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　　文/《投資與理財》記者李金明

　　哪里是危機四伏的雷區？哪里是通往財富的黃金航道？淘金ST股，萬丈深淵與直上九重僅一墻之隔。細細數來，如今的ST股部落，17只或將“摘帽”，17只或將退市，79只正在逃離“苦海”。另外，還有10只A股正在滑向ST的行列。

　　在股市上，有的投資者從來不碰ST股，因為戴著ST的“帽子”就意味著退市風險；有的投資者則熱衷于ST股炒作，因為戴著ST的“帽子”也意味著暴富機遇，資產重組和業績扭虧的重大題材，會上演“烏雞變鳳凰”的好戲。“萬人迷”陳好潛伏ST黑龍狂賺2700萬，就是最好的例子。

　　賭徒抑或是天才，只有上帝知道。淘金ST股，萬丈深淵與直上九重僅一墻之隔。其實，既然是投資，就有規律可循。《投資與理財》通過數據處理和大量研究公開資料發現，有17只ST股或將“摘帽”，79只ST股正在進行或已經完成資產重組，這些ST家族的“黑馬”有變為“白馬”的可能，投資機會不小。同時，也有17只“兩虧一無”的ST股行將退市，10只業績預期極差的個股正在滑向ST的行列，投資者當以“防雷”為妙。

　　17只ST股或將“摘帽”

　　資產重組和“摘帽”概念強力支撐著股價，但能否買進，還要看價錢。

　　ST股只要是有確切的資產重組、甚至是一丁點的重組傳聞，就會受到資金的追捧，具有扭虧為盈預期的個股更不在話下。在這17只可能被“摘帽”的ST股中，至少有9只正在籌劃和已經實施了重組，6只扭虧有望。

　　17只或將“摘帽”的ST股

序號	股票代碼	股票名稱	“摘帽”行動進展	備注
1	000509	S*ST華塑	規劃、實施了南充建材生產新基地項目。
2	000629	*ST釩鈦	正在籌劃與公司相關的重大資產重組事項。	停牌
3	000716	*ST南方	正籌劃與公司相關的重大資產重組事項。	停牌
4	600131	*ST岷電	大股東變身四川電力公司，前三季度持續盈利，扭虧有望。
5	600155	*ST寶碩	正在籌劃重大資產重組。	停牌
6	600179	*ST黑化	籌劃的重大資產重組工作正在積極推進。	停牌
7	600217	*ST秦嶺	預計2010年度實現盈利，有可能重啟資產重組。
8	600299	*ST新材	前三季度持續盈利，扭虧有望。
9	600301	*ST南化	三季報虧損2.09億元，但11月23日收到財政補貼款3.3億元，因此仍有望“保殼”。
10	600355	*ST精倫	三季報盈利817.27萬元，扭虧有望。
11	600373	*ST鑫新	江西出版集團全面接管，中文天地出版傳媒“借殼”上市僅剩一步距離。
12	600562	*ST高陶	重組進行中，并有很強的軍工資產注入預期。
13	600691	*ST東碳	正在進行重大資產重組事項。	停牌
14	600757	*ST源發	破產重整計劃獲通過，正在進行密集資產拍賣。	停牌
15	600769	*ST祥龍	三季報微幅盈利22.67萬元，正在申請5000萬元的銀行授信額度。
16	600988	*ST寶龍	三季報實現盈利1492萬元，扭虧有望。
17	000605	ST四環	大股東正在籌劃注入北方信托資產。	停牌

　　細細看來，S*ST華塑實施了南充建材生產新基地項目；*ST南化則是個“啃老族”，三季報虧損2.09億元，本來扭虧無望，但不久前收到了財政補貼款3.3億元，因此仍能“保殼”。

　　從“烏雞”到“鳳凰”的蛻變絕非一帆風順。命運多舛，*ST精倫多次轉型未果，瀕臨退市，但今年上半年絕地反擊扭虧，成為一只打不死的“小強”。*ST祥龍也難得喘上一口氣，該公司三季報只有微幅盈利22.67萬元。

　　當然，這17只股票是否值得買，還要看價錢。*ST高陶被譽為ST族群的第一高價股，在注入軍工雷達資產的概念支撐下，股價一飛沖天，如今則進入自然回撤階段。 

　　79只ST股正在逃離“苦海”

　　重組的預案、決案、批準、實施，每一個步驟都值得投資者關注，其中蘊含著很多投資機會。

　　這79只股票不一定都值得投資，但絕對“禁看”。它們的“逃生”路徑，也正是很多ST股和瀕臨“戴帽”公司的典范，資產出售、資產注入、債務重組等，都是好手段。當然，對于那些“賣空吃空”的敗家股來說，你要永遠離得遠遠兒的。而對于重組后，經營有實質性好轉預期的則要多加關注。同時，重組的預案、決案、批準、實施，每一個步驟都值得投資者關注，其中蘊含著很多投資機會。

　　2010年ST股資產重組事件

序號	證券代碼	證券簡稱	事項類型	事件進程	最新 信息日期
1	000958	*ST 東熱	資產出售與轉讓	決案	2010-12-01
2	000156	*ST 嘉瑞	多項資產出售合計0.94億元，債務重組3.64億元。	決案	2010-12-01
3	600876	ST 洛 玻	債務重組3500萬元	決案	2010-12-01
4	000955	ST 欣 龍	2項債務重組4490萬元	實施完成	2010-12-01
5	000504	*ST 傳媒	資產出售7710萬元	預案	2010-11-27
6	000587	S*ST光明	資產出售5300萬元	決案	2010-11-27
7	600633	*ST 白貓	置入資產3.17億元	未實施終止	2010-11-26
8	000605	ST 四 環	重大資產重組	停牌	2010-11-23
9	000693	S*ST聚友	2項資產出售1113萬元	決案	2010-11-24
10	600656	ST 方 源	置入資產4829萬元，出售資產4982萬元。	預決案	2010-11-22
11	000976	*ST 春暉	資產出售金額1344萬元	決案	2010-11-20
12	600727	*ST 魯北	資產出售1.2億元	預案	2010-11-17
13	000953	*ST 河化	債務重組金額6000萬元	決案	2010-11-16
14	000681	*ST 遠東	資產出售完成1276萬元	預案和實施	2010-11-11
15	600234	ST 天 龍	債務重組1.55億元	決案	2010-11-04
16	000922	*ST 阿繼	置入資產10.76億元	預案	2010-11-03
17	000856	ST 唐 陶	置入資產超過4億元	決案	2010-11-03
18	000981	S*ST蘭光	資產出售336萬元	實施完成	2010-10-28
19	600313	*ST 中農	債務重組	實施完成	2010-10-19
20	000971	ST 邁 亞	2項資產出售5643萬元	決案	2010-10-19
21	600538	*ST 國發	債務重組，金額1512萬元。	實施完成	2010-10-15
22	000760	*ST 博盈	多項資產出售及債務重組超過1.29億元	決案	2010-10-13
23	000555	ST 太 光	債務重組7852億元	決案	2010-10-13
24	000656	ST 東 源	債務重組1983萬元	實施中	2010-10-12
25	600885	*ST 力陽	資產置換	決案	2010-09-28
26	600419	ST 天 宏	資產出售，評估值5211萬元。	決案	2010-09-28
27	000603	*ST 威達	資產出售與轉讓	決案	2010-09-18
28	000017	*ST中華A	多項債務重組合計5.05億元	決案	2010-09-18
29	600699	*ST 得亨	資產出售，金額3620萬元。	決案	2010-09-11
30	000750	S ST集琦	資產出售5568萬元	決案	2010-09-08
31	600860	*ST 北人	資產出售與轉讓	批準	2010-09-04
32	600698	ST 輕 騎	資產出售1.77億元，置入資產3.7億元。	實施中	2010-09-04
33	600490	*ST 合臣	2項資產出售收益2958萬元	決案	2010-09-03
34	600145	*ST 四維	4項資產出售2.56億元	決案	2010-08-31
35	000863	*ST 商務	債務重組3134億元	決案	2010-08-27
36	600275	ST 昌 魚	資產出售與轉讓	未實施終止	2010-08-24
37	600556	*ST 北生	資產出售金額1700萬元	決案	2010-08-19
38	600868	ST 梅 雁	3項資產出售合計4.8億元，收益2.3億元。	決案	2010-08-17
39	000633	ST 合 金	2項資產出售1.77億元	決案	2010-07-27
40	600988	*ST 寶龍	資產出售金額1300萬元	決案	2010-07-17
41	000908	*ST 天一	2項資產出售7894萬元	實施或決案	2010-07-09
42	002075	*ST 張銅	債務重組	實施完成	2010-07-07
43	600130	ST 波 導	資產出售3000萬元	決案	2010-07-05
44	600338	ST 珠 峰	資產出售和債務重組合計1.17億元	決案	2010-06-30
45	000676	*ST 思達	4項資產出售3.11億元	決案	2010-06-29
46	000430	*ST 張股	資產出售3800萬元，債務重組808萬元。	決案	2010-06-29
47	002145	*ST 鈦白	資產置換，金額1.35億元。	決案	2010-06-26
48	000408	*ST 玉源	資產出售1320萬元	決案	2010-06-25
49	001896	*ST 豫能	資產置換，置入資產13.6億元。	實施完成	2010-06-19
50	600892	ST 寶 誠	資產出售與轉讓	實施完成	2010-06-19
51	000505	ST 珠 江	資產出售8178萬元	實施完成	2010-06-18
52	000004	ST 國 農	資產出售與轉讓	實施完成	2010-06-12
53	600728	ST 新 太	資產出售與轉讓	決案	2010-06-09
54	600984	*ST 建機	資產置換2.76億元	決案	2010-06-05
55	000035	*ST科 健	債務重組2551萬元	決案	2010-06-01
56	000415	*ST 匯通	資產置換	決案	2010-05-31
57	000805	*ST 炎黃	資產出售1.34億元	決案	2010-05-25
58	600579	ST 黃 海	資產出售評估值1.5億元	預案	2010-05-08
59	000902	*ST 中服	資產出售3152萬元	實施或完成	2010-05-04
60	600817	*ST 宏盛	資產出售與轉讓	決案	2010-04-30
61	600515	*ST 筑信	債務重組4272萬元	決案	2010-04-30
62	000068	ST 三 星	資產出售2.75億元	預案	2010-04-23
63	600792	ST 馬 龍	資產出售3108萬元	預案	2010-03-23
64	600645	ST 中 源	資產出售和債務重組合計1880萬元	決案	2010-03-23
65	002002	ST 瓊 花	資產出售409萬元	決案	2010-03-20
66	000688	*ST 朝華	債務重組，金額1.42億元。	決案	2010-03-19
67	000672	*ST 銅城	資產出售2824萬元	實施完成	2010-03-19
68	600714	ST 金 瑞	資產出售評估值650萬元	實施中	2010-03-19
69	600080	*ST 金花	2項債務重組合計4272億元	決案	2010-02-27
70	600609	*ST 金杯	資產出售與轉讓	決案	2010-02-12
71	000703	*ST 光華	2項資產出售，合計4.91億元	預案	2010-02-11
72	600711	ST 雄 震	債務重組	預案	2010-02-11
73	600604	ST 二 紡	資產置換7.63億元	決案	2010-02-05
74	600608	*ST 滬科	資產出售2676萬元	決案	2010-02-04
75	000557	*ST 廣夏	債務重組	實施中	2010-01-26
76	000038	*ST 大通	債務重組1057萬元	實施中	2010-01-05
77	000722	*ST 金果	資產出售與轉讓	決案	2010-01-05
78	600722	*ST 金化	債務重組410萬元	實施完成	2010-01-04
79	600091	*ST 明科	資產出售3.8億元	決案	2010-01-04

　　17只ST股或將退市

　　連續2至3年虧損，今年預期仍將虧損，無重組預期。這些“兩虧一無”的ST股勢必退出資本市場的舞臺。

　　假如是這樣的ST股：連續2年甚至3年虧損，2010年虧損已成定局，沒有重組信息甚至宣布重組失敗，那么，我們基本上可以給這樣的公司貼上“退市”的標簽了。

　　《投資與理財》按照以上標準，借助聚源數據和公開資料，一共篩選出17只瀕臨退市的ST股。其中，*ST海鳥、ST長信、ST春蘭已經連續3年虧損，從前3個季度的盈利狀況來看，2010年難以實現扭虧，同時，資產重組前景堪憂，看來“保殼”已經無望。*ST海鳥董秘吳裕芹曾表示，公司正在處理存量資產，假如實現不了年底前實現盈利，就只能終止上市了。ST長信似乎能見到曙光，但是計劃“借殼”的曲江文旅的資產盈利能力疲弱，年底前能否有轉機，只有天曉得。

　　資本市場從不缺少故事，在這些ST群體中更是看點多多。*ST 大水11月份以來的股價持續上漲，曾一度連續漲停被停牌。實際控制人大同市國資委也大力推進公司的重組，但大股東大同水泥集團由于與建行的借款糾紛，其持股自6月份被凍結以來，一直毫無進展。年關將至，扭虧無望、重組無門的*ST 大水，勢必被逼暫停上市，你要是追高了這只股票，可要多加小心。

　　*ST 百科也是如臨深淵。2009年，該公司被浙江房地產商——宋都控股以每股成本10.75元高溢價“借殼”，但時至今日仍未能上市，股價卻被削去了兩成。今年前3季度持續虧損，看來扭虧無望。三季報顯示，王亞偉執掌的華夏大盤精選位列第4大流通股東，不過已經大幅度減持132萬股。

　　還有鬧內訌的。11月中旬，*ST聯華新的大股東啟動改組董事會，卻遭2位現任董事的反對，理由是新大股東未能給予董事會具體“保牌”方案。同時，近期，該公司的部分流通股被拍賣，但受買方遲遲未付款，懸疑未決。

　　此外，*ST 化工清理出7.5億元的死賬，*ST 金城直接預告2010年虧損3.2億元，*ST 山焦宣布年內不重組……凡此種種，真是“股之將死，其心也善”。炒ST股，千萬別碰它們。

　　17只或將退市的ST股

序號	股票代碼	股票名稱	2008年度凈利潤(億元)	2009年度凈利潤(億元)	目前狀況
1	000673	*ST大水	-0.9	-0.46	前三季度持續虧損，2010年扭虧無望。無重組信息。
2	000818	*ST化工	-2.36	-11.01	清出死賬一堆，核銷7.5億應收款。三季度虧損1.81億元，2010年扭虧無望。
3	000820	*ST金城	-1.89	-1.44	業績公告預計2010年虧損3.2億元。無重組信息。
4	000831	*ST關鋁	-4.99	-7.12	無重大資產重組公告。前3個季度連續虧損，2010年扭虧無望。
5	002072	*ST德棉	-0.53	-1.17	前3季度虧損逐季加大，2010年扭虧無望。“賣殼”也遭擱淺，估計即將被暫停上市。
6	600077	*ST百科	-0.24	-0.33	2009年，浙江宋都控股高溢價“借殼”，至今仍未能上市。前3個季度連續虧損，2010年扭虧無望。
7	600084	*ST中葡	-3.13	-2.33	前3季度持續虧損，2010年扭虧無望。近期遭到第二大股東減持962萬股。
8	600209	*ST羅頓	-0.5	-0.49	前3季度持續虧損，2010年扭虧無望，面臨暫停上市甚至退市風險。
9	600444	*ST國通	-1.47	-1.02	股權轉讓“流產”，前3個季度連續虧損，2010年扭虧無望。
10	600455	*ST博通	-0.43	-0.83	無重組轉機，前3個季度連續虧損，2010年扭虧無望。
11	600462	*ST石峴	-1.77	-3.39	重組無進展，接連遭到股東減持，前3季度連續虧損，2010年扭虧無望。
12	600617	*ST聯華	-0.51	-0.74	2010年三季報虧損442萬元，董事會內部還在鬧矛盾。
13	600634	*ST海鳥	-0.02	-0.61	依靠重組“保牌”基本無望。三季報虧損232萬元。
14	600706	ST長信	-0.12	-1.32	前3季度持續虧損，扭虧無望。計劃“借殼”的曲江文旅盈利前景堪憂。
15	600740	*ST山焦	-2.34	-7.43	前3個季度連續虧損，2010年扭虧無望。年內不重組，暫停上市幾成定局。
16	600854	ST春蘭	-0.67	-0.17	遭第二大股東減持，無重大資產重組信息。前3季度持續虧損，2010年扭虧無望。
17	600984	*ST 建機	-0.62	-0.19	9月底撤回重大重組申請材料后，重組事宜杳無音訊。今年將繼續虧損。

　　10只個股成雷區

　　京東方A和深國商預告年度成績“三連負”，成為貨真價實的ST股。

　　不管這10只股票最終能否“成功”加入ST行列，它們都是具有極差業績預期的“高危股”，切勿靠近雷區。

　　京東方A預告2010年將巨虧13-14億元，深國商則在前三季度持續虧損7355萬元，那么，這2只股票就要出現年度成績的“三連負”，成為貨真價實的ST股。當然，京東方A總會在關鍵時刻，獲得北京市政府的“救護”。

　　另外8只個股，2009年出現虧損，而聚源數據的預測是2010年業績將繼續告負，盡管離“戴帽”還有一步之遙，但業績走下坡路總會被市場冷落的，還是敬而遠之為妙。

　　已經連續2年虧損的A股上市公司

序號	股票代碼	股票名稱	2008年度凈利潤(億元)	2009年度凈利潤(億元)	預測2010年度 凈利潤(億元)
1	000725	京東方A	-9.97	-0.65	-14
2	000056	深 國 商	-0.5	-0.14	前三季度持續虧損
2010年繼續虧損的A股上市公司
3	600802	福建水泥	0.06	-0.96	-1.03
4	002274	華昌化工	2.02	-1	-0.78
5	600389	江山股份	3.17	-0.73	-0.59
6	600265	景谷林業	0.08	-0.94	-0.29
7	600408	安泰集團	0.14	-4.38	-0.1
8	000607	華智控股	0.24	-0.63	-0.1
9	600429	三元股份	0.37	-1.37	-0.09
10	000723	美錦能源	0.94	-0.04	-0.01