新報記者 王偉

　　在山煤國際、廣鋼股份本周三雙雙推出定向增發(fā)預案之后，今年增發(fā)市場的預計募資總額已超過4100億元。而近期相關(guān)大股東開始不斷增持公司的股份，市場人士表示，在目前弱市環(huán)境下，投資者可關(guān)注定向增發(fā)股破發(fā)的機會。

　　截至昨天收盤，今年已有157家公司發(fā)布了增發(fā)預案，預計募集資金4147.86億元，大幅超過去年同期水平。2010年全年，A股市場總共只有143家上市公司進入增發(fā)市場，募資總額僅為3572.77億元。

　　而隨著今年以來大盤的不斷走低，原本被投資者視為“保底價”的上市公司增發(fā)價也日益“岌岌可�！�。今年以來已有67家公司實施了定向增發(fā)，目前已有28家公司遭遇“破發(fā)”，占比達到了41%。在尚未實施的增發(fā)公司中，中衛(wèi)國脈的折價幅度最大，昨天該股收盤于10.96元，比定向增發(fā)價格14.92元已經(jīng)折價26.5%。

　　分析人士表示，如果股價持續(xù)破發(fā)，則意味著增發(fā)很可能失敗。對于投資者來說，增發(fā)價格與現(xiàn)有股價的折價越多越有吸引力。對于上市公司來說，股價較增發(fā)底價越高越有利，不僅意味著增發(fā)能夠成功實施，還可能獲得一個較高的發(fā)行價，從而融到更多的錢。

　　而近期隨著股價的下跌，越來越多的上市公司開始增持股份。前天，中天科技再度公告控股股東增持公司股份，這已是其一個月以來的第三次宣布增持。無獨有偶，不久前，大唐集團也曾一度增持大唐發(fā)電A股股份。市場人士認為，上述股東增持動機應是護航再融資。

　　根據(jù)《上市公司證券發(fā)行管理辦法》，自中國證監(jiān)會核準發(fā)行之日起，上市公司應在6個月內(nèi)發(fā)行證券。超過6個月未發(fā)行的，核準文件失效，須重新經(jīng)中國證監(jiān)會核準后方可發(fā)行。由此，拿到核準文件，意味著上市公司增發(fā)進入了6個月的發(fā)行倒計時。

　　華泰聯(lián)合證券日前發(fā)布的報告稱，定向增發(fā)個股破發(fā)時蘊含的投資機會，是弱市中的選股思路之一。增發(fā)股份上市前一個月內(nèi)，股價相對增發(fā)價格漲幅超過20%是大概率事件。此外，最佳持股時點是股價跌破增發(fā)價至解禁后的20個交易日，若解禁后20個交易日股價仍未回升，則需要及時止損。

　　廣發(fā)證券表示，定向增發(fā)往往伴隨著公司的整體上市、資產(chǎn)注入、并購重組、項目投資等戰(zhàn)略性行為，公司財務和盈利能力具有大幅提升的可能性。投資者在操作定向增發(fā)股時需要注意以下幾點：首先，股價與增發(fā)價之間的差距不能太大。第二，合理預估注入資產(chǎn)的質(zhì)量。第三，公司估值應基本與所屬行業(yè)的整體市盈率相當。待行情企穩(wěn)后，投資者也可對那些控股股東認購的“破增”股票予以關(guān)注，大股東之所以高價認購自己的股票，明顯是繼續(xù)看好企業(yè)的發(fā)展前景。新報記者 王偉