豐原生化：燃料乙醇價大漲 產業整合猶存
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金證顧問 陳自力
安徽豐原生物化學股份有限公司是我國生化領域涉足農產品深加工的大型骨干企業、國家級農業產業化龍頭企業。公司總部座落在淮河之濱蚌埠，主要生產基地有在蚌埠市的檸檬酸生產區、氨基酸生產區、燃料酒精公司和熱電公司。2006年12月8日，中糧集團與蚌埠市政府及豐原集團簽訂協議，受讓豐原集團持有的豐原生化2億股股份(占總股本的20.74%)，成為公司第一大股東。公司通過利用“低溫液化，清液發酵”專利技術和世界領先的工藝設備，對玉米等農副產品進行精深加工，目前已形成年加工玉米近300萬噸的生產能力，產品主要有燃料乙醇、檸檬酸、L-乳酸、環氧乙烷、氨基酸、玉米蛋白粉和渣皮飼料等系列產品。
投資亮點：
1、燃料乙醇價格大漲，公司業績增厚。在上市公司中，豐原生化是唯一一家主營燃料乙醇的生產企業，擁有44萬噸的燃料乙醇生產能力，營業收入超過公司主營業務收入的50%。燃料乙醇的價格和汽油的價格有很大的關聯度，同時其原料玉米的價格也出現了不同程度的上漲，所以燃料乙醇的價格從去年開始就持續走高，公司也將從中受益。同時，國家前期上調了燃料乙醇的補貼標準，對公司的業績增長影響較大。
2、中糧集團是公司的第一大股東，中糧集團旗下在香港上市的中糧控股也有部分燃料乙醇業務，參照中國糧油控股(606.HK)上市之初的承諾，它與豐原生化同業競爭問題2011年年底前必須解決。從中糧集團在生物燃料的布局來看，放棄公司平臺的可能性極低。未來中糧集團有可能通過公司的融資平臺，將集團公司生物燃料產業整體注入上市公司。
3、檸檬酸產能世界第一。公司是我國生物化工行業規模最大的檸檬酸生產企業，亞洲最大的檸檬酸生產和出口基地。其檸檬酸生產能力達18萬噸，居世界第一，并占據了世界檸檬酸生產份額的17%，出口量居中國精細化工產品之首。檸檬酸在國內食品、飲料、洗滌中的應用前景十分廣闊。
二級市場上，該股反彈初期沿著10日均線穩步上行，主力緩慢拉升。在突破60日、半年線、年線的壓制后，該股橫盤蓄勢整理，并回踩半年線。近期，該股沿20日均線緩慢上行，今天放量上漲創新高。同時從多個技術指標看，都給予了買入的信息。后市該股有望步入快速拉升階段，可重點關注。
