分拆上市概念股近期遭熱炒

http://www.sina.com.cn 2010年04月22日 07:29 新聞晨報(bào)

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　　□晨報(bào)記者曹西京

　　日前召開(kāi)的創(chuàng)業(yè)板發(fā)行監(jiān)管業(yè)務(wù)情況溝通會(huì)傳出消息，證監(jiān)會(huì)已允許滿(mǎn)足條件的境內(nèi)上市公司分拆子公司到創(chuàng)業(yè)板上市。受此影響，上周起分拆概念股紛紛大漲。昨天，盡管大唐發(fā)電公告，稱(chēng)公司目前沒(méi)有任何有關(guān)分拆旗下煤化工及新能源業(yè)務(wù)到深圳創(chuàng)業(yè)板上市計(jì)劃，但開(kāi)盤(pán)仍漲停，紫光股份、中關(guān)村和張江高科等繼續(xù)高開(kāi)高走，分拆上市概念股再次受到市場(chǎng)追捧。東方證券研究所王明旭認(rèn)為這個(gè)新規(guī)意味著主板投資型公司面臨投資機(jī)會(huì)。

　　分拆上市將帶來(lái)投資增值

　　分拆上市指一個(gè)母公司上市公司將其部分業(yè)務(wù)或者某個(gè)子公司獨(dú)立上市。如果說(shuō)創(chuàng)投概念股中主板公司只是對(duì)未上市公司進(jìn)行財(cái)務(wù)投資以獲利外，分拆上市的子公司一般都有實(shí)際業(yè)務(wù)，對(duì)母公司帶來(lái)利潤(rùn)或者收益。主板公司可將部分有發(fā)展前景的業(yè)務(wù)從母公司剝離出來(lái)單獨(dú)上市，從而輕裝上陣，同時(shí)資本增值，母公司將創(chuàng)新業(yè)務(wù)分拆上市后可以獲取大量資金。業(yè)內(nèi)人士指出，分拆上市之所以誘人，原因在于股權(quán)的二次溢價(jià)，特別是創(chuàng)業(yè)板目前估值高，會(huì)讓部分項(xiàng)目選擇出眾的上市公司獲得更廣闊的發(fā)展空間。“分拆上市并不是新鮮事物。”天相投顧仇彥英說(shuō)，當(dāng)初A股公司青鳥(niǎo)天橋和同仁堂分別分拆下屬子公司青鳥(niǎo)環(huán)宇和同仁堂科技在香港上市；天威保變參股的天威英利在美國(guó)上市，只不過(guò)A股市場(chǎng)以前沒(méi)有先例。今年3月，中國(guó)首例上市公司分立上市概念股——龍江交通和吉林高速上市即被爆炒。這兩家公司由原ST東北高分拆而來(lái)，每股ST東北高轉(zhuǎn)換成一股龍江交通股份和一股吉林高速股份。但朗程資本鄭翔認(rèn)為，這只是個(gè)特例，也可以說(shuō)是分立上市，今后A股更多地是主板公司將子公司拿出來(lái)重新設(shè)立股份公司上市，依舊保持母子公司而不是兄弟公司關(guān)系。類(lèi)似渝三峽A參股18.86%的北陸藥業(yè)上市。

　　分拆上市不簡(jiǎn)單

　　目前許多高新科技公司業(yè)務(wù)繁雜，比如綜藝股份主營(yíng)業(yè)務(wù)遍布芯片、新能源、新材料技術(shù)等多個(gè)熱門(mén)行業(yè)，其利潤(rùn)占比不大。若將部分子公司分拆到創(chuàng)業(yè)板上市，將加快相似的主板公司梳理資產(chǎn)并向控股公司轉(zhuǎn)變。但證監(jiān)會(huì)允許上市公司分拆子公司上創(chuàng)業(yè)板有六大條件，表明分拆子公司上市后原主板公司不能成為空殼公司，上市公司高管不能掏空主板公司以另行成立子公司上市，避免發(fā)生立立電子事件等，因此上市公司并不能將其擁有的每一家子公司都分拆上市。

　　比如ST重實(shí)，目前持有瑞斯康達(dá)5992.7萬(wàn)股，占其總股本28.25%，是瑞斯康達(dá)第一大股東。瑞斯康達(dá)公司專(zhuān)注光纖寬帶接入領(lǐng)域，1999年成立后高速發(fā)展。今年3月29日由于分拆上市政策不明，瑞斯康達(dá)撤回創(chuàng)業(yè)板上市申報(bào)材料。其實(shí)2009年瑞斯康達(dá)貢獻(xiàn)投資收益0.53億元，占ST重實(shí)凈利潤(rùn)53%，加上ST重實(shí)募集資金曾投向瑞斯康達(dá)業(yè)務(wù)，因此目前看仍不符合分拆上市要求。

　　盡管很多公司分拆上市并不明確，只有同方股份的董秘孫岷表示公司有“分拆上市”的意愿，并“正做安排”。市場(chǎng)炒作分拆上市概念股熱情高漲。旗下?lián)碛斜姸嘧庸镜耐焦煞萁鼇?lái)大漲，長(zhǎng)春高新昨天股價(jià)創(chuàng)歷史新高。另外，天通股份、通化東寶等也表現(xiàn)突出。天通股份參股的博創(chuàng)科技去年7月就向證監(jiān)會(huì)提出了創(chuàng)業(yè)板IPO申請(qǐng)，但因?yàn)榇嬖诙紊鲜邢右芍两裎催^(guò)會(huì)。在分拆上市明確后，博創(chuàng)科技或?qū)⑸鲜校焱ü煞萦型@益。王明旭建議重點(diǎn)關(guān)注同方股份、綜藝股份、海虹控股、紫光股份、誠(chéng)志股份和大恒科技。此外，雅戈?duì)?/a>、雙良股份、中信國(guó)安也值得關(guān)注。