浙江醫藥：一季度業績預計大幅增長
新浪提示：本文屬于個股點評欄目，僅為證券咨詢人士對相關個股或板塊的個人觀點和分析，并非正式的新聞報道，新浪不保證其真實性和客觀性，投資者據此操作，風險自擔。一切有關該股的準確信息，請以滬深交易所的公告為準。
民族證券 涂羚波
公司發布業績快報，預計一季度凈利潤同比增長150%-200%，實現凈利潤，每股收益估計0.57-0.68元。
業績增長的原因是主導產品維生素E 2010年一季度產銷量較去年同期有較大幅度增長。去年一季度受金融危機經銷商去庫存的影響，VE銷量創下了近幾年的低點，只有正常年份的20%-30%。2010年一季度恢復到正常水平，價格處于景氣高點，從而帶來業績的大幅提升。
我們認為合成VE仍將延續景氣，原因是VE是周期性很弱的品種，其下有行業有著非常強的剛性需求，即使是在發生金融危機的2008年，其下游需求也呈現了3%的增長，未來價格波幅會越來越小。
2010年業績增長來源于VE銷售價格的上漲和銷量的上升，預計2010年VE銷售均價總體比09年要高出15%左右，銷量增長10%左右。
繼續維持“推薦”評級。預計公司2010、2011、2012年分別實現凈利潤16.40億元、18.51億元、21.01億元，同比分別增長35%、13%、14%，每股收益3.64元、4.11元、4.67元。對應于10年、11年、12年的動態市盈率分別為9.65倍、8.45倍、7.44倍。給予公司10年15倍動態市盈率估值，合理價位54.6元。
網友評論
