⊙記者 錢瀟雋 ○編輯 梁偉

　　工商銀行、招商銀行、民生銀行……頻頻現(xiàn)身融資買入榜單的銀行股，已成為目前融資融券業(yè)務中被投資者積極做多的標的證券。據(jù)最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，逾七成銀行股存在融資買入記錄。盡管短期內(nèi)交易金額占總成交額比重甚微，但分析師認為，中長期看，融資融券業(yè)務將對銀行股走勢構(gòu)成利好。

　　七成銀行股被融資做多

　　自融資融券業(yè)務啟動以來，銀行股一直是市場偏愛的融資買入對象。回顧正式交易首日，民生銀行、寧波銀行等7只銀行股就占去當日被融資買入的總共36只品種近兩成。此后幾個交易日中，銀行股接連出現(xiàn)被融資買入的記錄，4月9日的公開數(shù)據(jù)之中，工商銀行更以超過1000萬元排名融資余額之首。

　　最新披露的4月12日交易數(shù)據(jù)顯示，總共59個有融資余額的股票中，10家為銀行股。這意味著銀行板塊總共14只品種中，超過七成股票被融資做多。其中，工商銀行、招商銀行、民生銀行3只品種躋身當日融資余額前十。

　　“我認為這些融資買入銀行股的操作是合理的。”第一創(chuàng)業(yè)分析師陳曦認為，目前銀行是一個處于低估狀態(tài)的版塊，安全邊際比較高，這正是吸引投資者做多的主要原因。

　　然而，上述這些融資買入的操作是否真的為投資者帶來收益尚難斷言。從銀行板塊的整體表現(xiàn)來看，自3月31日開始截至昨日收盤，板塊指數(shù)累計下跌1.5%，9個交易日中僅3天收出陽線，在大趨勢下跌和還要承受融資利息的條件下，這些融資買入操作恐難盈利。

　　融資融券中期利好銀行股

　　頻現(xiàn)融資買入，是否會對銀行股短期走勢產(chǎn)生影響呢？對此，陳曦認為，由于目前融資融券業(yè)務成交量很小，占個股當日總成績量比重甚微，短期內(nèi)不足以對個股走勢產(chǎn)生大的影響。

　　“但融資融券對銀行股來說是個中期的利好。”陳曦同時指出，目前融資融券業(yè)務明顯向融資業(yè)務傾斜的規(guī)則，將可能產(chǎn)生中期利多銀行股的效果。

　　融資融券交易推出以來，14支銀行股中除了南京銀行及中信銀行，其余12支都在交易所公布的融資融券試點初期標的證券名單內(nèi)，銀行板塊因此成為與融資融券交易關(guān)系最密切的一個行業(yè)板塊。

　　陳曦認為，第一，大部分標的證券只能融資買入，不能融券賣出。以銀行股為例，12支成份股皆可以通過6家券商融資買入，而僅有5支可以融券賣出，并且要通過不同的券商進行；第二，同一支標的證券融資買入的保證金比例低于融資賣出的保證金比例，這一規(guī)則設(shè)置，使得同樣價值的保證金通過杠桿撬動的買入金額大于賣出金額；第三，多數(shù)券商融券費率高于融資利率；第四，內(nèi)控制度對融資融券業(yè)務規(guī)模的限制不同。例如中信證券要求，全體客戶融資買入單只股票的市值不得超過該股票流通市值的10%，全體客戶融券賣出單只股票的市值不得超過該股票流通市值的5%。此類的規(guī)定，使得可實現(xiàn)的最大融資額遠高于可實現(xiàn)的最大融券額。

　　上述這5點因素使市場在兩融業(yè)務中自然偏向于選擇融資操作，從而可能造成多空力量不均衡，在交易層面利好標的證券。隨著投資者熟悉程度的加深以及參與熱情的提高，融資融券金額會逐步上升，對價值存在低估的銀行板塊的走勢有望構(gòu)成中期利好。