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　　銀河證券 張秋生

　　1.事件

　　公司2010年3月5日披露09年年報(bào)：報(bào)告期內(nèi)，營(yíng)業(yè)收入17.65億元，比上年同期增加16.57%；利潤(rùn)總額9.44億元，比上年同期增加26.11 %；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)7.27億元，比上年同期增加22.92%。基本每股收益1.58元，扣除非經(jīng)常性損益后的每股收益為1.82元。擬每10股派發(fā)含稅現(xiàn)金紅利3.8元。

　　2.我們的分析與判斷

　　擁有南北國(guó)道主干線，受益于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇公司主要路產(chǎn)"長(zhǎng)潭高速"和"潭耒高速"位于京珠高速的中部，其通行車(chē)流量以"過(guò)境"大貨車(chē)輛為主。受?chē)?guó)家經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃拉動(dòng)，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)率先復(fù)蘇，受此影響，公司長(zhǎng)潭高速和潭耒高速分別錄得18.15%和9.69%的收入增長(zhǎng)。現(xiàn)代投資主要路產(chǎn)地處京珠高速中南部，其車(chē)流量變化具有國(guó)民經(jīng)濟(jì)波動(dòng)"晴雨表"的作用。

　　3.投資建議

　　業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)顯示，公司2010~2012年的每股收益分別為1.79、1.93和2.10元。按照18倍行業(yè)合理市盈率測(cè)算，公司合理估值在35元左右，報(bào)告期公司二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格為27元，給予"推薦"評(píng)級(jí)。