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　　金證顧問 林艷云

　　央企并購重組地方國企正掀高潮，繼山東海化、南京熊貓、許繼電氣、保定天鵝等變身“央控”之后，近期銀河動力轉(zhuǎn)型軍工，實(shí)際控制人變?yōu)楸�器集團(tuán)。受此刺激，該股今日再度漲停。后市可關(guān)注嫁入央企豪門的寶光股份(600379)。寶雞市國資委無償嫁女，但背后卻暗藏“有償”玄機(jī)，西電集團(tuán)后期有望借殼上市，公司想象空間巨大，可重點(diǎn)跟蹤。

　　寶雞國資委無償嫁女 公司邁入央企豪門

　　今年1月23日，寶光股份稱，接公司第一大股東陜西寶光集團(tuán)(持有寶光股份3500萬股，占19.59%)通知，寶光集團(tuán)的實(shí)際控制人寶雞市國資委于2009年1月16日與西安電力機(jī)械制造公司在西安市簽署了《國有產(chǎn)權(quán)無償劃轉(zhuǎn)協(xié)議》。協(xié)議約定，寶雞市國資委將其持有的寶光集團(tuán)股權(quán)中的92%無償劃轉(zhuǎn)給西電集團(tuán)。9月22日，寶光集團(tuán)收到西電集團(tuán)轉(zhuǎn)來的國務(wù)院國資委有關(guān)批復(fù)文件，同意西電集團(tuán)無償接收寶雞市國資委持有的寶光集團(tuán)92%的國有股權(quán)。劃轉(zhuǎn)完成后，西電集團(tuán)持有寶光集團(tuán)92%的股權(quán)，因此公司的實(shí)際控制人將由市國資委變更為西電集團(tuán)。而西電集團(tuán)是國務(wù)院國資委直屬企業(yè)，因此，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓后公司將成為央企控股的企業(yè)。背靠實(shí)力雄厚的西電集團(tuán)，公司未來的發(fā)展前景一片光明。

　　無償背后暗藏玄機(jī) 西電集團(tuán)有望借殼

　　公司此次無償轉(zhuǎn)讓股權(quán)背后或暗藏玄機(jī)，西電集團(tuán)入主后向公司注入資產(chǎn)的可能性較大。關(guān)于寶雞市國資委無償 “嫁女”，公司證券部門相關(guān)人士稱，股權(quán)劃撥一事由寶雞市國資委直接主導(dǎo)，其原因并未告知寶光集團(tuán)，因此具體原因上市公司亦無從知曉，寶雞市國資委亦未對此事做出正面回應(yīng)。然而市場則對可能到來的重組寄予了厚望，1月23日復(fù)牌至2月13日，公司股價(jià)出現(xiàn)7個漲停，最大漲幅達(dá)到126%。我們認(rèn)為，“無償劃轉(zhuǎn)”表面上是“無償”的，實(shí)質(zhì)是“有償”的。寶雞市國資委之所以甘愿白送上市公司給央企，肯定會要求受讓方作出資產(chǎn)或資金注入的承諾，圖的是巨額的資產(chǎn)注入給地方經(jīng)濟(jì)帶來的實(shí)惠，如就業(yè)、稅收、GDP增長等。而從西電集團(tuán)來看，借殼上市不失為西電集團(tuán)的明智選擇。

　　資料顯示，西電集團(tuán)始建于1959年，是我國科研、生產(chǎn)和檢測高壓、超高壓交直流輸變電成套設(shè)備的主要基地，也是同行業(yè)中惟一隸屬國資委管理，并被確定為第一批中央企業(yè)49家主業(yè)明晰企業(yè)之一的特大型國有企業(yè)集團(tuán)。2006年，西電集團(tuán)主營業(yè)務(wù)收入為79.77億元；2007年約為105.68億元；而2008年則約達(dá)134.72億元。集團(tuán)主要單位包括9個輸變電設(shè)備制造及其它電工產(chǎn)品的骨干生產(chǎn)企業(yè)、3個國家級行業(yè)歸口研究所、3個承擔(dān)國際工程、國內(nèi)銷售、金融等業(yè)務(wù)的專業(yè)公司和6個中外合資企業(yè)，資產(chǎn)總規(guī)模85.10億元。作為我國惟一一家具有輸配電設(shè)備成套能力的企業(yè)集團(tuán)，其綜合實(shí)力早在2006年就已居國內(nèi)電氣行業(yè)百強(qiáng)之首，但與同行相比，西電集團(tuán)資本運(yùn)作卻相對滯后，旗下一直沒有一家上市公司作為其資本運(yùn)作的平臺。而同行業(yè)的特變電工、天威保變、平高電氣等早已上市，其中特變電工更是借助資本市場吞下了衡陽變壓器廠和沈陽變壓器廠這兩大巨頭。在競爭對手的壓力和自身對提高競爭力的追求的雙重作用下，西電集團(tuán)近年來一直在積極準(zhǔn)備進(jìn)軍資本市場。因此，此次成功控制寶光股份后，不排除西電集團(tuán)借機(jī)把資產(chǎn)打包裝入市公司從而達(dá)到借殼上市的目的，公司后市想象空間極為巨大，可重點(diǎn)關(guān)注。

　　二級市場上，當(dāng)公司發(fā)布股權(quán)轉(zhuǎn)讓公告后，1月23日復(fù)牌—2月13日，公司股價(jià)出現(xiàn)7個漲停，最大漲幅達(dá)到126%，表明投資者對公司的重組寄予了厚望。近期來看，該股表現(xiàn)較強(qiáng)，已連續(xù)拉出八根陽線，股價(jià)已站上所有均線，今日成交量也明顯放大，后市在重組預(yù)期刺激下股價(jià)創(chuàng)新高指日可待，可重點(diǎn)留意。