反彈，自1月25日至5月19日之間累計上漲85.02%。雖然其抵抗了最初的4月下旬開始的大盤系統性下跌，但在此后的大盤控底過程中終未能幸免。于5月20日結束了前一輪的上漲行情，并屢屢跳空下跌。而自大盤6月21日的反彈以來，其復權后的股價上漲了20.80%。其股價最新收報13.41元，下跌0.15%，以此計算的最新動態市盈率僅為16.45倍，估值水平相對較低。

　　長江證券認為，凱迪電力博觀厚積數年，公司生物質電廠業務迎來高速成長期。凱迪電力是生物質發電行業的標桿企業和標準制定者，公司在技術、成本方面具有明顯的優勢，目前投產的項目盈利能力得到初步驗證。未來隨著上市公司的項目逐步投產，以及控股公司成熟電廠的進一步注入，公司業績將快速增長。由于公司業務處于轉型的關鍵時期，預計2011-2012年公司攤薄每股收益分別為0.897元和0.831元，維持公司“推薦”評級。

　　中集集團 中期業績預增2倍估值15.17倍

　　《證券日報》市場研究中心和WIND數據統計顯示，中集集團在一季報中披露2011年1-6月凈利潤預增150%-200%(228139-273766萬元)。上年同期凈利潤91255.60萬元。業績變動的原因是，本公司業績受全球經濟影響，干貨箱生產從2010年上年半開始恢復，但產銷量及盈利能力仍處于較低水平。2010年下半年開始，干貨箱訂單飽滿，價格大幅上升；2011年上半年仍保持了較高的銷量和較高的盈利能力，能源、化工及液態食品業務也有很大增長。

　　從市場走勢來看，公司股價在1月和2月中旬期間有所上漲，至2月18日創下三年多以來新高。此后其先于大盤開始下跌，自2月21日至6月20日期間累計下跌34.04%。由于跌勢持久，其60日均線和120日均線分別于4月中旬和4月底被跌破。而在本輪反彈行情中，其累計上漲了22.74%，在放量成交的刺激下，其日線目前已收復60日均線且逼近120日均線，是否能有效突破，近期即可見分曉。其最新收報22.83元，上漲了2.65%，以此計算的最新動態市盈率僅為15.17倍，估值較低。

　　方正證券預計公司2011-2013年收入分別為718.18億元、875.32億元和1059.1億元；歸屬母公司的凈利潤分別為48.17億元、59.85億元和76.21億元；每股收益分別為1.81元、2.25元和2.86元；對應綜合市盈率分別為11.15、8.97和7.05倍。按業務進行估值，分別給予2012年集裝箱、道路運輸車輛、能化食品裝備、海工、空港和其他業務10倍、15倍、20倍、30倍、18倍和15倍市盈率，得出公司的合理價值為31.22元，維持“買入”評級。

　　深物業A 中期業績預增1.5倍估值16.84倍

　　《證券日報》市場研究中心和WIND數據統計顯示，深物業A在一季報中披露2011年1-6月凈利潤同比預增113-152%(27000-32000萬元)。上年同期凈利潤12,675萬元。說明：公司開發的“深物業·深港1號”項目報告期達到結轉收入條件，其結轉收入比上年同期的主要結轉項目“深物業·新華城”大幅增加及毛利率提高所致。

　　從市場走勢來看，公司股價自去年12月底跌至前期低點，今年以來即開始了上漲行情。自1月4日至5月16日累計上漲了99.12%，累計換手657.40%，且在5月上旬其成交量急劇放大，推升了股價的上漲。但由于受大盤再次回調的影響，其股價隨之下跌，此后再次上揚，6月21日以來累計上漲22.95%。其最新收報12.91元，上漲了4.62%，以此計算的最新動態市盈率僅為16.84倍，估值較低。

　　基本面上，公司董事會于2011年5月16日公告稱，會議審議通過關于為深新出租汽車有限公司提供委托貸款的議案。深新公司是履行股改承諾進行資產置換的置入企業，目前本公司控股股東——深圳市投資控股有限公司已委托本公司管理，相關過戶手續正在辦理之中。

　　金融街 中期業績預增1.2倍估值9.48倍

　　《證券日報》市場研究中心和WIND數據統計顯示，金融街在一季報中披露2011年中期凈利潤預增70-120%(86303—111686萬元)。上年同期凈利潤50767萬元。業績變動的原因，一是報告期內公司部分已銷售房地產開發項目滿足收入確認條件的較多；二是報告期內公司津塔寫字樓(部分，預測面積約97,971平米)和金融街中心(部分，預測面積約3,129平米)等項目計入投資性房地產采用公允價值計量。

　　從市場走勢來看，公司股價今年以來波動較大。在經歷了1月初的下跌之后，其于1月中旬至3月底期間呈現箱式整理狀態。而自4月初其日線上穿120日均線之后，其股價的整體趨勢即變為上漲。雖然自4月19日開始隨大盤下調，但受到半年線的有效支撐，其于6月初即先于大盤開始反彈。其股價于6月21日以來上漲了7.43%。其最新收報7.4元，下跌0.27%，以此計算的最新動態市盈率僅為9.48倍，估值較低。

　　海通證券認為，金融街在北京區域繼續深耕、加大中信城收購面積。給予公司2011年15倍安全市盈率，對應目標價格在10.2元，維持“買入”評級。

　　冠城大通 中期業績預增1倍估值11.42倍

　　《證券日報》市場研究中心和WIND數據統計顯示，冠城大通6月30日發布公告稱，經初步測算，預計公司2011年1-6月份歸屬于母公司所有者凈利潤同比增長75%-100%。上年同期凈利潤為20934萬元，基本每股收益為0.28元。業績增長主要原因是2011年上半年房地產業務結算收入較上年同期較大增長。

　　從市場走勢來看，首波行情于2月28日啟動，一直持續到4月18日結束，最高價達10.45元，期間股價上漲22.57%，此后股價開始跳水之旅，到6月2日股價企穩，期間股價下跌18.80%，從6月3日至今股價反彈11.35%，最新收盤為9.33元，動態市盈率僅11.42倍。

　　齊魯證券表示，冠城大通未來三年處于業績釋放期，股權激勵方案將加大公司的業績釋放動力。北京太陽星城項目仍是結算重點，而南京大體量項目也將在2011年進入結算期。預計2011-2013年每股收益分別為0.98、1.16和2.11，對應當前股價市盈率分別為10倍、8倍和5倍；凈利潤增長率分別為39%、18%和81%；RNAVPS為12.93元，目前股價相對于RNAVPS折價25%，若考慮海西創意產業園剩余項目和海科健收購項目，則RNAVPS為16.01元，折價率則可達40%。價值嚴重低估，維持公司“買入”評級，目標價區間為12.93-14.05元。

　　榮盛石化 中期業績預增1倍估值18.98倍

　　《證券日報》市場研究中心和WIND數據統計顯示，榮盛石化預計2011年1-6月凈利潤同比增長80%～100%，上年同期凈利潤57523.95萬元。業績變動原因是聚酯產能有所擴大，銷售收入同比增長；主要產品PTA及聚酯滌綸相關產品的銷售價格比同期有較大幅度增長。

　　公司表示，6月21日公告稱，股東大會同意控股子公司逸盛投資以36450萬元海南逸盛石化有限公司進行增資。增資后，海南逸盛注冊資本變更為138000萬元

　　，其中大連逸盛出資51750萬元(占37.50%)。本次參股海南逸盛是為參與海南逸盛PTA項目建設，完善公司在PTA產業的布局。

　　從市場走勢來看，首波行情于2月10日啟動，一直持續到4月13日結束，最高價達79.6元，期間股價上漲28.5%，于4月14日實施了每10股轉10股派8元的高送轉分配方案，但此方案實施之后股價處于回調整理的狀態，從4月20日至6月21日期間股價下跌27.08%，6月22日至今股價反彈了14.99%，最新收盤為31.37元，動態市盈率為18.98倍。

　　湘財證券表示，榮盛石化適逢PTA景氣向上時投放PTA產能，未來PX產能投放時點或可把握PX景氣高點，同時公司向聚酯下游延伸生產健康型、超細旦產品適應產業升級趨勢，PTT產品業績貢獻或超預期。鑒于PTA與PX的景氣時點，略微調高了了公司2011年盈利預測，預計2011、2012年公司每股收益分別為3.73元、4.19元，繼續維持“買入”的投資評級，目標價84元。

　　兗州煤業 中期業績預增八成估值18.91倍

　　《證券日報》市場研究中心和WIND數據統計顯示，兗州煤業一季度受益于境內外煤炭需求持續旺盛，本集團2011年第一季度煤炭銷售價格同比上漲，其中煤炭銷售價格上漲使煤炭業務銷售收入同比增加15.245億元，煤炭銷量增加使煤炭業務銷售收入同比增加8.125億元。公司表示，上半年本集團煤炭銷量增加和銷售平均價格上漲影響，預計本集團2011年上半年實現凈利潤同比增加超過80%，去年同期凈利潤為26.33億元。

　　從市場走勢來看，首波行情于1月25日啟動，一直持續到4月11日結束，最高價達39.5元，期間股價上漲58.85%，此后股價處于回調整理的態勢，從4月12日至6月16日期間12.78%，從6月20日至今股價反彈12.12%，最新收盤為36.08元，動態市盈率僅18.91倍。

　　招商證券表示，兗州煤業的十二五規劃雙倍增長，業績漸入快速成長期，預測，2011-2015年每股收益分別為2.1元、2.21元、2.36元、2.79元和3.62元。同比分別增長15%、5%、7%、18%和30%。公司的業績增長主要在2014-2015年。目前股價下對應2011年動態市盈率為16倍。中報業績可能超預期：理論測算可達1.1元，同比增長105%(公司業績預增80%以上)。公司通過收購資源新建煤礦，未來產能擴張較大，可以按照2011年20倍市盈率估值，目標價42元。維持強烈推薦投資評級。

　　榮盛發展 中期業績預增七成估值18.27倍

　　《證券日報》市場研究中心和WIND數據統計顯示，榮盛發展管理層預計，由于2011年1-6月公司項目生產、銷售進度正常，公司結算面積、結算價格較上年同期均將有一定程度的增長，公司當期凈利潤同比將有較大幅度的增長，預計2011上半年凈利潤同比增長50-70%，2010年上半年凈利潤4.01億元。2011年6月2日公司董事長耿建明以均價8.1元/股共計增持公司10萬股，本次增持后，其持有公司股份2.77億股。

　　從市場走勢來看，首波行情于2月28日啟動，一直持續到4月6日結束，最高價14.88元，期間股價上漲25.24%，此后股價直線滑坡，從4月7日至5月27日期間下跌15%。然而，該股于5月30日實施了每10股送2股轉1股派1元的分配方案，股價強勢上攻，從6月1日至今股價上漲24.52%，最新收盤為10.36元，最新動態市盈率為18.27倍。

　　海通證券表示，榮盛發展2011年1季報已經公告，預計上半年歸屬上市公司股東的凈利潤同比增長50%-70%。公司5月31日完成除權，每10股送3股，派現金1元。預計公司除權后2011、2012年每股收益分別是0.81和1.16元，對應RNAV在13.26元左右。截至6月1日，公司收盤于8.34元，對應2011年市盈率為10.29倍，2012年市盈率為7.18倍。給予公司2011年15倍安全市盈率，目標價為12.15元。維持對公司的“買入”評級。