11月25日，溫家寶總理主持召開國務院常務會議，研究部署應當氣候變化工作，制定了到2020年我國控制溫室氣體排放的行動目標，并提出相應的政策措施和行動；我們認為排放標準升級和新能源汽車是必然發展趨勢，同時太陽能、風能和核能等替代能源也將持續快速發展。

　　此次會議意義深遠，奠定新能源發展主旋律。此次會議正值"哥本哈根會議"召開前期，會議再次向世界傳遞了中國政府在氣候變化問題上的原則立場，并提出了中國控制溫室氣體排放的行動目標，意義深遠。

　　強調中國政府"一貫重視氣候變化問題，積極促進節能減排"的原則立場。

　　作為目前發展速度最快的大經濟體以及未來最大的碳排放國家，中國政府對氣候變化的態度一直廣受關注，此次會議指出胡錦濤主席在不久前的聯合國氣候變化峰會上表明了中國的原則立場，堅持《聯合國汽車變化框架公約》和《京都議定書》，明確提出了應對氣候變化將采取的重大措施，溫家寶總理將親自出席哥本哈根會議，中國政府的態度明確。

　　會議首次提出了到2020年中國控制溫室氣體排放的行動目標。會議提出"到2020年，中國單位GDP二氧化碳排放比2005年下降40%-45%，非化石能源占一次能源消費的比重達到15%左右，森林面積比2005年增加4000萬公頃，森林蓄積量比2005年增加13億立方米",這是我國首次正式公布了長期減排的具體目標規劃。

　　后續政策可能陸續出臺，相關行業發展受推動。會議提出將單位GDP排放作為約束性指標納入國民經濟和社會發展中長期規劃，并制定相應的國內統計、監測、考核辦法，我們預計后續具體政策將在哥本哈根會議后相機出臺；汽車行業作為重要排放來源(占全球碳排放量15.9%)，對整體排放指標影響顯著，我們認為排放標準升級和新能源汽車發展必將受到國家政府重視，同時太陽能、風能等開再生能源以及核能都將獲得發展良機。

　　投資策略與公司選擇。在新能源汽車領域，我們繼續看好上海汽車和比亞迪汽車，相關零部件和原材料生產企業包括江蘇國泰、杉杉股份、西藏礦業、中信國安等；汽車排放升級趨勢明確，威孚高科將成為汽車排放標準升級的最大受益者；太陽能領域我們繼續推薦天威保變和拓日新能。

　　風險提示：具體政策推出時間及具體措施不確定性較強，短期內對上市公司相關業務的拉動作用較小。