每經記者 李娜

　　上半年基金業績已經出爐，476只偏股型基金上半年平均下跌6.74%，其中業績表現靠前的基金得益于同期藍籌股的上漲；凈值下跌的基金則多數被中小板創業板股票拖累。不過對于下半年，《每日經濟新聞》記者發現，基金在繼續看好低估值股票的同時，也正試圖深挖成長股。

　　“在今年以來的估值調整下，低估值周期股已沒有太多下調空間，而成長股的估值也已合理。未來的市場行情，將是兩個方向的極致上演。這兩個方向就是低估值板塊和成長股”，上述觀點已基本上成為了基金經理的共識。

　　中小板、創業板成反彈領頭羊

　　4月中旬的單邊下跌，終于在上周二止住了跌跌不休的頹勢。盡管宏觀經濟面并沒有明顯改善，資金面也未變得更松一些。但在通脹6月見頂的預期下，市場的情緒顯然變得樂觀起來。

　　上證指數在觸及到2610點后，隨即選擇反彈。水泥、建材、煤炭等周期類個股得到了市場資金的青睞。事實上，本次反彈中，調整多時的創業板和中小板表現也很突出。

　　根據申萬風格指數的表現來看，最近的10個交易日，申萬中小板指數漲幅達到了7.69%，創業板指數漲幅也高達6.53%，遙遙領先于其他指數。而申萬50指數在本周反彈中，漲幅只有4.44%，申萬300的漲幅只有5.7%。

　　從個股的表現來看，Wind統計顯示，自6月21日至本周五，漲幅最大的為中小板的塔牌集團(002233，收盤價13.41元)，這期間股價從9元多漲至13.41元，對應漲幅超過41%。中小板的建研集團 (002398，收盤價21.12元)、安納達(002136，收盤價29.70元)、國創高新(002377，收盤價9.87元)、圍海股份(002586，收盤價26.30元)等，股價同期漲幅都在26%以上。創業板中的富瑞特裝(300228，收盤價34.90元)、捷成股份(300182，收盤價36.30元)、啟源裝備(300140，收盤價16.72元元)等漲幅也都在20%以上。

　　數據顯示，本輪反彈中總共有48只個股漲幅超過20%，其中中小板和創業板股票的數量總計有28只。

　　反彈時機構買入成長股

　　“創業板和中小板幾百家企業當中，還是有一些優質的成長股。成長股調整的時間不短了，有些個股的估值現在也比較合適了。我買了點兒前期就比較看好的品種。”某中等規模的基金的掌門人對 《每日經濟新聞》記者表示。

　　“大半年的時間，中小板的調整是大幅度的也是深刻的。很難說這些成長股已經調整到位，但是估值卻是較為合理的，部分個股顯然是被錯殺了。只要仔細挑，仍然能挑出不錯的，這當然需要下些工夫。”一位投資思路偏向成長股的基金經理說。

　　“我更看好周期股的表現，不過這并不妨礙我對一些成長股加大配置的想法。”深圳某基金公司的基金經理表示。

　　據了解，自去年四季度以來，被熱炒的中小板和創業板股開始急劇降溫。當下，對一些創業板或中小板公司股票，部分基金則是選擇了伺機買入。部分基金經理出于對上市公司估值、成長性的把握，也選擇在二級市場上逢低介入了前期跌幅較深的消費股、成長股。而這當中也自然包括一些國家政策扶持的新興產業公司。

　　來自滬深交易所的數據，也從側面證實了確實有基金選擇在本輪反彈期間購入成長類股票。就在本周四，上海新陽 (300236，收盤價16.20元)、智光電氣(002169，收盤價10.05元)的買方成交席位上都有2個機構席位出現。而遠望谷(002161，收盤價22.02元)，在買方和賣方席位都各有2家機構席位現身，其中買入的力度遠遠大于賣出的力度，一機構席位的買入金額近2000萬元。而在本周三，豪邁科技(002595，收盤價24.85元)、奧拓電子(002587，收盤價18.96元)也都有機構席位買入。同時，統計顯示，自本輪反彈以來，永利帶業(300230，收盤價15.96元)、鑫富藥業(002019，收盤價19.12元)等部分中小板股和創業板個股，也都有機構席位出現。

　　成長股要仔細挑

　　梳理近期基金公司的言論來看，銀行、航空運輸、石油化工等業績穩定的低估值行業成為主流，同時，受大規模保障房建設影響，建材、水泥等行業的前景也被基金公司看好。此外，能源資源、成長類的大消費等行業也被基金看好其中隱藏的機遇。

　　盡管新興產業板塊被基金認為調整火候未到，短期內難擔搶反彈重任，但長期看仍將是超額收益的主要來源。盡管今年以來，重倉中小板和創業板的基金遭受重創。在基金半年度大考中，墊底的也以配置中小板和創業板的基金為主。不過，這并不能掩蓋基金公司對成長股自身價值的認同。

　　粗略統計顯示，今年前5個月，已經成立的38只主動偏股型基金中，具有明確的中小盤、新興產業特征的就達17只。專門投資新興產業的主題基金也日漸趨多。正在發行的匯豐晉信科技基金，就是高成長性主題類基金。

　　“本輪市場反彈已經很明顯了，主要還是低估值的周期板塊，比如水泥等。我也看好成長股，還是有機會的，只是現在還不是時候。未來的市場行情，將是兩個方向的極致上演。這兩個方向就是低估值板塊和成長股，”滬上某基金公司投資總監向記者表示。

　　而此前也有基金公司投研人士表示，成長性公司表現會更活躍，成長性個股容易漲幅更大，但對基金經理的擇股能力是挑戰；藍籌股更多表現在穩定增長上，因此常走波段行情。

　　挑選成長股的難度，對基金公司是挑戰，而事實上，不少基金公司都成立了新興產業的研究小組，挑選一些資歷較為豐富的研究人員進行持續研究。

　　某合資基金公司的投資總監告訴記者，公司對成長股的挑選，主要是從所處的行業和公司本身的質地來選擇。這些個股所處的行業周期必須是上升的。而如果是傳統產業，主要是從其產能是否增加、技術是否需要突破來進行判斷，對于新興成長行業主要是看其盈利模式。

　　負責研究新興產業的基金投研人士表示，公司對新興產業的投資機會十分重視，對行業的劃分也更為細致。采用新技術、新商業模式或生產方式實現升級換代的傳統產業，也都是重點關注的方向。該人士表示，目前公司比較看好高端裝備制造行業。