中國移動TD－LTE實驗網建設預計本月底或更晚時候開始設備招標，2011年將成為中國移動的TD－LTE商用元年。周四，中興通訊(000063，收盤價31.79元)在大盤大跌的背景下，僅微跌0.66%，而周三該股為兩市資金流入最大的1只個股。實際上，通信行業還有其他利好集中釋放，特別需要關注的是3G新增用戶以及光接入網帶來的投資主題。

　　通信設備業多重利好待釋放

　　2月份，通信設備行業漲幅高達16.28%，遠超大盤指數。股價強勢主要基于以下因素：一是1月份行業調整幅度較大，具備較強的估值優勢；二是有多重行業利好的刺激，主要有IPV4向IPV6過渡、中國電信全光網的推進以及運營商WLAN投資加速等。此外，3月份行業內上市公司業績陸續披露，中國移動TD－LTE實驗網建設提速，以及運營商月底有可能出臺2011年投資規劃等事件，均是股價的驅動因素。從長期投資價值來看，英大證券認為應重點把握3G新增用戶以及光接入網的建設帶來的投資契機。

　　3G業務少 運營商股價難出彩

　　運營商角度方面，3G新增用戶依舊是關注的重點。進入2011年，3G用戶步入快速增長的通道，2月份新增用戶創新高。但目前基礎運營商面臨的問題是固話萎縮、移動語音增長趨于平緩，且基于3G的增值業務應用依舊進展緩慢。隨著3G用戶規模的擴大，移動互聯網的普及，英大證券認為移動增值業務有望迎來春天。從目前運營服務行業來看，傳統業務仍占據了主導，3G業務占比依舊較小。對于中國聯通(600050，收盤價5.83元)這樣的運營商，給予“同步大市”評級。

　　兩條主線把握細分行業機會

　　通信設備方面，目前，國內3大運營商移動網絡、寬帶投資模式為：移動業務采取3G+WLAN模式、寬帶接入網采用FTTx模式；其中中國移動已經開始布局TD－LTE，預計2011年國內投資支出將維持在3000億元左右。另外，國家電網智能電網建設已經步入全面建設階段，電力光纖到戶也將拉動接入網的建設。不過，行業目前估值處于歷史高位，故也給予“同步大市”評級。

　　不過從細分的行業來看，部分公司仍可重點關注。目前，通信行業投資依舊圍繞帶寬升級和移動互聯網加速普及兩條主線進行布局。其一，光通信“最后一公里”接入網投建高峰有望延續，可重點關注接入網設備商中興通訊、烽火通信(600498，收盤價37.88元)，光器件商光迅科技(002281，收盤價44.06元)、華工科技(000988，收盤價22.4元)，光物理連接件供應商日海通訊(002313，收盤價54.36元)和新海宜(002089，收盤價22.2元)等以及受益于國家電網智能電網建設的光纖光纜商中天科技(600522，收盤價29.18元)。其二，伴隨3G用戶的增多和智能終端價格的回落，移動互聯網將步入快速發展的通道，這必然導致無線網絡如3G、WLAN等的投建提速，重點關注星網銳捷(002396，收盤價40.9元)等。

　　英大證券

　　數據新聞

　　16.28%

　　2月份，通信設備行業漲幅16.28%，遠超大盤指數。

　　100億元

　　2011年，中國電信將增加100億元用于寬帶業務，尤其是接入網建設。

　　342億元

　　2010年國內移動互聯網市場規模637億元，除去流量費，移動互聯網收入342億元。

　　3～5年

　　從2010年世博會開始，中國移動TD－LTE從試驗網到商用需要3～5年時間。