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　　天時、地利成就停牌三年之久的順發恒業成為2009年第一牛股。停牌之時，A股表現平平，順發恒業停牌前股價僅為0.76元。復牌之時，A股牛氣沖天，重組成功的順發恒業開盤暴漲超過2000%(復權)。

　　與順發恒業相比，持有2009年新上市的大盤股中國建筑的股民則要倒霉得多。中國建筑身上體現了A股發行的大部分弊端：發行價格過高、公司質地一般、上市開盤炒作、上市后連綿陰跌……最終，中國建筑以較上市首日開盤價折價30.60%的比例，成為A股2009年這一大牛年的第一熊股。事實上，2009年跌幅榜的前十位，全部都被今年上市的新股所占據。

　　牛股第一名

　　順發恒業：年漲幅2158.95%

　　順發恒業(000631)的暴漲，細細追根究底，原因很多：首先，順發恒業2006年4月底停牌前股價太低，僅有0.76元；其次，今年6月復牌之時，A股已經經歷連續半年的暴漲；再次，順發恒業重組完成后變成房地產公司，而地產股今年4月份到7月份在A股中表現非常突出。

　　正是這些原因，使順發恒業復牌首日股價就暴漲1255.26%，收于10.30元，計算復權后漲幅更超過2000%。即使是上市后接盤的投資者也有賺一筆的機會，此后順發恒業股價跟隨地產板塊連續上沖，最高達到16.88元。

　　不過，順發恒業的“牛”，估計僅僅是“過把癮就死”。房地產板塊各項利空政策已經出臺，順發恒業今年前三季度的業績也一般，是否能夠從2009年“牛”到2010年并不樂觀。

　　牛股第二名

　　ST國中：年漲幅826.82%

　　ST國中(600187)的情況和順發恒業有異曲同工之妙，兩者都是長期停牌股，停牌時間都是三年。ST國中停牌前的股價也很低，僅為0.98元。

　　這也就不難解釋為何ST國中復牌首日股價暴漲1004.08%，股價收于10.82元。不過，在復牌首日暴漲之后，ST國中在之后6個交易日中五次跌停。造成這一情況的原因有兩個：“ST”帽子沒能摘掉，前三季度ST國中的業績僅為0.049元。

　　截至昨日，ST國中的股價收于7.51元。在復牌首日買入ST國中的投資者，基本上全數被套。但是ST國中的牛氣可能并未完結。公司11月6日發布公告，擬以6.55元非公開發行不超過1.3億股用于收購資產，如果這一發行能夠完成并對公司業績產生較大提振，不排除明年ST國中還有火一把的機會。

　　牛股第三名

　　廣弘控股：年漲幅825.52%

　　不少2006年因為連續虧損而停牌的個股，由于停牌前價格很低，2009年復牌后造就了一批牛股。除了順發恒業、ST國中之外，廣弘控股(000529)也是一例，它停牌前每股股價僅為0.87元。

　　在停牌三年半之后，廣弘控股于今年9月11日復牌，盡管當時A股剛剛經歷完異常暴跌，廣弘控股的復牌首日漲幅仍然高達836.78%。不過，此后廣弘控股的表現也不佳。截至昨日，廣弘控股收于7.32元，對應前三季度每股盈利0.07元，市盈率已經不低，2010年是否有望繼續“牛”下去仍然有待觀察。

　　以上三只牛股向投資者揭示一個規律：停牌前股價越低，上市后的漲幅就有可能越好。如果停牌前股價太高，復牌后很難指望獲得超額利潤。

　　牛股第四名

　　大元股份：年漲幅626.30%

　　沒有業績支撐，沒有實質利好，股東不斷減持，大元股份(600146)卻以一種強勁的上漲向投資者宣布：朦朦朧朧才是美。

　　7月份以來，第一大股東實德投資開始不斷在二級市場和大宗交易減持大元股份，并在今年8月3日一口氣將公司5080萬股轉讓給泓澤世紀，使大元股份的實際控制人易主。這給予市場以想象空間：新控制人入主是否意味著重組開始？這一重組預期似乎成為公司股價連續上漲的推動力，即使是大元股份前三季度每股虧損0.15元，也沒能成為公司股價上漲的障礙。

　　僅僅以重組預期來解釋為何大元股份的股價暴漲，似乎并不合適。因此，還有一種可能是，正是由于實德投資不斷減持，使有實力的資金進入接盤大元股份。

　　牛股第五名

　　海通集團：年漲幅621.76%

　　重組+新能源題材使海通集團(600537)最終成功登上牛股榜單第五的位置。

　　9月18日，海通集團發布公告，公司通過增發擬置入億晶光電全部資產，該部分資產評估值約為27.99億元。置換完成后，海通集團將成為光電企業。今年以來新能源板塊大幅上漲，又正好促使海通集團暴漲，復牌后公司股價連續6個漲停，并在隨后的日子里繼續暴漲。

　　海通集團的上漲并不是沒有理由的。重組方案中置入的億晶光電的資產，從以往盈利來說業績頗佳，有望提升海通集團每股盈利至0.5元以上，這一盈利和今年前三季度海通集團每股盈利0.024元相比，差距巨大。既有新能源題材，未來也不乏有較好的業績，無怪乎海通集團目前的股價已經遠遠超過2007年6000點之時。

　　熊股第一名

　　中國建筑：年跌幅30.60%

　　中國建筑(601688)成為今年A股第一熊股，既在意料之中，又在意料之外。說是在意料之外，是因為作為IPO暫停一年之后首只上市的大盤股，中國建筑上市前是被非常看好的。在意料之中，是由于中國建筑發行的市盈率高達51.29倍。

　　也有投資者為中國建筑辯解：中國建筑前三季度每股盈利達到0.12元，這樣算2009年的市盈率應該只有30倍。但是，投資者應該注意，這一市盈率已經不低，而且中國建筑的盤子太大，炒作資金不敢碰。一只毫無估值優勢的大盤股，下跌不在情理之中嗎？加之上市首日的高開低走，中國建筑最終難逃熊股榜第一名。

　　熊股第二名

　　神開股份：年跌幅27.85%

　　從發行市盈率上來看，神開股份(002278)在中小板新股中不算高，僅為32.57倍。神開股份的“倒霉”之處在于，其上市的時間不對頭。

　　神開股份是于今年8月11日登陸A股的，此時A股正經歷一場暴跌，市場的氣氛急轉直下。而且，神開股份上市首日一開盤就遭到爆炒，股價漲幅超過120%。這一漲幅超過此前上市的桂林三金、萬馬電纜，令市場不能接受，神開股份上市三個交易日走出三根大陰線，并由于大量套牢盤聚集，阻礙了公司此后股價的上漲。和神開股份同一天上市的久其軟件也表現不佳，以19.94%的跌幅排名熊股榜第六位。

　　熊股第三名

　　中國中冶：年跌幅27.56%

　　中國建筑上市前市場對其還是較為看好，中國中冶(601618)則完全不同。作為一只總股本接近200億股的大盤股，中國中冶上市前就被人詬病質地不佳。

　　作為一只工程建筑行業的個股，中國中冶的發行市盈率僅為22.36倍，單從市盈率的角度似乎頗有優勢。不過，由于中國中冶項目開發主要針對鋼鐵企業，而鋼鐵產能過剩已經是市場公認，機構對中國中冶未來業績增長并不看好，認為不具備太多投資價值。因此，中國中冶上市以來股價連續下跌，走出6根陰線。12月23日，中國中冶網下配售的12.34億股上市，更直接把中國中冶砸到5.42元發行價之下。

　　熊股第四名

　　南國置業：年跌幅23.28%

　　新股發行價格過高這一弊病在今年11月、12月份尤為明顯。這段時間，中小板個股的發行市盈率不低于40倍，即使和中小盤已上市個股相比也算高。

　　在這樣的背景下，不少中小盤新股上市首日出現高開低走，令人懷疑是否有資金故意做高上市開盤價以套利出逃。南國置業(002305)就是如此，今年11月6日公司上市，上市首日開盤價高達25元，距離發行價漲幅超過100%，之后就連續下挫，收盤時價格只有21.16元，距離開盤價折價超過15%。加之作為一家地產公司，年末房地產政策緊縮更進一步打擊了南國置業的股價，使其股價進一步下挫。

　　熊股第五名

　　華英農業：年跌幅19.96%

　　58.55倍的發行市盈率，華英農業(002321)登陸A股前就注定“先天”不佳。今年12月16日上市首日，華英農業開盤價格高達33.15元，距離16.98元發行價漲幅已經接近100%，這就意味著華英農業的市盈率已經在百倍之上。

　　在這樣的情況下，華英農業的股價該怎么走呢？一個字——跌。華英農業的股價從開盤一路下挫，上市第二個交易日、第三個交易日跌幅更是超過8%，最終使華英農業上市短短11個交易日就成為熊股榜的一員。華英農業的表現只是一個縮影。其他市盈率在百倍以上的個股，下跌是早晚的事。

　　商報記者 陳潔