從資產(chǎn)注入預(yù)期角度，我們建議對首鋼股份和濟(jì)南鋼鐵可以進(jìn)行重點把握，這二家公司的投資要點如下。

　　一、首鋼股份投資要點

　　1、首鋼集團(tuán)跨地區(qū)重組事件頻頻發(fā)生。8月初剛剛完成了對山西長治鋼鐵有限公司的重組，首鋼又將“勢力范圍”拓展到了貴州和新疆。8月19日，首鋼分別在貴州貴陽和新疆伊犁與當(dāng)?shù)卣�府及企業(yè)簽署合作協(xié)議，將控股搬遷后的貴陽特殊鋼有限責(zé)任公司和伊犁的煉鐵企業(yè)興源實業(yè)有限責(zé)任公司。首鋼將形成擁有秦皇島、遷安、曹妃甸和北京順義四大板材基地，以及山西長治和貴州水鋼兩大長材生產(chǎn)基地，未來產(chǎn)能將超過2000萬噸。

　　2、資產(chǎn)置換來解決上市公司存續(xù)問題的可能性較大。按照北京市政府的規(guī)劃，首鋼將逐步將鋼廠搬離北京地區(qū)。按照計劃，首鋼股份擁有的全部鋼鐵產(chǎn)能要在2010年底前全部停產(chǎn)。上市公司存續(xù)問題的解決路徑，一是通過資產(chǎn)置換注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)；二是整體上市。從目前首鋼集團(tuán)頻頻的兼并重組動作來看，通過資產(chǎn)置換來解決上市公司存續(xù)問題的可能性較大。

　　3、冶煉能力和高端建材突出。股份公司主要經(jīng)營建材，但雙高建材的比例占到50%。高端建材的價格要比普通建材價格高出400－500元／噸。

　　4、盈利預(yù)測：09EPS0為0.20,10EPS由于資產(chǎn)置換存在很大變數(shù)，暫時不作預(yù)測。

　　5、投資建議：公司長材優(yōu)勢明顯，搬遷及資產(chǎn)置換是公司短期機會的觸發(fā)因素，建議把握交易性機會。

　　二、濟(jì)南鋼鐵投資要點

　　1、8月初山東鋼鐵集團(tuán)高層的確定以及收購日照鋼廠協(xié)議的簽署，山東鋼鐵重組的進(jìn)展將有望加速。

　　2、由于公司前三季度處于虧損，因此公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債項目難以實施。接下來公司或通過非公開發(fā)行等其他方式來實施融資。

　　3、公司在建的3200立高爐、210噸轉(zhuǎn)爐、250萬噸寬厚板軋機已初步建成，市場一旦回暖，立即可以釋放產(chǎn)能。

　　4、盈利預(yù)測：09EPS0為-0.20,10EPS0.115、投資建議：主要看點是山鋼重組，建議把握交易性機會。